Η Allwyn κατέγραψε ισχυρή οικονομική επίδοση για το 2025, με τα καθαρά έσοδα να αυξάνονται κατά 4% στα 4,1 δισ. ευρώ και το προσαρμοσμένο EBITDA επίσης να ενισχύεται κατά 4% στα 1,58 δισ. ευρώ, διατηρώντας ισχυρό περιθώριο περίπου 38,5%, αναφέρει η BETA Sec στην χρηματιστηριακή έκθεση που δημοσίευσε σήμερα (20/3).
Η κερδοφορία ενισχύθηκε περαιτέρω χαμηλότερα στην κατάσταση αποτελεσμάτων, με τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη να αυξάνονται κατά 13% στα 509 εκατ. ευρώ, υποστηριζόμενα από χαμηλότερους φόρους και μειωμένες συμμετοχές μειοψηφίας.
Το δ’ τρίμηνο ήταν ιδιαίτερα ισχυρό, με το EBITDA να αυξάνεται κατά 14% και τα καθαρά κέρδη να διπλασιάζονται σχεδόν, συνοδευόμενα από σημαντική διεύρυνση του περιθωρίου άνω του 44%.
Το λειτουργικό EBITDA διαμορφώθηκε στα 1,31 δισ. ευρώ, μειωμένο κατά 5% σε ετήσια βάση, ενώ σε pro forma βάση, λαμβάνοντας υπόψη την εξαγορά της PrizePicks που ολοκληρώθηκε μετά το τέλος του έτους, το προσαρμοσμένο EBITDA για το 2025 ανήλθε σε 1,9 δισ. ευρώ.
Τα ψηφιακά έσοδα σήκωσαν τα κέρδη
Η ανάπτυξη προήλθε κυρίως από τη συνεχιζόμενη επέκταση των ψηφιακών καναλιών, με τα έσοδα online να αυξάνονται κατά 11% και να αντιπροσωπεύουν το 37% των συνολικών καθαρών εσόδων από gaming. Ο τομέας iGaming ξεχώρισε με διψήφια ανάπτυξη σε όλες τις αγορές, ενώ ο κλάδος του lottery επωφελήθηκε από ισχυρούς κύκλους τζακπότ και ανάκαμψη στο Ηνωμένο Βασίλειο. Σε γεωγραφικό επίπεδο, η Κεντρική Ευρώπη κατέγραψε σταθερή ανάπτυξη, το Ηνωμένο Βασίλειο εμφάνισε βελτιούμενα έσοδα αλλά ακόμη ασθενή κερδοφορία λόγω του νέου καθεστώτος αδειοδότησης, ενώ η Βόρεια Αμερική παρουσίασε μικτή εικόνα, με στήριξη από την οργανική ανάπτυξη της IWG. Σημαντική συνεισφορά είχε η Betano, της οποίας η συμβολή στα κέρδη αυξήθηκε αισθητά, ενισχύοντας τα συνολικά αποτελέσματα.
Ο όμιλος παραμένει σε ισχυρή κεφαλαιακή θέση, με σταθερές επενδύσεις (CapEx περίπου 254 εκατ. ευρώ), ισχυρή παραγωγή ταμειακών ροών και αυξημένες μερισματικές εισροές από συγγενείς συμμετοχές όπως η Betano. Ο καθαρός δανεισμός συμπεριλαμβανομένων των μισθώσεων διαμορφώθηκε στα 4,33 δισ. ευρώ, με τον δείκτη καθαρού δανεισμού προς προσαρμοσμένο EBITDA στο 2,74x.
Οι προβλέψεις για φέτος
Κοιτώντας μπροστά, η διοίκηση αναμένει ισχυρή ανάπτυξη το 2026 και μετέπειτα, με τα έσοδα να προβλέπεται να αυξάνονται σε επίπεδα μεσαίας έως υψηλής 20% (συμπεριλαμβανομένων εξαγορών) και τα περιθώρια EBITDA να παραμένουν ισχυρά γύρω στο 37%. Οι προοπτικές στηρίζονται στη συνεισφορά της PrizePicks, στην ενσωμάτωση της OPAP και στη συνεχιζόμενη επέκταση των ψηφιακών δραστηριοτήτων.
Η επικαιροποιημένη καθοδήγηση για το 2026 προβλέπει αύξηση καθαρών εσόδων σε μεσαία έως υψηλά επίπεδα 20% πριν από έκτακτα στοιχεία, περιθώριο EBITDA περίπου 37%, αποσβέσεις 275 εκατ. ευρώ, χρηματοοικονομικά έξοδα στην περιοχή των υψηλών 300 εκατ. ευρώ, φορολογικό συντελεστή 25%-26% και συμμετοχές μειοψηφίας σε χαμηλά επίπεδα της τάξης του 20% επί των κερδών μετά φόρων, ενώ οι καθαρές επενδύσεις αναμένεται να διαμορφωθούν στα 240 εκατ. ευρώ.
Η διοίκηση καθοδήγησε επίσης για επιλογή μερίσματος σε μετοχές (scrip dividend) για το υπόλοιπο μέρισμα 0,80 ευρώ ανά μετοχή για τους πρώην μετόχους της OPAP, με καταβολή τον Απρίλιο. Οι νέες μετοχές που θα προκύψουν από την εισφορά των στοιχείων ενεργητικού της Allwyn αναμένεται να εκδοθούν έως τα τέλη Μαρτίου και να εισαχθούν στο ΧΑ τον Απρίλιο, με την ολοκλήρωση της συγχώνευσης να τοποθετείται επίσης έως τα τέλη Μαρτίου. Τα αποτελέσματα του 2025 δεν περιλαμβάνουν την πρόσφατη εξαγορά της PrizePicks στις ΗΠΑ (Ιανουάριος 2026), η οποία συνεισέφερε 321 εκατ. ευρώ EBITDA σε ετήσια βάση. Μετά την εισαγωγή των νέων μετοχών, η εταιρεία θα επιδιώξει διπλή διαπραγμάτευση είτε στο ελβετικό χρηματιστήριο είτε στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης.
Με την ολοκλήρωση της διαδικασίας συγχωνεύσεων, η Allwyn αναμένεται να διαθέτει περίπου 770 εκατ. εισηγμένες μετοχές. Με βάση τα ιστορικά δεδομένα, αποτιμάται στις 10,2 φορές το EBITDA του 2025 και στις 21,4 φορές τα καθαρά κέρδη του 2025. Η μετοχή βρίσκεται υπό αναθεώρηση και η εκτίμηση θα επανεξεταστεί μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του πρώτου τριμήνου 2026, τα οποία αναμένεται να δώσουν μεγαλύτερη ορατότητα ανά επιχειρηματική μονάδα και γεωγραφική περιοχή.
www.worldenergynews.gr
