Οι αναλυτές της τράπεζας προβλέπουν ότι το Brent θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στα 62 δολάρια το βαρέλι και το αμερικανικό WTI στα 58 δολάρια, ενσωματώνοντας ένα μεγαλύτερο του αναμενόμενου πλεόνασμα, το οποίο θα μπορούσε να φτάσει περίπου τα 1,9 εκατ. βαρέλια ημερησίως, αντίστοιχο με εκείνο του 2025
Οι τιμές του πετρελαίου αναμένεται να παραμείνουν υπό πίεση λόγω του μεγάλου πλεονάσματος προσφοράς, ωστόσο η UBS εκτιμά ότι το 2026 θα αποτελέσει μεταβατική χρονιά για το commodity, καθώς το πλεόνασμα θα αρχίσει σταδιακά να περιορίζεται, οδηγώντας σε μια πιο ισορροπημένη αγορά αργότερα.
Οι αναλυτές της τράπεζας προβλέπουν ότι το Brent θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στα 62 δολάρια το βαρέλι και το αμερικανικό WTI στα 58 δολάρια, ενσωματώνοντας ένα μεγαλύτερο του αναμενόμενου πλεόνασμα, το οποίο θα μπορούσε να φτάσει περίπου τα 1,9 εκατ. βαρέλια ημερησίως, αντίστοιχο με εκείνο του 2025.
Το πλεόνασμα εκτιμάται ότι θα κορυφωθεί στο πρώτο τρίμηνο του έτους, ασκώντας πιέσεις στο Brent έως τα περίπου 60 δολάρια το βαρέλι, πριν η εικόνα της αγοράς αρχίσει να βελτιώνεται στο υπόλοιπο του 2026.
Η βασική διαφορά σε σχέση με προηγούμενες περιόδους υπερπροσφοράς είναι η κατεύθυνση των εξελίξεων. Παρότι το συνολικό πλεόνασμα παραμένει υψηλό, αναμένεται να μειώνεται σταδιακά μέσα στο 2026, γεγονός που υποστηρίζει την άποψη ότι οι τιμές θα σταθεροποιηθούν μετά το πρώτο τρίμηνο και στη συνέχεια θα αρχίσουν να ανακάμπτουν, καθώς οι επενδυτές θα εστιάζουν στη περιορισμένη πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα.
Η UBS επισημαίνει ότι οι κίνδυνοι για τη ζήτηση εμφανίζονται μικρότεροι από τους κινδύνους στην προσφορά. Οι δείκτες της φυσικής αγοράς δεν υποδηλώνουν ουσιαστική αδυναμία, ενώ η τράπεζα αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο αναθεώρησης προς τα πάνω της εκτίμησης για αύξηση της ζήτησης κατά 1,2 εκατ. βαρέλια ημερησίως, εξέλιξη που θα περιόριζε το θεωρητικό πλεόνασμα.
Πως θα επηρεάσει η γεωπολιτική κατάσταση
Πως θα επηρεάσει η γεωπολιτική κατάσταση
Πιθανές διαταραχές στην παραγωγή της Ρωσίας, της Βενεζουέλας ή του Ιράν θα μπορούσαν να περιορίσουν γρήγορα την προσφορά. Μια συνδυασμένη απώλεια περίπου 0,5 εκατ. βαρελιών ημερησίως θα μπορούσε να ωθήσει το Brent στη μεσαία έως υψηλή ζώνη των 60 δολαρίων, ενώ σοβαρότερες διαταραχές θα μπορούσαν να οδηγήσουν τις τιμές ακόμη υψηλότερα.
Η άνοδος, πάντως, περιορίζεται από την πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα του OPEC+, που υπολογίζεται στα 4,1 εκατ. βαρέλια ημερησίως, εξαιρουμένων του Ιράν και της Βενεζουέλας, καθώς και από το ενδεχόμενο οι εθελοντικές περικοπές να αρθούν ταχύτερα εφόσον οι τιμές αυξηθούν.
Σε περίπτωση πρόσθετης προσφοράς περίπου 1 εκατ. βαρελιών ημερησίως από τη Ρωσία και τη Βενεζουέλα, οι τιμές θα μπορούσαν να υποχωρήσουν στη μεσαία ζώνη των 50 δολαρίων. Σε αυτά τα επίπεδα, ωστόσο, η UBS αναμένει επιβράδυνση της αύξησης της παραγωγής εκτός OPEC και μια παρατεταμένη παύση ή ακόμη και αναστροφή της πολιτικής του OPEC+.
Η UBS προβλέπει ότι το Brent θα ανέλθει στα 70 δολάρια το βαρέλι το 2027 και στα 75 δολάρια από το 2028, καθώς επιβραδύνεται η αύξηση της προσφοράς από χώρες εκτός OPEC.
www.worldenergynews.gr
