Η εβδομάδα που ξεκινά έχει κύριο μενού το roadshow της Morgan Stanley στο Λονδίνο με τις μετοχές του ενεργειακού κλάδου να αποτελούν τους βασικούς καταλύτες της αγοράς, αφού η Metlen μετά το κλείσιμο των short θέσεων έχει απελευθερωθεί και αναμένεται να δρέψει τους καρπούς της προσέλκυσης νέων μεγάλων επενδυτικών κεφαλαίων. Η ζώνη 44-45 ευρώ αποτελεί μια νέα βάση για τους επόμενους μήνες, ένα νέο σημείο εκκίνησης για τα επενδυτικά κεφάλαια που έχουν αλλάξει ήδη τεράστιους όγκους μετοχών και για τους νέους που τοποθετούνται.
Γενικότερα πάντως το ελληνικό χρηματιστήριο χαρακτηρίζεται μετά την ολοκλήρωση του deal της Euronext, από μια έμμεση αναβάθμιση καθώς μπαίνει στο περισκόπιο νέων επενδυτικών κεφαλαίων. Το Χρηματιστήριο Αθηνών θα αποτελέσει σύντομα μέρος του Εuronext, μίας αγοράς που έχει πλέον διπλάσιο μέγεθος από την κεφαλαιαγορά του Λονδίνου (περίπου 12 δισ. ημερησίως). Κατά τον τρόπο αυτό οι ελληνικές μετοχές θα είναι στο επίκεντρο ενός συνόλου κεφαλαίων, που είναι μερικές δεκάδες τρισ, έχουν όμως και υψηλότερες απαιτήσεις.
Σημαντκό το ενδιαφέρον και για την AKTOR, που σύμφωνα με πληροφορίες έχει πολλές εξελίξεις, που αφορούν είσοδο fund και ένδεχομένως ένα ομολογιακό για να μπορεί να χρηματοδοτήσει τα νέα επενδυτικά πλάνα. Η AKTOR δείχνει να κρατά επίπεδα μετά από μια μεγάλη χρηματιστηριακή κίνηση και να δίνει την αίσθηση ότι θα υπάρχει συνέχεια, βασιζόμενη σε επιχειρηματικές εξελίξεις.
Μετοχή των τελευταίων ημερών ο TITANAΣ που αποτύπωσε τις επενδυτικές αναβαθμίσεις με μια κίνηση από τα 37 στα 45 ευρώ. Αποδόσεις που διαθέτουν περιθώρια ανόδου ακόμα για τους μετόχους της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ενώ μεγάλο παραμένει το discount 600 περίπου εκατ μεταξύ HelleniQ Energy και Motor Oil.
Μήνας ξένων θεσμικών ο Δεκέμβριος
Ο Νοέμβριος έκλεισε με σημαντικά κέρδη 4.4% για το Χρηματιστήριο Αθηνών το οποίο κατέγραψε τον δεύτερο καλύτερο μήνα του 2025 από πλευράς μέσης ημερήσιας αξίας συναλλαγών (255 εκατ. ευρώ). Η εξαιρετική εικόνα των αποτελεσμάτων γ’ τριμήνου (9μηνο: +17% καθαρά κέρδη) των 40 εισηγμένων εταιρειών — που αντιπροσωπεύουν το 67% της συνολικής κεφαλαιοποίησης — ενίσχυσε το αγοραστικό ενδιαφέρον, αναβάθμισε τις εκτιμήσεις για την επόμενη χρονιά και παρείχε σαφή κίνητρα επιλεκτικών τοποθετήσεων ενόψει της νέας διαχειριστικής χρήσης.
Η έλευση του Δεκεμβρίου κάθε άλλο παρά αδιάφορη είναι, καθώς παραδοσιακά αποτελεί μήνα αυξημένων τοποθετήσεων θεσμικών επενδυτών, αναδιαρθρώσεων χαρτοφυλακίων και ισχυρής εποχικότητας. Η εστίαση θα στραφεί στις εκθέσεις των επιλογών για το 2026, στις προγραμματισμένες παρουσιάσεις ελληνικού ενδιαφέροντος που ακολουθούν ως το μέσον του μήνα (Morgan Stanley, Wood, Capital Link κλπ) και βέβαια στον διεθνή παράγοντα που αφορά κυρίως τις γεωπολιτικές εξελίξεις και τα επιτόκια.
Με αυτά τα δεδομένα, ο Δεκέμβριος αναμένεται να λειτουργήσει ως μήνας «ευθυγράμμισης» προσδοκιών: μεταξύ των μακροοικονομικών προθέσεων των κεντρικών τραπεζών, των εταιρικών προσδοκιών κερδοφορίας για το 2026 και της διάθεσης ανάληψης κινδύνου από θεσμικά χαρτοφυλάκια. Το κατά πόσο όλα αυτά θα μεταφραστούν σε ανοδική συνέχιση ή σε μια περίοδο τεχνικής συσσώρευσης γύρω από τα πρόσφατα υψηλά, θα εξαρτηθεί τόσο από τον ξένο παράγοντα όσο και από την ικανότητα της ελληνικής αγοράς να διατηρήσει το αφήγημα της ισχυρής εταιρικής κερδοφορίας συνεχίζοντας την μετάβαση της προς το οικοσύστημα των ανεπτυγμένων αγορών.
Aντιστάσεις στις 2150 μονάδες
Τεχνικά ο Γενικός Δείκτης έφθασε πολύ κοντά στα υψηλά έτους καταγράφοντας υψηλό εβδομάδας στις 2.111 μονάδες. Το κλείδωμα βραχυπρόθεσμων κερδών ήταν μάλλον αναμενόμενο μετά από έξι ανοδικές συνεδριάσεις ωστόσο η υποχώρηση που καταγράφηκε ήταν συντηρητική και δεν διατάραξε την μεσοπρόθεσμη ανοδική τάση η οποία πλέον δίνει για αρχή στόχο την περιοχή των προηγούμενων φετινών υψηλών (2.135 μονάδες).
Η απόσταση ασφαλείας από το σημείο καμπής των 2035 μονάδων στο οποίο κινούνται οι δύο κινητοί μέσοι όροι των 30 και 50 ημερών λειτουργεί σαν μαξιλαράκι ασφαλείας στην απορρόφηση της προσφοράς ενώ η ως τώρα δομή της υποχώρησης από τις 2.110 μονάδες (χαμηλές διακυμάνσεις, συρρίκνωση τζίρου) αποτελούν θετικές ενδείξεις για εξάντληση της δυναμικής της διόρθωσης.
Στο θετικό σενάριο συναινούν και οι ταλαντωτές οι οποίοι βρίσκονται σε ουδετερότητα με δυνητικό περιθώριο εισόδου σε υπερτιμημένες περιοχές τις 2.150 μονάδες. Οι αγοραστές βγαίνουν κερδισμένοι το Νοέμβριο και με όπλο τους την διαγραμματική εικόνα και την εποχική παράδοση που παρατηρείται τον Δεκέμβριο από το 2019 και για έξι συνεχόμενες χρονιές έχουν τις πιθανότητες με το μέρος τους να κλείσουν την χρονιά αν όχι σε νέο υψηλό πολύ κοντά στο υψηλό έτους.
Την Δευτέρα η μετοχή της Alpha Bank θα διαπραγματεύεται χωρίς το προμέρισμα χρήσης (0,05 eur/μετοχή) ενώ την Τρίτη χωρίς το προμέρισμα θα διαπραγματεύεται η μετοχή της CNL Capital (0,15 eur/μετοχή). Την Τετάρτη 3 Δεκεμβρίου ο ΟΔΔΗΧ θα προχωρήσει στην δημοπρασία εντόκων γραμματίων 52 εβδομάδων.
Οι αποτιμήσεις
Η Wall
Οι χρηματιστηριακές αγορές των Ηνωμένων Πολιτειών στην εβδομάδα της Ημέρας των Ευχαριστιών ενισχύθηκαν από την αισιοδοξία για πιθανές μειώσεις επιτοκίων από τη Fed. Οι αγορές επιτοκίων στις ΗΠΑ αποτιμούν πλέον με πιθανότητα 85% — μετά από έντονες διακυμάνσεις που συνδέθηκαν με δηλώσεις αξιωματούχων και επικαιροποιημένα μακροοικονομικά στοιχεία — μία μείωση κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση της 10ης Δεκεμβρίου.
Ωστόσο, παρά την άνοδο των δεικτών, το αφήγημα γύρω από την κερδοφορία της Τεχνητής Νοημοσύνης αρχίζει να αμφισβητείται, καθώς οι εταιρείες που μέχρι σήμερα έχουν οδηγήσει την ανοδική πορεία της Wall Street προγραμματίζουν νέους γύρους δαπανηρών επενδύσεων. Η επενδυτική κοινότητα εκφράζει πλέον επιφυλάξεις για το χρονοδιάγραμμα και τον βαθμό απόσβεσης αυτών των επενδύσεων, αυξάνοντας το ενδεχόμενο βραχυπρόθεσμης μεταβλητότητας.
Μέχρι την κρίσιμη τελευταία συνεδρίαση της Fed για το 2025, η αγορά θα στρέψει την προσοχή της στις οικονομικές ανακοινώσεις της επόμενης εβδομάδας, που αφορούν τη δραστηριότητα στη μεταποίηση και στις υπηρεσίες, καθώς και στο καταναλωτικό κλίμα, όπως θα αποτυπωθεί από τα πρώτα στοιχεία δαπάνης του τετραημέρου των εκπτωτικών αγορών της Black Friday.
www.worldenergynews.gr
