Απότομα αυξήθηκε το ασφάλιστρο κινδύνου για την προμήθεια φυσικού αερίου από την Παρασκευή εκτοξεύοντας προσωρινά ήδη από εκείνη την ημέρα την τιμή προσωρινά πάνω από τα 70 ευρώ η μεγαβατώρα. Αλλά η αγορά δέχθηκε θετικές ειδήσεις για τις γερμανικές αποθήκες, με αποτέλεσμα να γίνει κατοχύρωση κερδών.
H τιμή του φυσικού αερίου
Ειδικότερα, το θρίλερ με την τιμή των συμβολαίων φυσικού αερίου, ξεκίνησε την Παρασκευή, όταν έγινε γνωστό από δημοσίευμα, ότι το Κατάρ ενημέρωσε την ιταλική Edison για νέα παράταση έως τις αρχές Νοεμβρίου την αναστολή παραδόσεων LNG.
Το Κατάρ είχε ενημερώσει την Edison από την Πέμπτη 27 Αυγούστου ότι παρατείνει έως τις αρχές Νοεμβρίου την αναστολή παραδόσεων. Το Reuters δημοσίευσε την είδηση μια μέρα μετά. Πρόκειται για ακόμη πέντε φορτία LNG, με τις συνολικές ακυρώσεις να φθάνουν πλέον τα 29 φορτία, που αντιστοιχούν περίπου σε 3,8 δισ. κυβικά μέτρα φυσικού αερίου. Στο μεταξύ είχαν λήξει την Πέμπτη 27 Αυγούστου τα συμβόλαια παράδοσης Σεπτεμβρίου.
Τα ακυρωμένα φορτία και η νέα καθυστέρηση προκάλεσαν αρχικά αναστάτωση με την αύξηση του κινδύνου για τις προμήθειες της Ευρώπης. Η αγορά αφομοίωσε αργότερα την είδηση και το TTF, αφού έφθασε την Παρασκευή έως τα 70,09 ευρώ/MWh, υποχώρησε και έκλεισε στα 66,98 ευρώ με πτώση 1,64%. Η αιτία ήταν νεότερη είδηση, πως οι εγχύσεις φυσικού αερίου στις γερμανικές αποθήκες είχαν επιταχυνθεί.
Η βελτίωση
Η γερμανική κυβέρνηση απέδωσε τη βελτίωση σε δύο πράγματα: στη μείωση του ανταγωνισμού από την Ασία για φορτία LNG, καθώς υποχώρησε ο καύσωνας εκεί, και σε καλύτερες συνθήκες στην αγορά που έκαναν πιο ελκυστική την αποθήκευση. Αυτό σήμαινε ότι περισσότερα φορτία μπορούσαν να κατευθυνθούν προς την Ευρώπη και δημιούργησε πωλητές στο φυσικό αέριο, καθώς το Brent επίσης υποχώρησε την περασμένη Παρασκευή.
Η ηρεμία όμως δεν κράτησε πολύ. Την Κυριακή 30 Αυγούστου οι ΗΠΑ χτύπησαν δύο ιρανικούς εκτοξευτές στο νησί Λαράκ, μέσα στα Στενά του Ορμούζ, στην πρώτη αμερικανική επίθεση κατά του Ιράν από τα τέλη Ιουλίου. Η Τεχεράνη απάντησε με βαλλιστικούς πυραύλους κατά αμερικανικών βάσεων στην Ιορδανία, ενώ υπήρχαν πληροφορίες για προετοιμασία πόντισης ναρκών στο Ορμούζ.
Η νέα ανταλλαγή χτυπημάτων επανέφερε το ασφάλιστρο κινδύνου που είχε ήδη εμφανιστεί στην αγορά. Τη Δευτέρα το συμβόλαιο TTF Οκτωβρίου ανέβηκε έως τα 70,85 ευρώ/MWh και αυτή τη φορά δεν υποχώρησε ξανά κάτω από τα 70 ευρώ στο κλείσιμο, αλλά έκλεισε περίπου στα 70,28 ευρώ, με άνοδο 2,7%.
Ξεκινά η φθινοπωρινή περίοδος για τη Βόρεια Ευρώπη
Η Ευρώπη μπαίνει σήμερα, 1η Σεπτεμβρίου, στη φθινοπωρινή περίοδο χωρίς να έχει προλάβει να δημιουργήσει τα αποθέματα φυσικού αερίου που συνήθως διαθέτει τέτοια εποχή. Βεβαίως ο πήχης φέτος για την Ευρώπη είναι στο 80% και για τη Γερμανία στο 70%.
Στις 31 Αυγούστου οι ευρωπαϊκές αποθήκες ήταν γεμάτες περίπου κατά 64,7%, όταν σε αντίστοιχο σημείο της χρονιάς τα επίπεδα βρίσκονται συνήθως κοντά στο 80%.
Οι γερμανικές αποθήκες βρίσκονται κοντά στο 52%, αφήνοντας τη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης με πολύ μικρότερο απόθεμα ασφαλείας σε σχέση με προηγούμενες χρονιές.
Όταν ταυτόχρονα παρατείνονται οι ακυρώσεις φορτίων από το Κατάρ και επιστρέφουν οι εχθροπραξίες στην περιοχή του Ορμούζ, η αγορά υπολογίζει ότι ο ανταγωνισμός για τα διαθέσιμα φορτία θα είναι δύσκολος.
Τι συνέβη με το επίπεδο πλήρωσης των αποθηκών
Στην ΕΕ, ο νομικός στόχος παραμένει στο 90%, αλλά μετά την αλλαγή των κανόνων υπάρχει περιθώριο 10 ποσοστιαίων μονάδων όταν οι συνθήκες της αγοράς είναι δύσκολες. Για φέτος ο πήχης έχει κατέβει πρακτικά στο 80%, με μεγαλύτερη χρονική ευελιξία. Μπορεί να επιτευχθεί μεταξύ 1ης Οκτωβρίου και 1ης Δεκεμβρίου. Οι ενδιάμεσοι στόχοι έγιναν επίσης ενδεικτικοί.
Στη Γερμανία, ο συνολικός στόχος έχει κατέβει. Είναι περίπου 70% για την 1η Νοεμβρίου. Αυτό προκύπτει επειδή από το 2025 η Γερμανία κατέβασε τον στόχο των περισσότερων αποθηκών από 90% σε 80%, ενώ για έξι συγκεκριμένες μεγάλες εγκαταστάσεις έβαλε μόλις 45%. Σταθμισμένα, αυτά δίνουν σύνολο περίπου 70% για τις γερμανικές αποθήκες.
Η Γερμανία έκρινε ότι ο παλιός πολύ υψηλός υποχρεωτικός στόχος ανάγκαζε σε αγορές φυσικού αερίου σχεδόν ανεξαρτήτως τιμής και ανέβαζε τεχνητά τις τιμές. Επίσης σήμερα διαθέτει περισσότερες εισαγωγές LNG και δυνατότητα μεγαλύτερων εισαγωγών από τη Δυτική Ευρώπη, επομένως θεωρεί ότι δεν χρειάζεται το ίδιο απόθεμα μέσα στις αποθήκες για να έχει ασφάλεια εφοδιασμού.
Στην Ευρώπη, το ποσοστό πλήρωσης φθάνει τώρα το 64,7% έναντι πρακτικού ευρωπαϊκού στόχου 80%, ενώ η Γερμανία βρίσκεται περίπου στο 52% έναντι δικού της συνολικού στόχου περίπου 70% για την 1η Νοεμβρίου.
Η αγορά των TTF’s
Η εικόνα στα συμβόλαια ενισχύει την άποψη ότι η τελευταία εκτίναξη ήταν κυρίως αύξηση του ασφαλίστρου κινδύνου και όχι ξαφνικό άλμα της πραγματικής ζήτησης φυσικού αερίου.
Το ενεργό ΣΜΕ είναι πλέον του Οκτωβρίου. Ο όγκος συναλλαγών δεν εκτινάχθηκε μαζί με την τιμή τη Δευτέρα — αντίθετα έπεσε πολύ. Την Παρασκευή, όταν το TTF έφθασε στα 70,085 ευρώ και έκλεισε στα 66,979 ευρώ, άλλαξαν χέρια περίπου 128.900 συμβόλαια. Τη Δευτέρα, με την τιμή να ανεβαίνει 2,72% και να κλείνει στα 70,28 ευρώ, ο όγκος ήταν μόλις 58.970 συμβόλαια, δηλαδή περίπου 54% χαμηλότερος. Βεβαίως αν ήταν μετοχές οι έμπειροι μπορεί να έλεγαν ότι αυτό είναι bullish σημάδι…
Από την άλλη, οι ανοικτές θέσεις είναι πολύ μεγάλες. Υπάρχουν περίπου 226.620 συμβόλαια στο ενεργό TTF Οκτωβρίου σύμφωνα με τα στοιχεία ICE. Επιπλέον, η ίδια η ICE αναφέρει ότι τον Ιούλιο οι ανοικτές θέσεις στα TTF ήταν 16% υψηλότερες από πέρυσι και ο μέσος ημερήσιος όγκος συναλλαγών ήταν 36% υψηλότερος.
Τα 226.620 ανοικτά συμβόλαια του TTF Οκτωβρίου αντιστοιχούν σε περίπου 168,8 TWh φυσικού αερίου και σε όγκο φυσικού αερίου είναι περίπου 16 δισ. κυβικά μέτρα.
Οι μετεωρολογικές προβλέψεις είναι για ηπιότερο καιρό στις αρχές Σεπτεμβρίου ο οποίος μπορεί να περιορίσει τις προσδοκίες βραχυπρόθεσμης κατανάλωσης. Αλλά υπάρχει και το πρόβλημα του backwardation.
Το αέριο για άμεση ή κοντινή παράδοση κοστίζει περισσότερο από το αέριο για μεταγενέστερους μήνες. Τη Δευτέρα το συμβόλαιο Οκτωβρίου έκλεισε περίπου στα 70,28 ευρώ, ο Νοέμβριος περίπου στα 69,97 ευρώ και ο Δεκέμβριος περίπου στα 69,80 ευρώ.
Η μελλοντική πτώση, αφαιρεί το οικονομικό κίνητρο για να αγοράζει κάποιος ακριβό αέριο τώρα, να το αποθηκεύει και να το πουλά φθηνότερα για τον χειμώνα. Στις 14 Αυγούστου το TTF του επόμενου μήνα είχε premium 1,65 ευρώ/MWh έναντι του χειμερινού συμβολαίου.
www.worldenergynews.gr
