Οι ευρωπαϊκές αγορές κρατικών ομολόγων δέχθηκαν νέες πιέσεις την Τρίτη, καθώς η απότομη κλιμάκωση της πολιτικής και κοινωνικής αστάθειας στη Γαλλία πυροδότησε μαζικές ρευστοποιήσεις γαλλικών κρατικών ομολόγων (investing.com)
Οι πωλήσεις οδήγησαν τις αποδόσεις των γαλλικών ομολόγων (OATs) στη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο εδώ και σχεδόν έναν μήνα, ενώ το κόστος ασφάλισης του γαλλικού χρέους έναντι αθέτησης πληρωμών έφτασε τη Δευτέρα στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων δέκα και πλέον ετών.
Η απόδοση του διετούς γαλλικού ομολόγου, η οποία είναι ιδιαίτερα ευαίσθητη στις προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική, αυξήθηκε απότομα στο 3,647%, ενώ η απόδοση του δεκαετούς ομολόγου αναφοράς εκτινάχθηκε στο 4,925%.
Αντανακλώντας την αυξημένη ανησυχία των διεθνών επενδυτών, το κόστος ασφάλισης έναντι ενδεχόμενης αθέτησης πληρωμών του γαλλικού δημόσιου χρέους για περίοδο πέντε ετών, όπως αποτυπώνεται μέσω των συμβολαίων ανταλλαγής πιστωτικού κινδύνου (CDS) πενταετούς διάρκειας, διαμορφώθηκε κοντά στις 79,05 μονάδες βάσης.
Το επίπεδο αυτό είναι το υψηλότερο από την κορύφωση της ευρωπαϊκής κρίσης κρατικού χρέους το 2013.
Το Σαββατοκύριακο, οι μαζικές διαδηλώσεις για το υψηλό κόστος διαβίωσης, τον πληθωρισμό και την υποβάθμιση των δημόσιων υπηρεσιών εξελίχθηκαν σε εκτεταμένα επεισόδια καταστροφών και λεηλασιών, με χιλιάδες συλλήψεις σε μεγάλες πόλεις.
Ως απάντηση, οι γαλλικές αρχές επέβαλαν υποχρεωτική νυχτερινή απαγόρευση κυκλοφορίας σε αστικά κέντρα, μεταξύ των οποίων το Παρίσι και η Νίκαια.
Οι ταραχές ανέδειξαν το βαθύ πολιτικό αδιέξοδο που αντιμετωπίζει η κυβέρνηση του προέδρου Emmanuel Macron, καθιστώντας ολοένα λιγότερο πιθανή την έγκριση από τους Γάλλους βουλευτές των αναγκαίων περικοπών δαπανών για τον περιορισμό του διογκούμενου δημοσιονομικού ελλείμματος της χώρας, το οποίο ανέρχεται στο 5,4% του ΑΕΠ.
Η απότομη άνοδος των γαλλικών αποδόσεων διεύρυνε σημαντικά τη διαφορά απόδοσης μεταξύ των γαλλικών και των γερμανικών ομολόγων αναφοράς (OAT-Bund), δηλαδή το πρόσθετο περιθώριο που απαιτούν οι επενδυτές για να διακρατούν γαλλικό χρέος αντί του γερμανικού, το οποίο θεωρείται χαμηλού κινδύνου.
Η εξέλιξη αυτή αντανακλά τη διαρθρωτική εκροή κεφαλαίων από τα γαλλικά περιουσιακά στοιχεία.
Οι πιέσεις μεταφέρονται και στα γερμανικά ομόλογα
Οι ανησυχίες που προκάλεσε η αναταραχή στα γαλλικά κρατικά ομόλογα μεταφέρθηκαν γρήγορα και στις υπόλοιπες βασικές αγορές κρατικού χρέους της Ευρώπης.
Η απόδοση του δεκαετούς γερμανικού ομολόγου αναφοράς (Bund) αυξήθηκε στο 3,450%, μετά τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο εδώ και σχεδόν έναν μήνα που είχε καταγράψει τη Δευτέρα.
Η άνοδος των αποδόσεων στα γερμανικά ομόλογα και στις αγορές χωρών με υψηλή πιστοληπτική αξιολόγηση, πέραν της Γερμανίας, αύξησε το κόστος δανεισμού σε ολόκληρη τη Νότια Ευρώπη, ασκώντας ανοδικές πιέσεις στις αποδόσεις των ισπανικών και των ιταλικών κρατικών ομολόγων.
Η πορεία της ΕΚΤ και ο παγκόσμιος ανταγωνισμός για κεφάλαια
Το Σαββατοκύριακο, η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), Christine Lagarde, προειδοποίησε ότι το υψηλότερο κόστος κρατικού δανεισμού θα επιβραδύνει την οικονομική δραστηριότητα.
Παράλληλα, επισήμανε ότι οι επίμονες αυξήσεις στις τιμές της ενέργειας και τα υψηλά επίπεδα δημόσιου χρέους καθιστούν δυσκολότερη την απορρόφηση των πληθωριστικών πιέσεων από τους καταναλωτές.
Οι αγορές χρήματος εξακολουθούν να αποτιμούν ως ιδιαίτερα πιθανή μια αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από την ΕΚΤ τον Δεκέμβριο, η οποία θα ανέβαζε το βασικό επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων στο 2,75%, σε περιοριστικό επίπεδο για την οικονομική δραστηριότητα.
Παράλληλα, σύμφωνα με παράγοντες των αγορών σταθερού εισοδήματος, οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών κρατικών ομολόγων δέχονται πρόσθετες πιέσεις από τις διεθνείς συνθήκες προσφοράς κεφαλαίων.
Οι εκδόσεις εταιρικών ομολόγων ύψους πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων, με στόχο τη χρηματοδότηση επενδύσεων σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης, ανταγωνίζονται άμεσα τα κρατικά ομόλογα για την προσέλκυση κεφαλαίων από μεγάλους θεσμικούς επενδυτές.
www.worldenergynews.gr
