Η μαζική προειδοποίηση για τα κέρδη που εξέδωσε η BMW την περασμένη εβδομάδα αποτέλεσε ακόμη μια απόδειξη ότι το επιχειρηματικό μοντέλο της γερμανικής αυτοκινητοβιομηχανίας έχει καταρρεύσει.
Οι ανησυχίες για την γερμανική αυτοκινητοβιομηχανία
Τα ανώτατα στελέχη της Volkswagen εκφράζουν, ανησυχίες για υπαρξιακές απειλές κατά της εταιρείας τους, τα προβλήματα της BMW δεν αποτελούν μεμονωμένο φαινόμενο. Οι φιλοδοξίες της γερμανικής βιομηχανίας έχουν ανατραπεί από τους Κινέζους ανταγωνιστές, αφήνοντας τις εταιρείες αυτές χωρίς άλλη επιλογή από το να προχωρήσουν σε περικοπές. Αν και η ανάκαμψη δεν είναι εγγυημένη, η αγορά των ΗΠΑ τους προσφέρει τουλάχιστον κάποια ελπίδα.
Για δεκαετίες, οι αυτοκινητοβιομηχανίες όπως οι Porsche, Mercedes και BMW αποτελούσαν τον ακρογωνιαίο λίθο της γερμανικής εξαγωγικής μηχανής, ενώ η τεχνολογική τους υπεροχή ήταν πηγή εθνικής υπερηφάνειας. Με ώθηση από ένα φθηνό ευρώ, τον αυξανόμενο παγκόσμιο πλούτο και το ελεύθερο εμπόριο, οι ακριβές γερμανικές λιμουζίνες, τα SUV και τα σπορ αυτοκίνητα έγιναν παγκόσμια σύμβολα κύρους.
Η χρυσή εποχή αποτελεί παρελθόν. Με τις πωλήσεις των γερμανικών αυτοκινητοβιομηχανιών στην Κίνα να καταρρέουν, καθώς η οι πελάτες θεωρούν ότι οι κινητήρες εσωτερικής καύσης είναι υπερβολικά ακριβοί ή και ξεπερασμένοι και οι Xioami, BYD και άλλες εταιρείες να προσφέρουν ελκυστικά ηλεκτρικά οχήματα σε πιο λογικές τιμές, οι γερμανικοί ανταγωνιστές τους χάνουν το μομέντουμ. Μόνο το πρώτο τρίμηνο του 2026 αντιπροσώπευαν λιγότερο από το 2% των πωλήσεων ηλεκτρικών οχημάτων στην Κίνα.
Τα κινεζικά οχήματα
Τα κινεζικά ηλεκτρικά και υβριδικά αυτοκίνητα κάνουν την εμφάνισή τους και στην Ευρώπη, όπου η αγορά αυτοκινήτων έχει συρρικνωθεί ήδη από πριν την πανδημία του Covid και ο ανταγωνισμός εντείνεται. Πλέον οι γερμανικές εξαγωγές αυτοκινήτων προς τις ΗΠΑ υπόκεινται σε δασμούς εισαγωγής 15%, γεγονός που καθιστά τις αποστολές από την Ευρώπη λιγότερο κερδοφόρες
Πέρυσι, η αποτυχημένη στρατηγική της Porsche στον τομέα των ηλεκτρικών αυτοκινήτων και η επιδείνωση της ζήτησης στην Κίνα συνέβαλαν στη χειρότερη πτώση των πωλήσεών της από την ύφεση του 2009.
Η BMW, η οποία διοικείται με πιο συντηρητικό τρόπο, φαινόταν να ελέγχει καλύτερα την κατάσταση, έχοντας επιμείνει στην τεχνολογική ευελιξία αντί να τρέξει προς τα ηλεκτρικά οχήματα. Ωστόσο, ο τομέας αυτοκινήτων της ενδέχεται να καταγράψει φέτος λειτουργικό περιθώριο μόλις 1%. Τα μέτρα αναδιάρθρωσης που απαιτούνται για την αντιμετώπιση των προβλημάτων της στην Κίνα αποτελούν μεγάλο βαρίδι. Ο τομέας αυτός ενδέχεται να οδηγηθεί στα χειρότερα ετήσια αποτελέσματα από το 2009.
Οι μειώσεις στην παραγωγή
Η Mercedes, η VW και η Porsche έχουν ήδη αρχίσει να μειώνουν την παραγωγή τους για να προσαρμοστούν στη μειωμένη ζήτηση. Το δίκτυο εργοστασίων της VW είχε σχεδιαστεί για την παραγωγή 12 εκατομμυρίων οχημάτων ετησίως - πλέον, τα 9 εκατομμύρια θεωρούνται πιο εφικτός στόχος.
Η χρηματιστηριακή αξία της VW έχει συρρικνωθεί σε μόλις 40 δισεκατομμύρια ευρώ περίπου, στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2010 και χειρότερο ακόμη και από την περίοδο του σκανδάλου με τις εκπομπές ρύπων. Το πλειοψηφικό της μερίδιο στην Porsche αξίζει περίπου 33 δισεκατομμύρια ευρώ, πράγμα που σημαίνει ότι οι μέτοχοι αποδίδουν ελάχιστη αξία στην υπόλοιπη αυτοκρατορία της.
Οι γερμανικές αυτοκινητοβιομηχανίες συναρμολογούν ήδη αυτοκίνητα σε όλο τον κόσμο και τα μοντέλα τους προσαρμόζονται όλο και περισσότερο στις προτιμήσεις των τοπικών αγορών. Ωστόσο, εξακολουθούν να διαθέτουν τεράστιο εργατικό δυναμικό στη Γερμανία, όπου το κόστος εργασίας είναι υψηλό. Η VW σκοπεύει να καταργήσει 50.000 θέσεις εργασίας μέχρι το τέλος της δεκαετίας. Η Mercedes μειώνει την παραγωγική της ικανότητα στη Γερμανία και επεκτείνεται στην Ουγγαρία, όπου το κόστος εργασίας είναι χαμηλότερο. Το εργοστάσιο της στο Κετσκεμέτ θα γίνει σύντομα το μεγαλύτερο της εταιρείας στην Ευρώπη.
Η στροφή στις ΗΠΑ
Η BMW και η Mercedes ίσως χρειαστεί να επανεξετάσουν τις εξαγωγές κινητήρων εσωτερικής καύσης από τη Γερμανία, σύμφωνα με τον αναλυτή της Jefferies Philippe Houchois, και να στραφούν στην παραγωγή τους στη Βόρεια Αμερική και την Κίνα. "Το να είσαι παγκόσμιος κατασκευαστής αυτοκινήτων με την προστιθέμενη αξία να συγκεντρώνεται στη Γερμανία δεν λειτουργεί πια", μου λέει.
Η ανάπτυξη νέων μοντέλων στην Κίνα βγάζει νόημα, και οι γερμανικές εταιρείες θα πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο να αξιοποιήσουν περισσότερο τη χώρα ως κόμβο για τις εξαγωγές προς τις αναδυόμενες αγορές. Ωστόσο, οι πωλήσεις των αυτοκινήτων τους στην ίδια την Κίνα πιθανότατα δεν θα ανακάμψουν σημαντικά.
Η αγορά των ΗΠΑ φαίνεται πιο ελπιδοφόρα, εν μέρει επειδή οι κανονισμοί για τις εκπομπές ρύπων έχουν γίνει λιγότερο αυστηροί κατά τη διάρκεια της προεδρίας του Ντόναλντ Τραμπ. Φυσικά, οι ΗΠΑ δεν αποτελούν πανάκεια. Ο ανταγωνισμός για την προσέλκυση του μεγαλύτερου πληθυσμού εκατομμυριούχων στον κόσμο εντείνεται.
Αν οι προβληματικοί γίγαντες της Γερμανίας εξακολουθούν να μην βρίσκουν διέξοδο, θα πρέπει να προχωρήσουν σε διαρθρωτικές αλλαγές για να πείσουν τους επενδυτές να σταματήσουν να τους αποφεύγουν. Η μονάδα Lamborghini της VW και η Rolls-Royce της BMW ενδέχεται να αξίζουν 25 δισ. ευρώ και 16 δισ. ευρώ αντίστοιχα, αν αποσχιστούν από τις μητρικές τους εταιρείες, σύμφωνα με το Bloomberg Intelligence. Δυστυχώς, η απογοητευτική απόδοση της Porsche από την IPO της το 2022 δείχνει ότι δεν υπάρχουν εγγυήσεις ούτε καν για τα πιο ισχυρά ονόματα του κλάδου.
www.worldenergynews.gr
