Ο ρυθμός και η έκταση της επανέναρξης των ροών μέσω του Ορμούζ παραμένει το κρίσιμο σημείο για τις αγορές πετρελαίου και φυσικού αερίου σύμφωνα με report της UBS.
Συγκεκριμένα βλέπει το Brent να κυμαίνεται κατά μέσο όρο στα 100$/bbl το 2ο τρίμηνο του 2026, στα 85$/bbl το 3ο τρίμηνο του 2026 και στα 80$/bbl το 4ο τρίμηνο του 2026 εάν υπάρξει σταδιακή επανέναρξη των ροών μέσω του Ορμούζ κατά το 2ο τρίμηνο του 2026.
Για το φυσικό αέριο, προβλέπει ότι ο μέσος όρος του TTF θα κυμανθεί 74€/MWh για το υπόλοιπο του έτους.
Σύμφωνα με την UBS παραμένουν ορισμένα σημαντικά ερωτήματα και συγκεκριμένα:
Από την πλευρά του πετρελαίου, υπάρχουν 172 εκατομμύρια βαρέλια πετρελαίου και προϊόντων στο θάλασσα του Κόλπου με 187 δεξαμενόπλοια. Αυτό ισοδυναμεί με ~14 ημέρες διακοπής της παραγωγής πετρελαίου αυτή τη στιγμή (~12Mb/d).
Υπάρχουν επίσης τουλάχιστον 20 πλοία μεταφοράς υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) στον Κόλπο, που μεταφέρουν ~2bcm, που ισοδυναμεί με ~2% της ευρωπαϊκής χωρητικότητας αποθήκευσης φυσικού αερίου.
Υπάρχει επίσης ένα ερώτημα για το πόσο γρήγορα τα πλοία θα αρχίσουν να διασχίζουν το στενό, δεδομένου του ιρανικού σχολίου περί "τεχνικών περιορισμών", καθώς και για το αν τα πλοία θα είναι πρόθυμα να εισέλθουν στον Κόλπο, ειδικά όσο θα πλησιάζουμε στο τέλος της περιόδου των 2 εβδομάδων.
Αυτό θα είναι σημαντικό για να μπορέσει να επανεκκινήσει η παραγωγή σε όλη την περιοχή. Με την αποθήκευση στην ξηρά γεμάτη, τα δεξαμενόπλοια πρέπει να φτάσουν πρώτα.
Αυτό έχει ιδιαίτερη σημασία για το φυσικό αέριο/LNG, καθώς το Κατάρ ενδέχεται να μην επαναλειτουργήσει τις εγκαταστάσεις LNG του μέχρι να υπάρξει μεγαλύτερη ορατότητα πέραν των δύο εβδομάδων, δεδομένου του χρόνου που απαιτείται για την επανεκκίνηση αυτών των εγκαταστάσεων.
Υπάρχει επίσης το ερώτημα σχετικά με το εάν όλες οι χώρες του GCC θα είναι πρόθυμες να στείλουν δεξαμενόπλοια μέσω του Ορμούζ στο πλαίσιο μιας διαδικασίας που ελέγχεται από το Ιράν. Αυτό μπορεί να ισχύει ιδιαίτερα για τη Σαουδική Αραβία και τα ΗΑΕ. Συνολικά, αυτές οι δύο χώρες έχουν σχεδόν 4 Mb/d υγρών καυσίμων σε παύση παραγωγής
Επιπτώσεις στις τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου
Το Brent μειώθηκε κατά ~13$/bbl στα 95$/bbl μετά την είδηση, η οποία αντανακλά μια απότομη μείωση του ασφαλίστρου κινδύνου.
Οι εξελίξεις αυτής της εβδομάδας θα μπορούσαν να φέρουν τις προοπτικές κοντά στο βασικό σενάριο για τις τιμές πετρελαίου, η οποία υποθέτει μια διαταραχή ~5 εβδομάδων.
Σε αυτό το σενάριο, το Brent κυμαίνεται κατά μέσο όρο στα 100$/bbl το 2ο τρίμηνο του 2026, στα 85$/bbl το 3ο τρίμηνο του 2026 και στα 80$/bbl το 4ο τρίμηνο του 2026. Αυτό απαιτεί σταδιακή επανέναρξη των ροών μέσω του Ορμούζ κατά το 2ο τρίμηνο του 2026.
Ο κίνδυνος παραμένει ανοδικός για το 2ο εξάμηνο του 2026 εάν η αποκλιμάκωση είναι αργή ή καθυστερημένη.
Από την πλευρά του φυσικού αερίου, οι προβλέψεις της UBS ήταν ότι ο μέσος όρος του TTF θα ήταν 74€/MWh / JKM 26$/mmBtu για το υπόλοιπο του έτους.
