Οι βασικοί τομείς της εταιρείας, δηλαδή τα Μέταλλα και η Ενέργεια, συνεχίζουν να αποδίδουν καλά και δεν αναμένεται να επηρεαστούν οι μεσοπρόθεσμοι στόχοι κερδοφορίας. Η εταιρεία θεωρείται ότι έχει τη δυνατότητα να αντέξει τη μεταβλητότητα στις ενεργειακές αγορές, ενώ οι υψηλές τιμές φυσικού αερίου μπορούν να ενισχύσουν τα περιθώρια κέρδους των μονάδων παραγωγής ενέργειας
Σύμφωνα με χθεσινή (16/3) ανάλυση της Berenberg, στην οποία διατηρεί σύσταση «buy» για τη Metlen, η νέα τιμή στόχος για τη μετοχή του ελληνικού ομίλου διαμορφώνεται στα 59 ευρώ.
Το βασικό επιχείρημα της χρηματιστηριακής είναι ότι ο πυρήνας των δραστηριοτήτων της παραμένει ισχυρός παρά τις πρόσφατες προκλήσεις.
Η εταιρεία εξέδωσε warn profit για το 2025, με το EBITDA να αναμένεται περίπου 25% χαμηλότερο από τον αρχικό στόχο, γεγονός που αποδίδεται κυρίως σε καθυστερήσεις και υπερβάσεις κόστους σε ενεργειακά έργα EPC, καθώς και σε προβλήματα σε μικρότερα έργα και χρονικές υστερήσεις σε ανανεώσιμα και περιστροφή περιουσιακών στοιχείων.
Οι εξελίξεις αυτές δημιουργούν αβεβαιότητα στην αγορά, η οποία αναμένει περισσότερες αποδείξεις ότι τα προβλήματα είναι προσωρινά και διαχειρίσιμα.
Το βασικό επιχείρημα της χρηματιστηριακής είναι ότι ο πυρήνας των δραστηριοτήτων της παραμένει ισχυρός παρά τις πρόσφατες προκλήσεις.
Η εταιρεία εξέδωσε warn profit για το 2025, με το EBITDA να αναμένεται περίπου 25% χαμηλότερο από τον αρχικό στόχο, γεγονός που αποδίδεται κυρίως σε καθυστερήσεις και υπερβάσεις κόστους σε ενεργειακά έργα EPC, καθώς και σε προβλήματα σε μικρότερα έργα και χρονικές υστερήσεις σε ανανεώσιμα και περιστροφή περιουσιακών στοιχείων.
Οι εξελίξεις αυτές δημιουργούν αβεβαιότητα στην αγορά, η οποία αναμένει περισσότερες αποδείξεις ότι τα προβλήματα είναι προσωρινά και διαχειρίσιμα.
Παρά ταύτα, οι βασικοί τομείς της εταιρείας, δηλαδή τα Μέταλλα και η Ενέργεια, συνεχίζουν να αποδίδουν καλά και δεν αναμένεται να επηρεαστούν οι μεσοπρόθεσμοι στόχοι κερδοφορίας. Η εταιρεία θεωρείται ότι έχει τη δυνατότητα να αντέξει τη μεταβλητότητα στις ενεργειακές αγορές, ενώ οι υψηλές τιμές φυσικού αερίου μπορούν να ενισχύσουν τα περιθώρια κέρδους των μονάδων παραγωγής ενέργειας. Παράλληλα, ο κλάδος των μετάλλων προστατεύεται μέσω στρατηγικών αντιστάθμισης κινδύνου και ιδιοπαραγωγής ενέργειας, ενώ οι συνέργειες μεταξύ ενέργειας και αλουμινίου αποτελούν βασικό πυλώνα της επενδυτικής περίπτωσης.
Η Berenberg προχώρησε σε αναθεώρηση των εκτιμήσεών της, μειώνοντας τις προβλέψεις για τα έργα MPP και τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, καθώς και τα κέρδη ανά μετοχή για την περίοδο 2025–2027. Επίσης, αναμένεται χαμηλότερο μέρισμα για το 2025, με προοπτική αύξησης τα επόμενα χρόνια. Η τιμή-στόχος της μετοχής αναθεωρήθηκε στα 59 ευρώ από 63 ευρώ προηγουμένως, ενώ η τρέχουσα τιμή κινείται γύρω στα 37 ευρώ, υποδηλώνοντας σημαντικό περιθώριο ανόδου.
Για το EBITDA, αναμένει 1,083 δισ. ευρώ το τρέχον έτος και 1,360 δισ. το 2027. Το EV/EBITDA θα κυμανθεί φέτος στο 8x και το 2027 στο 6,3x.
Για το P/E, προβλέπει 9,3 για το 2026 και 6,6 για το 2027.
Τα καθαρά κέρδη, αναμένονται για το τρέχον έτος να φτάσουν τα 505 εκατ. ευρώ και το 2027 τα 782 εκατ.
Τα κέρδη ανά μετοχή, φέτος προβλέπονται στα 3,89 ευρώ, ενώ για το 2027 αναμένεται να φτάσουν τα 5,48 ευρώ. Το μέρισμα ανά μετοχή για το 2026 αναμένεται στα 1,36 ευρώ και το 2027 στα 1,91 ευρώ.
Για το EBITDA, αναμένει 1,083 δισ. ευρώ το τρέχον έτος και 1,360 δισ. το 2027. Το EV/EBITDA θα κυμανθεί φέτος στο 8x και το 2027 στο 6,3x.
Για το P/E, προβλέπει 9,3 για το 2026 και 6,6 για το 2027.
Τα καθαρά κέρδη, αναμένονται για το τρέχον έτος να φτάσουν τα 505 εκατ. ευρώ και το 2027 τα 782 εκατ.
Τα κέρδη ανά μετοχή, φέτος προβλέπονται στα 3,89 ευρώ, ενώ για το 2027 αναμένεται να φτάσουν τα 5,48 ευρώ. Το μέρισμα ανά μετοχή για το 2026 αναμένεται στα 1,36 ευρώ και το 2027 στα 1,91 ευρώ.
Συνολικά, παρά τις βραχυπρόθεσμες πιέσεις και τις λειτουργικές δυσκολίες, η εταιρεία εμφανίζει ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη και προοπτικές ανάκαμψης, γεγονός που οδηγεί στη διατήρηση της σύστασης «Αγορά», με την εκτίμηση ότι η μετοχή παραμένει υποτιμημένη σε σχέση με τις μεσοπρόθεσμες δυνατότητές της.
