Με τον πόλεμο στο Ιράν να εκτινάσσει ξανά τις τιμές της ενέργειας και να επαναφέρει τον εφιάλτη του πληθωρισμού στην Ευρώπη, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα οδεύει την Πέμπτη προς τη δεύτερη αύξηση επιτοκίων μέσα στη χρονιά, επιχειρώντας να ανακόψει εγκαίρως ένα νέο κύμα ανατιμήσεων.
Η κλιμάκωση στη Μ. Ανατολή
Οι επιθέσεις των δύο πλευρών από τα τέλη Αυγούστου έβαλαν τέλος σε έναν μήνα σχετικής ηρεμίας, με τις ΗΠΑ και το Ιράν να πλήττουν στρατιωτικούς στόχους, πλοία και ενεργειακές υποδομές. Η νέα κλιμάκωση έχει οδηγήσει την τιμή του πετρελαίου ξανά πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, ξυπνώντας φόβους για ευρύτερες αυξήσεις τιμών στην Ευρωζώνη, η οποία εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από εισαγόμενα καύσιμα.
Οι οικονομολόγοι αναμένουν ότι η ΕΚΤ θα απαντήσει αυξάνοντας το βασικό της επιτόκιο στο 2,50% από 2,25%, ενώ παράλληλα θα διαμηνύσει ότι είναι έτοιμη να προχωρήσει σε νέα σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής εάν οι προοπτικές για τον πληθωρισμό δεν βελτιωθούν.
«Η αύξηση τον Σεπτέμβριο μοιάζει σχεδόν κλειδωμένη», δήλωσε η Αλέσια Μπεράρντι, επικεφαλής παγκόσμιας μακροοικονομικής ανάλυσης στο Amundi Investment Institute. «Ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός και αναμένεται να αποδειχθεί επίμονος τους επόμενους μήνες, προτού αρχίσει να υποχωρεί προς το δεύτερο εξάμηνο του επόμενου έτους».
Η ανθεκτικότητα της οικονομίας δίνει περιθώρια στην ΕΚΤ
Η οικονομία της Ευρωζώνης των 21 χωρών αποδεικνύεται μέχρι στιγμής πιο ανθεκτική από ό,τι αναμενόταν, παρά το αυξημένο κόστος των καυσίμων, τον ανταγωνισμό από την Κίνα και τις επιπτώσεις της ξηρασίας. Ο τραπεζικός δανεισμός μάλιστα επιταχύνθηκε τον Ιούλιο, γεγονός που υποδηλώνει ότι η αύξηση των επιτοκίων στην οποία προχώρησε η ΕΚΤ τον Ιούνιο δεν έχει πλήξει αισθητά την οικονομική δραστηριότητα και αφήνει στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής περιθώρια για περαιτέρω αυξήσεις, εφόσον κριθούν αναγκαίες.
«Περιμένουμε από την πρόεδρο Λαγκάρντ να διατηρήσει μια αυστηρή στάση αναμονής, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο περαιτέρω σύσφιγξης», δήλωσε ο Μάρτιν Βόλμπουργκ, ανώτερος οικονομολόγος της Generali Investments.
Οι αγορές προεξοφλούν ακόμη μία αύξηση επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους και στη συνέχεια μία ή δύο επιπλέον κινήσεις μέσα στην επόμενη χρονιά.
Ένας λόγος που μπορεί να περιορίσει τις επόμενες αυξήσεις είναι ότι οι συνθήκες χρηματοδότησης έχουν ήδη γίνει αισθητά αυστηρότερες. Οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων έχουν ανέβει σε επίπεδα που δεν είχαν να καταγραφούν από πριν την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν τόσο για τον πληθωρισμό όσο και για τη διόγκωση του δημόσιου χρέους.
Προς τα πάνω οι προβλέψεις για ανάπτυξη και πληθωρισμό
Η ΕΚΤ αναμένεται να αναθεωρήσει προς τα πάνω και τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη φέτος, ενδεχομένως και για το 2027, αναγνωρίζοντας ότι η οικονομία εξακολουθεί να αντέχει καλύτερα από όσο είχε εκτιμηθεί. Την ίδια ώρα, όμως, είναι πιθανό να μεταθέσει χρονικά την επιστροφή του πληθωρισμού -ο οποίος βρίσκεται πλέον πάνω από το 3%- στον στόχο του 2%. Τον Ιούνιο, η ΕΚΤ προέβλεπε ότι αυτό θα συνέβαινε το επόμενο καλοκαίρι.
Οι νέες προβλέψεις, ωστόσο, δύσκολα θα αποτυπώνουν πλήρως την τελευταία εκτίναξη των ενεργειακών τιμών.
Μέχρι στιγμής, πάντως, οι βασικοί δείκτες που παρακολουθεί στενά η ΕΚΤ δεν εκπέμπουν ιδιαίτερα ανησυχητικά μηνύματα. Ο δομικός πληθωρισμός, από τον οποίο εξαιρούνται οι ευμετάβλητες τιμές της ενέργειας και των τροφίμων, υποχώρησε τον περασμένο μήνα στο 2,4%, ενώ η τελευταία έρευνα έδειξε ότι οι καταναλωτές περιόρισαν τις προσδοκίες τους για τις μελλοντικές αυξήσεις των τιμών. Παράλληλα, έχει μετριαστεί και ο ρυθμός αύξησης των μισθών.
www.worldenergynews.gr
