Η Makor συνεχίζει να βλέπει ανοδική δυναμική στις εκτιμήσεις καθώς και μια ταχύτερη από την αναμενόμενη ανάκαμψη στην Ευρώπη και βελτίωση στην αγορά κατοικιών των ΗΠΑ, καθώς η αβεβαιότητα και οι απαιτήσεις συμμόρφωσης που σχετίζονται με τον FEOC καθίστανται σαφέστερες, πιθανώς αργότερα φέτος
Την σύσταση Outperform και την τιμή στόχο των 44 δολ. διατηρεί η Makor για την SolarEdge. Σύμφωνα με την σχετική έκθεση η SEDG ανακοίνωσε μικτά αποτελέσματα για το 1ο τρίμηνο του 2026, με τα έσοδα και τα μικτά περιθώρια κέρδους να υπερβαίνουν τις προσδοκίες, ενώ τα σταθερά κέρδη ανά μετοχή (EPS) ήταν κάτω από τις προσδοκίες, κυρίως λόγω μιας εφάπαξ δαπάνης για επισφαλείς απαιτήσεις. Επιπλέον, οι προβλέψεις για το 2ο τρίμηνο του 2026 ήταν σε γενικές γραμμές σύμφωνες με τις προσδοκίες.
Ενώ η Ευρώπη βλέπει βελτίωση των τάσεων ζήτησης λόγω των αυξανόμενων τιμών ηλεκτρικής ενέργειας και του αυξανόμενου ενδιαφέροντος για ενεργειακή ανεξαρτησία, η βελτίωση δεν ήταν επαρκής για να οδηγήσει σε ανοδική πορεία έναντι των προσδοκιών, οι οποίες εκτιμάται ότι είχαν αυξηθεί. Επιπλέον, οι συνεχιζόμενες προκλήσεις φορολογικής ισότητας συνεχίζουν να ασκούν προσωρινά πιέσεις στην αγορά κατοικιών των ΗΠΑ.
Η εταιρεία σημείωσε επίσης ότι η αναζήτηση νέου CFO βρίσκεται σε προχωρημένο στάδιο, με μια ανακοίνωση να αναμένεται στο εγγύς μέλλον.
Παρόλο που η τιμή-στόχος των 44 δολαρίων υποδηλώνει μια πιο περιορισμένη άνοδο ~10% από τα τρέχοντα επίπεδα, διατηρείται η αξιολόγηση Outperform η Makor συνεχίζει να βλέπει ανοδική δυναμική στις εκτιμήσεις της. Οι βασικοί ανοδικοί παράγοντες περιλαμβάνουν μια ταχύτερη από την αναμενόμενη ανάκαμψη στην Ευρώπη ή/και μια βελτίωση στην αγορά κατοικιών των ΗΠΑ, καθώς η αβεβαιότητα και οι απαιτήσεις συμμόρφωσης που σχετίζονται με τον FEOC καθίστανται σαφέστερες, πιθανώς αργότερα φέτος.
Τα αποτελέσματα
Η SEDG ανακοίνωσε έσοδα 310 εκατ. δολαρίων για το πρώτο τρίμηνο του 2026 (-7% από τρίμηνο σε τρίμηνο), πάνω από τις εκτιμήσεις για 305 εκατ. δολάρια και εντός του εύρους των 290-320 εκατ. δολαρίων. Τα έσοδα στις ΗΠΑ μειώθηκαν κατά 20% από τρίμηνο σε τρίμηνο σε 158 εκατ. δολάρια (51% του συνόλου), τα έσοδα στην Ευρώπη αυξήθηκαν κατά 15% από τρίμηνο σε τρίμηνο (37% του συνόλου) και στην περιοχή της Ανατολικής Ακτής (ROW)
αυξήθηκαν κατά 5% από τρίμηνο σε τρίμηνο σε 39 εκατ. δολάρια (12% του συνόλου). Το μικτό περιθώριο κέρδους εκτός GAAP έφτασε το 23,5%, στο ανώτερο άκρο του εύρους 20-24% και παρέμεινε σταθερό σε τριμηνιαία βάση παρά τη χαμηλότερη βάση εσόδων, κυρίως λόγω του μείγματος προϊόντων. Η κύρια αρνητική έκπληξη στο τρίμηνο ήταν τα λειτουργικά έξοδα εκτός GAAP, τα οποία ανήλθαν στα 98 εκατ. δολάρια, πάνω από το καθορισμένο εύρος, λόγω ενός εφάπαξ εξόδου επισφαλούς χρέους ύψους 14 εκατ. δολαρίων που σχετίζεται με έναν πελάτη στις ΗΠΑ.
Εξαιρώντας αυτό το στοιχείο, τα λειτουργικά έξοδα (OPEX) θα ήταν κάτω από το καθορισμένο εύρος. Ως αποτέλεσμα, τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή (EPS) ύψους ($0,43) ήταν κάτω από τις προσδοκίες $0,31), αν και
εξαιρώντας τα εφάπαξ έξοδα επισφαλούς χρέους, τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή (EPS) θα ήταν περίπου ($0,21), πάνω από τις προσδοκίες της συναίνεσης ($0,31).
Η εταιρεία δημιούργησε θετική ελεύθερη ταμειακή ροή ύψους 21 εκατ. δολαρίων κατά τη διάρκεια του τριμήνου.
www.worldenergynews.gr
