Ο πόλεμος κατά του Ιράν ξεκίνησε στις 28 Φεβρουαρίου 2026.
Μέσα σε λίγες εβδομάδες, η τιμή του Brent ξεπέρασε τα 100 δολάρια το βαρέλι και οι ευρωπαϊκές πετρελαϊκές εταιρείες άρχισαν να καταγράφουν και στη συνέχεια να ανακοινώνουν σημαντικές αυξήσεις στα έσοδα και τα κέρδη τους.
To Transport Environment αναλύει πόσα επιπλέον κέρδη αποκόμισαν και πόσα από αυτά μπορούν να αποδοθούν στην ΕΕ των 27.
Χρησιμοποιεί έναν σκόπιμα απλό και συντηρητικό ορισμό των υπερκερδών: τη μεταβολή στα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη μιας εταιρείας μεταξύ ενός πολεμικού τριμήνου του 2026 και του αντίστοιχου τριμήνου ένα χρόνο νωρίτερα.
Η σύγκριση τριμήνων εξαλείφει την εποχικότητα και δεν απαιτεί καμία υπόθεση σχετικά με το ποιο θα ήταν ένα «φυσιολογικό» επίπεδο κερδοφορίας.
Στις οκτώ εταιρείες που εξετάζονται - Shell, BP, TotalEnergies, Eni, Orlen, Repsol, OMV και Moeve - εκείνες που δημοσιεύουν επαρκή γεωγραφικά στοιχεία ώστε να κατανεμηθούν τα κέρδη τους στην ΕΕ των 27, τα υπερκέρδη που αποδίδονται στην ΕΕ ανήλθαν περίπου σε 1,6 δισ. ευρώ το πρώτο τρίμηνο του 2026 και σε 5,9 δισ. ευρώ το δεύτερο, φτάνοντας συνολικά τα 7,5 δισ. ευρώ κατά τα δύο πρώτα πολεμικά τρίμηνα.
Το βασικό εύρημα είναι ότι οι οκτώ εταιρείες κατέγραψαν 17,9 δισ. ευρώ παγκόσμια υπερκέρδη στα δύο πρώτα πολεμικά τρίμηνα του 2026. Από αυτά, περίπου 7,5 δισ. ευρώ αποδίδονται στην ΕΕ των 27: 1,625 δισ. ευρώ στο α΄ τρίμηνο και 5,870 δισ. ευρώ στο β΄ τρίμηνο.
Το Q1 περιλαμβάνει μόνο έναν μήνα πολέμου, καθώς η σύγκρουση ξεκίνησε στις 28 Φεβρουαρίου. Αντίθετα, το Q2 είναι το πρώτο πλήρες τρίμηνο πολέμου. Γι' αυτό τα υπερκέρδη που αποδίδονται στην ΕΕ αυξήθηκαν από 1,6 δισ. ευρώ σε 5,9 δισ. ευρώ.
Οι οκτώ εταιρείες αντιπροσωπεύουν περίπου 46% της ευρωπαϊκής δυναμικότητας διύλισης. Η μελέτη υπογραμμίζει, ωστόσο, ότι τα 7,5 δισ. ευρώ δεν αποτελούν εκτίμηση για το σύνολο του ευρωπαϊκού πετρελαϊκού κλάδου και οι συντάκτες δεν επιχειρούν να κάνουν αναγωγή στο 100%, επειδή η δυναμικότητα διύλισης δεν αποτελεί αξιόπιστο δείκτη για την κερδοφορία.
Οι συγγραφείς χαρακτηρίζουν το ποσό των 7,5 δισ. ευρώ ως ένα «μετρημένο κατώτατο όριο» για τα υπερκέρδη των εταιρειών που καλύπτει η ανάλυση. Εκτιμούν ότι το πραγματικό ποσό για ολόκληρο τον κλάδο είναι μεγαλύτερο, αλλά δεν μπορεί να ποσοτικοποιηθεί με τα διαθέσιμα δημόσια στοιχεία.
Οι οκτώ αυτές εταιρείες αντιπροσωπεύουν περίπου το ήμισυ της δυναμικότητας διύλισης της Ευρώπης, επομένως το πραγματικό ποσό για το σύνολο του κλάδου είναι μεγαλύτερο — το πόσο μεγαλύτερο δεν μπορεί να εκτιμηθεί με βάση τα διαθέσιμα δημόσια στοιχεία.
Το επιχείρημα υπέρ της λήψης μέτρων είναι, τελικά, ζήτημα δικαιοσύνης. Οι υψηλότερες τιμές που δημιούργησαν αυτά τα κέρδη καταβλήθηκαν στα πρατήρια από τους απλούς οδηγούς σε ολόκληρη την ΕΕ, οι οποίοι δεν είχαν τρόπο να αποφύγουν ένα κόστος που επιβλήθηκε από μια γεωπολιτική κρίση την οποία οι ίδιοι δεν προκάλεσαν.
Η ίδια κρίση δημιούργησε ένα απροσδόκητο όφελος για τις πετρελαϊκές εταιρείες στην άλλη πλευρά αυτής της συναλλαγής. Ένας μηχανισμός ανάκτησης μέρους αυτών των υπερκερδών δεν θα έκανε τίποτα περισσότερο από το να εξισορροπήσει εκ νέου αυτή τη μεταφορά πόρων — και τα έσοδα θα μπορούσαν να αξιοποιηθούν για έναν σκοπό που θα περιόριζε εξαρχής την έκθεση σε τέτοιες κρίσεις.
Τα έσοδα που θα συγκεντρώνονταν κατά τη διάρκεια μιας πετρελαϊκής κρίσης είναι ιδιαίτερα κατάλληλα για τη χρηματοδότηση της επιτάχυνσης της ανάπτυξης των ηλεκτρικών οχημάτων, που αποτελεί τον πιο άμεσο τρόπο προστασίας των Ευρωπαίων οδηγών από την επόμενη κρίση: κάθε νοικοκυριό που σταματά να εξαρτάται από το πετρέλαιο είναι ένα νοικοκυριό στο οποίο δεν μπορεί να φτάσει το επόμενο σοκ στις τιμές.
Η διακύμανση, από 21% έως 90%, είναι από μόνη της αποκαλυπτική. Η Orlen, η Moeve και η Repsol είναι ουσιαστικά ευρωπαϊκές επιχειρήσεις. Η BP και η Shell δεν είναι. Περίπου τα τέσσερα πέμπτα των εσόδων της Shell και της BP προέρχονται εκτός ΕΕ. Επομένως, οποιοσδήποτε μηχανισμός σε επίπεδο ΕΕ θα αφορά μόνο ένα μικρό μέρος των κερδών των δύο εταιρειών με τα υψηλότερα απόλυτα κέρδη.
Η Orlen παραμένει η μεγαλύτερη μεμονωμένη εταιρεία ως προς τα υπερκέρδη που αποδίδονται στην ΕΕ κατά τα δύο τρίμηνα, με 2,1 δισ. ευρώ, ποσό υπερδιπλάσιο από εκείνο της BP, παρότι τα παγκόσμια κέρδη του ομίλου της αποτελούν κλάσμα των αντίστοιχων της BP.
Αυτός είναι ο συνδυασμός της ισχυρής αύξησης των κερδών της με το γεγονός ότι το 86,9% των εσόδων της προέρχεται από την ΕΕ: η Orlen καταγράφει σχεδόν όλα όσα κερδίζει εντός της ΕΕ.
Η αντίθεση με τη Shell και την BP είναι εντυπωσιακή. Οι δύο εταιρείες δημιούργησαν από κοινού περισσότερο από το ήμισυ των παγκόσμιων υπερκερδών των οκτώ εταιρειών κατά τα δύο τρίμηνα (9,6 δισ. ευρώ από τα συνολικά 17,9 δισ. ευρώ), αλλά μόλις το 28% των υπερκερδών που αποδίδονται στην ΕΕ των 27 (2,1 δισ. ευρώ από τα 7,5 δισ. ευρώ).
Το βασικό συμπέρασμα του report
Το report καταλήγει ότι τα υπερκέρδη εμφανίστηκαν μέσα σε λίγες εβδομάδες από την έναρξη της σύγκρουσης και ότι, ενώ η επίδραση ήταν άνιση στην αρχή —στο Q1 Eni και OMV είχαν χαμηλότερα κέρδη από ένα χρόνο πριν—, στο πρώτο πλήρες πολεμικό τρίμηνο και οι οκτώ εταιρείες κατέγραψαν αύξηση.
Οι συντάκτες υποστηρίζουν επίσης ότι η ΕΕ δεν διαθέτει σήμερα έναν μόνιμο μηχανισμό για την ανάκτηση τέτοιων υπερκερδών. Η προηγούμενη έκτακτη εισφορά του 2022-2023 απέφερε περίπου 28 δισ. ευρώ στην ΕΕ, αλλά έχει πλέον λήξει.
Κατά την άποψη του report, ένας νέος μόνιμος μηχανισμός θα πρέπει να ενεργοποιείται νωρίτερα σε μια κρίση και να βασίζεται στα παγκόσμια κέρδη, κατανέμοντας το μερίδιο της ΕΕ με βάση την πραγματική οικονομική δραστηριότητα, όπως τα έσοδα.
Σημαντική μεθοδολογική επιφύλαξη: τα €7,5 δισ. δεν είναι εκτίμηση των συνολικών υπερκερδών όλων των πετρελαϊκών εταιρειών στην ΕΕ. Είναι το ποσό που προκύπτει για τις οκτώ εταιρείες που μπορούν να αναλυθούν με τα διαθέσιμα δημόσια στοιχεία.
Οι ίδιοι οι συντάκτες λένε ότι το πραγματικό ποσό για τον κλάδο είναι μεγαλύτερο, αλλά δεν μπορεί να υπολογιστεί αξιόπιστα από τα σημερινά στοιχεία.
(Όλη η αναφορά εδώ)
www.worldenergynews.gr
