Οι αλλαγές βασίζονται σε ισχυρές προβλέψεις πωλήσεων και περιθωρίων κερδοφορίας για τις τρεις μεγάλες γερμανικές αμυντικές εταιρείες – Hensoldt, Renk και Rheinmetall
Η J.P. Morgan προχώρησε σε σημαντική αναβάθμιση των τιμών-στόχων για πέντε κορυφαίες ευρωπαϊκές αμυντικές εταιρείες, επικαλούμενη ενισχυμένες προβλέψεις για την οικονομική τους απόδοση καθώς και την αυξανόμενη πολιτική δέσμευση των κυβερνήσεων για αύξηση των στρατιωτικών δαπανών.
Η εκτίμηση περιλαμβάνεται σε ανάλυση της τράπεζας με σημερινή ημερομηνία (2/6).
Οι αναθεωρήσεις αφορούν δύο γερμανικές εταιρείες – Hensoldt και Renk Group AG – και τρεις βρετανικές: BAE Systems, Babcock και Qinetiq.
Νέα αποτίμηση για Hensoldt και Renk
Οι αναλυτές της J.P. Morgan αξιολογούν πλέον τις Hensoldt και Renk με τα ίδια κριτήρια που χρησιμοποιούν για τη Rheinmetall, τον αμυντικό κολοσσό της Γερμανίας. Το μοντέλο περιλαμβάνει τον Δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) για το 2030 περίπου 23x, και την Απόδοση ελεύθερων ταμειακών ροών (FCF yield) κοντά στο 4%.
Ως αποτέλεσμα, η τιμή-στόχος για τη Hensoldt αυξήθηκε εντυπωσιακά — στα €110 από €50, υποδηλώνοντας περιθώριο ανόδου περίπου 20% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Η J.P. Morgan προχώρησε σε νέα αύξηση της τιμής-στόχου για τη Renk, ανεβάζοντάς την κατά 25% στα €87,5, ενώ διατήρησε σταθερή την τιμή-στόχο για τη Rheinmetall στα €2.100, επίπεδο που συνεπάγεται περιθώριο ανόδου περίπου 11% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Οι αλλαγές βασίζονται σε ισχυρές προβλέψεις πωλήσεων και περιθωρίων κερδοφορίας για τις τρεις μεγάλες γερμανικές αμυντικές εταιρείες – Hensoldt, Renk και Rheinmetall.
Οι προβλέψεις έως το 2030:
Η Hensoldt αναμένεται οργανική αύξηση πωλήσεων με σύνθετο ετήσιο ρυθμό 16% έως το 2030. Το περιθώριο EBITA εκτιμάται ότι θα αυξηθεί από 13,2% το 2024 σε 15,3% το 2030.
Για τη Renk, το περιθώριο EBITA προβλέπεται να ενισχυθεί από 16,6% το 2024 σε 21,3% το 2030, ενώ για τη Rheinmetall ο στόχος περιθωρίου EBITA είναι στο 18,8% μέχρι το 2030.
Συνολικά, ο μέσος όρος καθαρών περιθωρίων EBITA για τις τρεις γερμανικές εταιρείες προβλέπεται να αυξηθεί κατά 4,1 ποσοστιαίες μονάδες μέχρι το τέλος της δεκαετίας.
Επιπλέον, η ελεύθερη ταμειακή ροή (FCF) αναμένεται να φτάσει στο 84% έως 95% των καθαρών κερδών, υποδεικνύοντας ισχυρή μετατροπή κερδών σε ρευστότητα.
Η J.P. Morgan υπογράμμισε ότι η Γερμανία διαθέτει τον δημοσιονομικό χώρο για σημαντική αύξηση των αμυντικών δαπανών, χάρη στο χαμηλό επίπεδο χρέους, και στην υποεπένδυση στον αμυντικό τομέα κατά την περίοδο 1990–2020.
Παρατεταμένος εξοπλιστικός κύκλος στην Ευρώπη – Αναβαθμίσεις και για τις βρετανικές αμυντικές μετοχές
Η J.P. Morgan εκτιμά ότι η Ευρώπη — με τη Γερμανία και το Ηνωμένο Βασίλειο στην πρώτη γραμμή — εισέρχεται σε μακροχρόνιο εξοπλιστικό κύκλο που πιθανότατα θα διαρκέσει έως το 2035.
Οι επενδυτικές προοπτικές για τις ευρωπαϊκές αμυντικές εταιρείες ενισχύονται από αυξημένες κρατικές δεσμεύσεις για αμυντικές δαπάνες, προβλέψιμες ροές εσόδων και ισχυρή ταμειακή ρευστότητα.
Οι αναβαθμίσεις στις τιμές-στόχους των βρετανικών εταιρειών ακολούθησαν πληροφορίες ότι μια μελλοντική κυβέρνηση των Εργατικών σχεδιάζει να προχωρήσει σε Στρατηγική Αμυντική Αναθεώρηση, με στόχο να αυξηθούν οι αμυντικές δαπάνες στο 3% του ΑΕΠ έως το 2034 (από το σημερινό 2,3%).
Παρότι το πολιτικό τοπίο μετά το 2029 παραμένει αβέβαιο, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι υπάρχει διακομματική στήριξη για την ενίσχυση των εξοπλισμών, γεγονός που παρέχει μακροπρόθεσμη ορατότητα κερδών.
Αναθεωρημένες τιμές-στόχοι:
-BAE Systems: Νέα τιμή-στόχος 2.100 πένες, με περιθώριο ανόδου 10%
-Babcock: Άνοδος τιμής-στόχου κατά 37% στις 1.280 πένες
-Qinetiq: Άνοδος κατά 33% στις 660 πένες
Αποτίμηση και προβλέψεις για τις βρετανικές εταιρείες
Σε σύγκριση με τις γερμανικές εταιρείες, οι βρετανικές αποτιμώνται με χαμηλότερους δείκτες κερδών:
P/E (εκτίμηση 2030): 13,5x έως 16,5x
Μέση απόδοση ελεύθερων ταμειακών ροών (FCF yield): 5,4%
Προβλεπόμενη ανάπτυξη έως το 2030:
BAE Systems: Ετήσιος σύνθετος ρυθμός αύξησης πωλήσεων 7%
Babcock: 5% CAGR
Qinetiq: 6% CAGR
Τα καθαρά περιθώρια EBITA για τις βρετανικές εταιρείες αναμένεται να αυξηθούν κατά 1 ποσοστιαία μονάδα, ενώ η FCF αναμένεται να φτάνει στο 79–82% των καθαρών κερδών, υποδεικνύοντας στιβαρή ταμειακή δυναμική.
www.worldenergynews.gr
Η εκτίμηση περιλαμβάνεται σε ανάλυση της τράπεζας με σημερινή ημερομηνία (2/6).
Οι αναθεωρήσεις αφορούν δύο γερμανικές εταιρείες – Hensoldt και Renk Group AG – και τρεις βρετανικές: BAE Systems, Babcock και Qinetiq.
Νέα αποτίμηση για Hensoldt και Renk
Οι αναλυτές της J.P. Morgan αξιολογούν πλέον τις Hensoldt και Renk με τα ίδια κριτήρια που χρησιμοποιούν για τη Rheinmetall, τον αμυντικό κολοσσό της Γερμανίας. Το μοντέλο περιλαμβάνει τον Δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) για το 2030 περίπου 23x, και την Απόδοση ελεύθερων ταμειακών ροών (FCF yield) κοντά στο 4%.
Ως αποτέλεσμα, η τιμή-στόχος για τη Hensoldt αυξήθηκε εντυπωσιακά — στα €110 από €50, υποδηλώνοντας περιθώριο ανόδου περίπου 20% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Η J.P. Morgan προχώρησε σε νέα αύξηση της τιμής-στόχου για τη Renk, ανεβάζοντάς την κατά 25% στα €87,5, ενώ διατήρησε σταθερή την τιμή-στόχο για τη Rheinmetall στα €2.100, επίπεδο που συνεπάγεται περιθώριο ανόδου περίπου 11% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Οι αλλαγές βασίζονται σε ισχυρές προβλέψεις πωλήσεων και περιθωρίων κερδοφορίας για τις τρεις μεγάλες γερμανικές αμυντικές εταιρείες – Hensoldt, Renk και Rheinmetall.
Οι προβλέψεις έως το 2030:
Η Hensoldt αναμένεται οργανική αύξηση πωλήσεων με σύνθετο ετήσιο ρυθμό 16% έως το 2030. Το περιθώριο EBITA εκτιμάται ότι θα αυξηθεί από 13,2% το 2024 σε 15,3% το 2030.
Για τη Renk, το περιθώριο EBITA προβλέπεται να ενισχυθεί από 16,6% το 2024 σε 21,3% το 2030, ενώ για τη Rheinmetall ο στόχος περιθωρίου EBITA είναι στο 18,8% μέχρι το 2030.
Συνολικά, ο μέσος όρος καθαρών περιθωρίων EBITA για τις τρεις γερμανικές εταιρείες προβλέπεται να αυξηθεί κατά 4,1 ποσοστιαίες μονάδες μέχρι το τέλος της δεκαετίας.
Επιπλέον, η ελεύθερη ταμειακή ροή (FCF) αναμένεται να φτάσει στο 84% έως 95% των καθαρών κερδών, υποδεικνύοντας ισχυρή μετατροπή κερδών σε ρευστότητα.
Η J.P. Morgan υπογράμμισε ότι η Γερμανία διαθέτει τον δημοσιονομικό χώρο για σημαντική αύξηση των αμυντικών δαπανών, χάρη στο χαμηλό επίπεδο χρέους, και στην υποεπένδυση στον αμυντικό τομέα κατά την περίοδο 1990–2020.
Παρατεταμένος εξοπλιστικός κύκλος στην Ευρώπη – Αναβαθμίσεις και για τις βρετανικές αμυντικές μετοχές
Η J.P. Morgan εκτιμά ότι η Ευρώπη — με τη Γερμανία και το Ηνωμένο Βασίλειο στην πρώτη γραμμή — εισέρχεται σε μακροχρόνιο εξοπλιστικό κύκλο που πιθανότατα θα διαρκέσει έως το 2035.
Οι επενδυτικές προοπτικές για τις ευρωπαϊκές αμυντικές εταιρείες ενισχύονται από αυξημένες κρατικές δεσμεύσεις για αμυντικές δαπάνες, προβλέψιμες ροές εσόδων και ισχυρή ταμειακή ρευστότητα.
Οι αναβαθμίσεις στις τιμές-στόχους των βρετανικών εταιρειών ακολούθησαν πληροφορίες ότι μια μελλοντική κυβέρνηση των Εργατικών σχεδιάζει να προχωρήσει σε Στρατηγική Αμυντική Αναθεώρηση, με στόχο να αυξηθούν οι αμυντικές δαπάνες στο 3% του ΑΕΠ έως το 2034 (από το σημερινό 2,3%).
Παρότι το πολιτικό τοπίο μετά το 2029 παραμένει αβέβαιο, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι υπάρχει διακομματική στήριξη για την ενίσχυση των εξοπλισμών, γεγονός που παρέχει μακροπρόθεσμη ορατότητα κερδών.
Αναθεωρημένες τιμές-στόχοι:
-BAE Systems: Νέα τιμή-στόχος 2.100 πένες, με περιθώριο ανόδου 10%
-Babcock: Άνοδος τιμής-στόχου κατά 37% στις 1.280 πένες
-Qinetiq: Άνοδος κατά 33% στις 660 πένες
Αποτίμηση και προβλέψεις για τις βρετανικές εταιρείες
Σε σύγκριση με τις γερμανικές εταιρείες, οι βρετανικές αποτιμώνται με χαμηλότερους δείκτες κερδών:
P/E (εκτίμηση 2030): 13,5x έως 16,5x
Μέση απόδοση ελεύθερων ταμειακών ροών (FCF yield): 5,4%
Προβλεπόμενη ανάπτυξη έως το 2030:
BAE Systems: Ετήσιος σύνθετος ρυθμός αύξησης πωλήσεων 7%
Babcock: 5% CAGR
Qinetiq: 6% CAGR
Τα καθαρά περιθώρια EBITA για τις βρετανικές εταιρείες αναμένεται να αυξηθούν κατά 1 ποσοστιαία μονάδα, ενώ η FCF αναμένεται να φτάνει στο 79–82% των καθαρών κερδών, υποδεικνύοντας στιβαρή ταμειακή δυναμική.
www.worldenergynews.gr
