Οι μετοχές του κλάδου της πυρηνικής ενέργειας έχουν δεχθεί ισχυρές πιέσεις τους τελευταίους 12 μήνες, παρά το γεγονός ότι οι τεχνολογικοί κολοσσοί δεσμεύουν δισεκατομμύρια δολάρια για την εξασφάλιση ηλεκτρικής ενέργειας από πυρηνικές μονάδες, προκειμένου να καλύψουν τις αυξανόμενες ανάγκες των κέντρων δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης.
Το Global X Uranium ETF (URA) έχει υποχωρήσει περισσότερο από 20% στο τελευταίο δωδεκάμηνο, την ώρα που το Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) καταγράφει κέρδη άνω του 40%. Οι επενδυτές εμφανίζονται ολοένα πιο επιφυλακτικοί απέναντι στις αποτιμήσεις, στις υψηλές χρηματοδοτικές ανάγκες και στους μεγάλους χρόνους ανάπτυξης των εταιρειών που δεν έχουν ακόμη εξασφαλίσει ουσιαστικά εμπορικά έσοδα.
Η πίεση είναι ιδιαίτερα έντονη για τις επιχειρήσεις που αναπτύσσουν νέες πυρηνικές τεχνολογίες και απέχουν χρόνια από την εμπορική αξιοποίησή τους. Η NuScale Power (NYSE: SMR) έχει χάσει περίπου το 82% της χρηματιστηριακής της αξίας μέσα σε έναν χρόνο, η Oklo (NYSE: OKLO) περίπου το 75% και η Nano Nuclear Energy (NASDAQ: NNE) σχεδόν το 68%. Παρά τις προοπτικές που συνδέονται με την πιθανή μελλοντική ζήτηση για πυρηνική ηλεκτροπαραγωγή, οι επενδυτές εμφανίζονται πλέον λιγότερο πρόθυμοι να αποτιμήσουν υψηλά επιχειρηματικά σχέδια που μπορεί να χρειαστούν πολλά χρόνια για να αποδώσουν.
Η NuScale έλαβε τον Μάιο του 2025 την έγκριση τυποποιημένου σχεδιασμού από την αμερικανική Ρυθμιστική Επιτροπή Πυρηνικής Ενέργειας (NRC) για την τεχνολογία μικρών αρθρωτών αντιδραστήρων ισχύος 77 MW, ωστόσο εξακολουθεί να καταναλώνει σημαντικά κεφάλαια καθώς προετοιμάζεται για την εμπορική ανάπτυξη.
Τον Ιανουάριο, η Oklo, στην οποία έχει επενδύσει ο Σαμ Άλτμαν, και η Meta Platforms (NASDAQ: META) ανακοίνωσαν συμφωνία για την ανάπτυξη πυρηνικού ενεργειακού συγκροτήματος ισχύος 1,2 GW στην κομητεία Πάικ του Οχάιο. Στόχος είναι η τροφοδοσία περιφερειακών κέντρων δεδομένων και υποδομών τεχνητής νοημοσύνης της Meta, με την πρώτη ηλεκτροπαραγωγή να τοποθετείται χρονικά το νωρίτερο το 2030 και το σύνολο της ισχύος να μπορεί να τεθεί σε λειτουργία έως το 2034. Η Nano Nuclear, που αναπτύσσει φορητούς μικροαντιδραστήρες, αντιμετωπίζει επίσης μακρά πορεία μέχρι την εμπορική αξιοποίηση της τεχνολογίας της.
Πιέσεις έχουν δεχθεί και οι εταιρείες εξόρυξης ουρανίου και προμήθειας πυρηνικών καυσίμων. Η Centrus Energy (NYSE: LEU) έχει υποχωρήσει περίπου 62% σε ετήσια βάση, η Uranium Energy (NYSE American: UEC) κατά περίπου 32% και η BWX Technologies (NYSE: BWXT) κατά περίπου 27%.
Σε αυτό το περιβάλλον, οι καθιερωμένες εταιρείες ηλεκτρικής ενέργειας προσφέρουν διαφορετική επενδυτική έκθεση στην ανάπτυξη της πυρηνικής ενέργειας. Σε αντίθεση με τις επιχειρήσεις που βρίσκονται ακόμη στο στάδιο της τεχνολογικής ανάπτυξης, διαθέτουν ήδη μονάδες σε λειτουργία, παράγουν ηλεκτρική ενέργεια και μπορούν να συνάπτουν μακροχρόνιες συμβάσεις με μεγάλους πελάτες, μεταξύ των οποίων οι τεχνολογικοί όμιλοι που επεκτείνουν τις υποδομές τεχνητής νοημοσύνης.
Τρεις εταιρείες που ξεχωρίζουν σε αυτή την κατηγορία είναι οι NextEra Energy, Constellation Energy και Vistra.
1. NextEra Energy: Επανεκκίνηση πυρηνικής μονάδας και νέα σχέδια για μικρούς αντιδραστήρες
Η NextEra Energy (NYSE: NEXT), με χρηματιστηριακή αξία περίπου 161,4 δισ. δολαρίων και απόδοση από τις αρχές του έτους -3,5%, είναι η μεγαλύτερη εταιρεία συμμετοχών στον κλάδο των ηλεκτρικών επιχειρήσεων παγκοσμίως βάσει χρηματιστηριακής αξίας, καθώς και ο μεγαλύτερος παραγωγός αιολικής και ηλιακής ενέργειας στον κόσμο.
Μέσω της θυγατρικής NextEra Energy Resources και της εταιρείας κοινής ωφέλειας Florida Power & Light, λειτουργεί επτά πυρηνικές μονάδες σε τέσσερις τοποθεσίες, με συνολική παραγωγική ισχύ άνω των 6.000 MW ηλεκτρικής ενέργειας χωρίς εκπομπές άνθρακα.
Η εταιρεία προετοιμάζει την επανεκκίνηση του πυρηνικού σταθμού Duane Arnold στην Αϊόβα, ισχύος 615 MW, ο οποίος έκλεισε το 2020. Το έργο στηρίζεται σε 25ετή σύμβαση αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας με την Google (NASDAQ: GOOG), καθώς και σε δάνειο 1,9 δισ. δολαρίων από το αμερικανικό υπουργείο Ενέργειας. Η επαναλειτουργία του σταθμού έχει προγραμματιστεί για τις αρχές του 2029.
Παράλληλα, η NextEra εξετάζει την προσθήκη έως και 6 GW νέας ισχύος από μικρούς αρθρωτούς πυρηνικούς αντιδραστήρες (SMR), είτε σε υφιστάμενες πυρηνικές εγκαταστάσεις είτε σε νέες τοποθεσίες. Η σχεδιαζόμενη επέκταση συνδέεται με την αυξανόμενη ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας από τα κέντρα δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης.
2. Constellation Energy: Μακροχρόνιες συμφωνίες με τεχνολογικούς κολοσσούς
Η Constellation Energy (NYSE: CEG), με χρηματιστηριακή αξία περίπου 101 δισ. δολαρίων και απόδοση από τις αρχές του έτους -15,2%, είναι ο μεγαλύτερος παραγωγός ηλεκτρικής ενέργειας χωρίς εκπομπές άνθρακα στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Διαθέτει στόλο μονάδων συνολικής ισχύος περίπου 55 GW, που περιλαμβάνει πυρηνικούς, υδροηλεκτρικούς, αιολικούς και ηλιακούς σταθμούς, γεωθερμικές εγκαταστάσεις και μονάδες φυσικού αερίου. Σύμφωνα με τα στοιχεία της εταιρείας, η παραγωγή της αντιστοιχεί περίπου στο 10% της καθαρής ενέργειας που παράγεται στις ΗΠΑ.
Η Constellation διαχειρίζεται τον μεγαλύτερο πυρηνικό στόλο της αμερικανικής αγοράς και έχει συνάψει μακροχρόνιες συμφωνίες προμήθειας ηλεκτρικής ενέργειας με μεγάλους τεχνολογικούς ομίλους και παρόχους υποδομών νέφους, οι οποίοι χρειάζονται σταθερή τροφοδοσία για τα ενεργοβόρα κέντρα δεδομένων τους.
Νωρίτερα φέτος, υπέγραψε με την Google 20ετή συμφωνία αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας για 890 MW νέας πυρηνικής ισχύος, καθώς και 15ετή συμφωνία προμήθειας που καλύπτει 2.700 MW από υφιστάμενες μονάδες στο δίκτυο PJM Interconnection.
Ανάλογες 20ετείς συμφωνίες έχει συνάψει με τη Microsoft (NASDAQ: MSFT) και την Amazon (NASDAQ: AMZN), ενισχύοντας τη μακροχρόνια ορατότητα των εσόδων της από την αυξανόμενη ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας.
3. Vistra: Επενδύσεις για την αναβάθμιση του πυρηνικού στόλου
Η Vistra (NYSE: VST), με χρηματιστηριακή αξία περίπου 52,4 δισ. δολαρίων και απόδοση από τις αρχές του έτους -0,3%, είναι ένας από τους μεγαλύτερους παραγωγούς ηλεκτρικής ενέργειας στις ΗΠΑ. Διαχειρίζεται παραγωγική ισχύ περίπου 44.000 MW, η οποία επαρκεί για την τροφοδοσία περισσότερων από 22 εκατ. κατοικιών.
Το χαρτοφυλάκιό της περιλαμβάνει μονάδες φυσικού αερίου, πυρηνικής ενέργειας και άνθρακα, καθώς και ηλιακά πάρκα και συστήματα αποθήκευσης ενέργειας με μπαταρίες. Η εταιρεία λειτουργεί έξι πυρηνικούς αντιδραστήρες σε τέσσερις εγκαταστάσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες, με συνολική ισχύ άνω των 6,5 GW ηλεκτρικής ενέργειας χωρίς εκπομπές άνθρακα. Διαθέτει επίσης τον δεύτερο μεγαλύτερο πυρηνικό στόλο μεταξύ των ανταγωνιστικών παραγωγών ηλεκτρικής ενέργειας στις ΗΠΑ.
Τον Ιανουάριο, η Vistra υπέγραψε 20ετή συμφωνία αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας με τη Meta για την παροχή περισσότερων από 2.600 MW ενέργειας χωρίς εκπομπές άνθρακα. Η συμφωνία περιλαμβάνει 2.176 MW από υφιστάμενη παραγωγή και επιπλέον 433 MW που θα προκύψουν από αναβαθμίσεις της ισχύος των πυρηνικών μονάδων της.
Πιο πρόσφατα, το αμερικανικό υπουργείο Ενέργειας ανακοίνωσε πακέτο δανείων ύψους 4,2 δισ. δολαρίων προς τη Vistra, με στόχο τη χρηματοδότηση αναβαθμίσεων, τον εκσυγχρονισμό και την παράταση της λειτουργικής ζωής του πυρηνικού στόλου της κατά 20 χρόνια, σε εγκαταστάσεις στην Πενσιλβάνια και το Οχάιο.
Η στρατηγική της εταιρείας βασίζεται στην αξιοποίηση υφιστάμενων πυρηνικών υποδομών και στην αύξηση της παραγωγικής τους ικανότητας, σε μια περίοδο κατά την οποία η ζήτηση από την τεχνητή νοημοσύνη και την ψηφιακή οικονομία ενισχύει το ενδιαφέρον για σταθερές πηγές ηλεκτροπαραγωγής.
www.worldenergynews.gr
