Σύμφωνα με την BofA, οι επενδυτές έχουν τοποθετήσεις στις μετοχές ημιαγωγών κατά 13% υψηλότερες σε σχέση με τη στάθμισή τους στον S&P 500, γεγονός που αυξάνει τον κίνδυνο βραχυπρόθεσμων πιέσεων
Η Bank of America εκτιμά ότι η σχέση ρίσκου-απόδοσης στον κλάδο των ημιαγωγών παραμένει θετική, παρά τις βραχυπρόθεσμες πιέσεις, και αναδεικνύει οκτώ μετοχές που θεωρεί ελκυστικές ευκαιρίες αγοράς.
Στη λίστα της τράπεζας περιλαμβάνονται οι Nvidia (NASDAQ: NVDA), Marvell (NASDAQ: MRVL), Micron (NASDAQ: MU), Lam Research (NASDAQ: LRCX), AMD (NASDAQ: AMD), Intel (NASDAQ: INTC), Analog Devices (NASDAQ: ADI) και ON Semiconductor (NASDAQ: ON).
Ο αναλυτής Vivek Arya σημειώνει ότι η ζήτηση για chips παραμένει ισχυρή, ωστόσο τρεις βασικοί παράγοντες ενδέχεται να περιορίσουν την πορεία του κλάδου βραχυπρόθεσμα. Πρόκειται για τις μακροοικονομικές πιέσεις, όπως τα υψηλότερα επιτόκια, τις ανησυχίες γύρω από τις επενδύσεις στα data centers και τις γεωπολιτικές εξελίξεις, αλλά και για τη χρηματοδότηση μεταξύ εταιρειών του κλάδου και το υψηλό επενδυτικό positioning.
Σύμφωνα με την BofA, οι επενδυτές έχουν τοποθετήσεις στις μετοχές ημιαγωγών κατά 13% υψηλότερες σε σχέση με τη στάθμισή τους στον S&P 500, γεγονός που αυξάνει τον κίνδυνο βραχυπρόθεσμων πιέσεων.
Η τράπεζα εκτιμά ότι ο δείκτης SOX θα μπορούσε να υποχωρήσει ακόμη περίπου 10%, επιστρέφοντας σε επίπεδα αποτίμησης αντίστοιχα με την περίοδο πριν από την άνοδο που προκάλεσε το ChatGPT. Ωστόσο, η BofA θεωρεί ότι μια τέτοια αποτίμηση δεν δικαιολογείται από τα θεμελιώδη μεγέθη του κλάδου.
Στον αντίποδα, η εικόνα παραμένει ελκυστική, καθώς η τράπεζα βλέπει ευνοϊκή εποχικότητα στο τέταρτο τρίμηνο και στις αρχές του επόμενου έτους. Παράλληλα, ο κλάδος διαπραγματεύεται περίπου στις 20 φορές τα εκτιμώμενα μελλοντικά κέρδη, ενώ η BofA προβλέπει σύνθετο ετήσιο ρυθμό αύξησης των κερδών κατά 70% έως το 2028.
Η Nvidia στο επίκεντρο
Για τη Nvidia, η BofA αναμένει νέα υπέρβαση των εκτιμήσεων και αναβάθμιση των προβλέψεων, εκτιμά όμως ότι αυτό μπορεί να μην είναι αρκετό για να ικανοποιήσει την αγορά.
Βασική ανησυχία αποτελεί η χρηματοδότηση πελατών και προμηθευτών από τη Nvidia, η οποία, σύμφωνα με τον Arya, ενδέχεται να επηρεάζει την ποιότητα των κερδών της εταιρείας.
Η BofA βλέπει παράλληλα περιθώριο για τη Nvidia να αυξήσει σημαντικά τις επιστροφές κεφαλαίου προς τους μετόχους, ακολουθώντας το παράδειγμα της Apple μετά το 2012. Συγκεκριμένα, εκτιμά ότι οι επιστροφές θα μπορούσαν να αυξηθούν από περίπου 50% των ελεύθερων ταμειακών ροών σε 75% ή και περισσότερο.
www.worldenergynews.gr
