Σχετικά Άρθρα
Eurobank Research: Πετρέλαιο, φυσικό αέριο και η μάχη για ενεργειακή ασφάλεια στη σκιά των γεωπολιτικών σεισμών
Με φόντο τις πολεμικές συγκρούσεις, το ενεργειακό σοκ και τις νέες πληθωριστικές πιέσεις, η ελληνική οικονομία δείχνει ότι διατηρεί τις αντοχές της, στέλνοντας μήνυμα σταθερότητας μέσα σε ένα εξαιρετικά αβέβαιο διεθνές περιβάλλον. Οι δείκτες οικονομικής συγκυρίας παρέμειναν σε θετικό έδαφος το γ’ τρίμηνο του 2026, ενώ το Προσχέδιο του Προϋπολογισμού 2027 ανεβάζει τον πήχη της ανάπτυξης στο 2,3%. Ωστόσο, πίσω από τη θετική εικόνα, η ακρίβεια, οι ακριβότερες ενεργειακές πρώτες ύλες και το επενδυτικό κενό υπενθυμίζουν ότι η επόμενη ημέρα δεν θα είναι χωρίς εμπόδια.
Η ελληνική οικονομία αποδεικνύει ότι διαθέτει σημαντικές αντοχές, ακόμη και όταν οι διεθνείς εξελίξεις δημιουργούν νέες εστίες αβεβαιότητας. Σύμφωνα με την ανάλυση της Eurobank Research, οι δείκτες συγκυρίας του γ’ τριμήνου του 2026 σκιαγραφούν μια εικόνα συνέχισης της αναπτυξιακής δυναμικής, με την κατανάλωση, τις επενδύσεις, τον τουρισμό και τις εξαγωγές να στηρίζουν την οικονομική δραστηριότητα.
Την ίδια στιγμή, όμως, το ενεργειακό μέτωπο προκαλεί έντονο προβληματισμό. Η μέση τιμή του πετρελαίου Brent εκτινάχθηκε τον Σεπτέμβριο στα 102 δολάρια ανά βαρέλι, καταγράφοντας ετήσια αύξηση 51%, ενώ ο πληθωρισμός στην Ελλάδα έφτασε το 5,1%, έναντι 3,8% στην Ευρωζώνη. Η νέα αυτή επιβάρυνση περιορίζει την αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών και αυξάνει το κόστος για τις επιχειρήσεις, καθιστώντας την εξισορρόπηση μεταξύ ανάπτυξης και σταθερότητας ακόμη πιο απαιτητική.
Οι δείκτες στέλνουν θετικά μηνύματα - Η ακρίβεια παραμένει ο μεγάλος πονοκέφαλος
Η εικόνα που διαμορφώνεται από τους βασικούς δείκτες οικονομικής δραστηριότητας είναι ενθαρρυντική. Ο δείκτης οικονομικού κλίματος στην Ελλάδα διαμορφώθηκε κατά μέσο όρο στις 107,2 μονάδες το γ’ τρίμηνο του 2026, παραμένοντας πάνω από το μακροχρόνιο επίπεδο των 100 μονάδων και υπεραποδίδοντας έναντι της Ευρωζώνης για 17ο συνεχόμενο τρίμηνο.
Θετικές ενδείξεις καταγράφονται στο λιανικό εμπόριο, στις κατασκευές και στη μεταποίηση, ενώ η καταναλωτική εμπιστοσύνη εμφανίζει βελτίωση, αν και εξακολουθεί να κινείται σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα. Παράλληλα, ο δείκτης PMI μεταποίησης διαμορφώθηκε στις 54,2 μονάδες κατά μέσο όρο το τρίτο τρίμηνο, από 53,2 μονάδες το προηγούμενο, παραμένοντας σε τροχιά επέκτασης για 15ο συνεχόμενο τρίμηνο.
Τα στοιχεία αυτά ενισχύουν την εκτίμηση ότι η οικονομική δραστηριότητα διατήρησε τη δυναμική της κατά την περίοδο Ιουλίου-Σεπτεμβρίου. Σημαντική στήριξη προσφέρουν η τουριστική ζήτηση, οι εξαγωγές αγαθών, η χρηματοδότηση από το εγχώριο τραπεζικό σύστημα και οι πόροι του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας.
Η θετική εικόνα, ωστόσο, δεν αναιρεί τις πιέσεις που δέχονται τα ελληνικά νοικοκυριά. Η απόσταση ανάμεσα στις επιχειρηματικές προσδοκίες και την καταναλωτική εμπιστοσύνη παραμένει μεγάλη, καθώς οι πληθωριστικές πιέσεις εξακολουθούν να διαβρώνουν το πραγματικό διαθέσιμο εισόδημα. Επιπλέον, η άνοδος των τιμών της ενέργειας και η πιθανότητα διατήρησης των γεωπολιτικών εντάσεων δημιουργούν κινδύνους για νέα επιβάρυνση του πληθωρισμού κατά το τελευταίο τρίμηνο του έτους.
Στο 2,3% η ανάπτυξη το 2027 - Το κρίσιμο στοίχημα των επενδύσεων
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζουν οι προβλέψεις του Προσχεδίου του Κρατικού Προϋπολογισμού 2027, σύμφωνα με τις οποίες ο ρυθμός ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας αναμένεται να επιταχυνθεί στο 2,3% το επόμενο έτος, από 2,0% το 2026. Βασικός μοχλός προβλέπεται να είναι οι επενδύσεις, με την ιδιωτική κατανάλωση να προσφέρει επίσης θετική συμβολή.
Ειδικότερα, ο ακαθάριστος σχηματισμός παγίου κεφαλαίου εκτιμάται ότι θα αυξηθεί κατά 7,9% το 2027, συνεισφέροντας περίπου 1,5 ποσοστιαία μονάδα στην αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ. Το ποσοστό των επενδύσεων ως προς το ΑΕΠ προβλέπεται να ανέλθει στο 18,6%, από 17,8% το 2026. Παρά τη βελτίωση, εξακολουθεί να υπολείπεται του μέσου όρου της Ευρωζώνης, αναδεικνύοντας το διαρθρωτικό επενδυτικό κενό της χώρας.
Το μεγαλύτερο ερωτηματικό αφορά τη διατήρηση αυτής της επενδυτικής ορμής μετά την ολοκλήρωση του Ταμείου Ανάκαμψης το 2026. Η αύξηση του Προϋπολογισμού Δημοσίων Επενδύσεων, εξαιρουμένων των πόρων του Ταμείου, στα 11 δισ. ευρώ το 2027, από 9,8 δισ. ευρώ το 2026, αναμένεται να συμβάλει στη στήριξη της δραστηριότητας. Ωστόσο, η κάλυψη του κενού που θα δημιουργηθεί προϋποθέτει την ουσιαστική κινητοποίηση ιδιωτικών κεφαλαίων και την επιτάχυνση παραγωγικών επενδύσεων.
Την ίδια ώρα, οι προβλέψεις του Προσχεδίου είναι πιο αισιόδοξες από εκείνες του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, το οποίο εκτιμά ανάπτυξη 1,8% τόσο για το 2026 όσο και για το 2027. Αντίστοιχα, το Προσχέδιο προβλέπει αποκλιμάκωση του πληθωρισμού στο 2,6% το 2027, από 3,8% το 2026, καθώς και υποχώρηση της ανεργίας στο 7,9%, από 8,4%.
Στο δημοσιονομικό πεδίο, η διατήρηση πρωτογενούς πλεονάσματος 3,3% του ΑΕΠ το 2027 και η περαιτέρω αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους στο 128,8% του ΑΕΠ, από 136,7% το 2026, συνθέτουν ένα πλαίσιο δημοσιονομικής σταθερότητας. Ωστόσο, οι αποκλίσεις μεταξύ των προβλέψεων των διεθνών οργανισμών υπογραμμίζουν ότι η επίτευξη των στόχων δεν είναι εξασφαλισμένη.
Το συμπέρασμα της Eurobank Research είναι ότι η ελληνική οικονομία διατηρεί τις προϋποθέσεις για συνέχιση της αναπτυξιακής της πορείας, αλλά το στοίχημα του 2027 θα κριθεί στην πράξη. Η αξιοποίηση των επενδυτικών πόρων, η ενίσχυση της παραγωγικότητας, η αντιμετώπιση των διαρθρωτικών αδυναμιών και η συγκράτηση του πληθωρισμού θα καθορίσουν αν η σημερινή ανθεκτικότητα μπορεί να μετατραπεί σε σταθερή και βιώσιμη ανάπτυξη. Γιατί, σε ένα περιβάλλον όπου η ενέργεια και οι γεωπολιτικές εξελίξεις εξακολουθούν να απειλούν τις οικονομικές προοπτικές, η αντοχή είναι σημαντική - αλλά η διάρκεια της ανάπτυξης είναι το πραγματικό ζητούμενο.
www.worldenergynews.gr
