Αν και δεν αποκλείουν το ενδεχόμενο μιας μεγαλύτερης μείωσης κατά 50 μονάδες βάσης, οι αναλυτές υπογραμμίζουν ότι αυτό θα απαιτούσε αισθητά υψηλότερη άνοδο της ανεργίας ή χειρότερα στοιχεία για την απασχόληση από τα αναμενόμενα
Η ασθενής αύξηση των θέσεων εργασίας και οι ανησυχίες για περαιτέρω καθοδικές αναθεωρήσεις των στοιχείων απασχόλησης φαίνεται πως έχουν ήδη πείσει τη Federal Reserve να επανεκκινήσει τη διαδικασία μείωσης των επιτοκίων, σύμφωνα με εκτιμήσεις της Goldman Sachs.
Σε ανάλυσή της, η επενδυτική τράπεζα σημειώνει πως η αγορά εργασίας αναμένεται να εμφανίσει «μέτρια» εικόνα τους προσεχείς μήνες, λόγω χαμηλής αναπτυξιακής δυναμικής και συγκεκριμένων παραγόντων, όπως η προσπάθεια του Λευκού Οίκου να μειώσει το ομοσπονδιακό εργατικό δυναμικό και η αυστηρότερη εφαρμογή της μεταναστευτικής πολιτικής στις ΗΠΑ.
Αυτές οι εξελίξεις, σε συνδυασμό με την αβεβαιότητα που προκαλούν στους εργοδότες οι δασμοί και το ευρύτερο οικονομικό κλίμα, στηρίζουν την πρόβλεψη της Goldman Sachs για τρεις μειώσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από τη Fed το φθινόπωρο – τον Σεπτέμβριο, τον Οκτώβριο και τον Δεκέμβριο – με δύο ακόμη να ακολουθούν μέσα στο επόμενο έτος.
Αν και δεν αποκλείουν το ενδεχόμενο μιας μεγαλύτερης μείωσης κατά 50 μονάδες βάσης, οι αναλυτές υπογραμμίζουν ότι αυτό θα απαιτούσε αισθητά υψηλότερη άνοδο της ανεργίας ή χειρότερα στοιχεία για την απασχόληση από τα αναμενόμενα.
Στο επίκεντρο της προσοχής στρέφεται πλέον η δημοσίευση των πρακτικών της τελευταίας συνεδρίασης της Fed την Τετάρτη, κατά την οποία η Κεντρική Τράπεζα διατήρησε το βασικό επιτόκιο σταθερό στο εύρος 4,25% με 4,5%.
Η απόφαση συνοδεύτηκε από σπάνια διαφωνία, καθώς δύο αξιωματούχοι της Fed, ο διοικητής Κρίστοφερ Γουόλερ και η αντιπρόεδρος για την εποπτεία Μισέλ Μπάουμαν, τάχθηκαν υπέρ της μείωσης, εκτιμώντας πως είναι αναγκαία για τη στήριξη της επιβραδυνόμενης αγοράς εργασίας.
Στη συνέχεια, νέα δεδομένα έδειξαν ότι το άνοιγμα νέων θέσεων εργασίας ήταν σαφώς χαμηλότερη του αναμενόμενου, ενώ τα στοιχεία για τον Μάιο και τον Ιούνιο αναθεωρήθηκαν σημαντικά προς τα κάτω.
Την ίδια στιγμή, οι λιανικές πωλήσεις κατέγραψαν ισχυρή άνοδο, εν μέσω απρόσμενης αύξησης των τιμών παραγωγού.
Οι αριθμοί, σε συνδυασμό με τους συγκρατημένους δείκτες καταναλωτικών τιμών, συνθέτουν ένα πολύπλοκο σκηνικό με επιβράδυνση της αγοράς εργασίας και παράλληλα ήπιες πληθωριστικές πιέσεις που συνδέονται με τους δασμούς.
Στο επίκεντρο των εξελίξεων θα βρεθεί ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, ο οποίος την Παρασκευή αναμένεται να δώσει καθοριστικής σημασίας ομιλία στο ετήσιο συμπόσιο του Τζάκσον Χόουλ στο Ουαϊόμινγκ.
Παρότι ο Πάουελ έχει ταχθεί υπέρ μιας πιο προσεκτικής προσέγγισης στη νομισματική πολιτική, οι αγορές, που ήδη προεξοφλούν μείωση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, αναμένουν με ενδιαφέρον αν η στάση του έχει επηρεαστεί από τα τελευταία δεδομένα.
Όπως σημειώνουν και οι αναλυτές της ING, η συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου ενδέχεται να αποδειχθεί «εκρηκτική», καθώς αποτελεί ένα ακόμη επεισόδιο στην παρατεταμένη «αναμέτρηση» του Πάουελ με τον Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος τον έχει κατηγορήσει για καθυστέρηση στις μειώσεις επιτοκίων που, κατά τη γνώμη του, είναι απαραίτητες για την τόνωση της οικονομίας.
Σε ανάλυσή της, η επενδυτική τράπεζα σημειώνει πως η αγορά εργασίας αναμένεται να εμφανίσει «μέτρια» εικόνα τους προσεχείς μήνες, λόγω χαμηλής αναπτυξιακής δυναμικής και συγκεκριμένων παραγόντων, όπως η προσπάθεια του Λευκού Οίκου να μειώσει το ομοσπονδιακό εργατικό δυναμικό και η αυστηρότερη εφαρμογή της μεταναστευτικής πολιτικής στις ΗΠΑ.
Αυτές οι εξελίξεις, σε συνδυασμό με την αβεβαιότητα που προκαλούν στους εργοδότες οι δασμοί και το ευρύτερο οικονομικό κλίμα, στηρίζουν την πρόβλεψη της Goldman Sachs για τρεις μειώσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από τη Fed το φθινόπωρο – τον Σεπτέμβριο, τον Οκτώβριο και τον Δεκέμβριο – με δύο ακόμη να ακολουθούν μέσα στο επόμενο έτος.
Αν και δεν αποκλείουν το ενδεχόμενο μιας μεγαλύτερης μείωσης κατά 50 μονάδες βάσης, οι αναλυτές υπογραμμίζουν ότι αυτό θα απαιτούσε αισθητά υψηλότερη άνοδο της ανεργίας ή χειρότερα στοιχεία για την απασχόληση από τα αναμενόμενα.
Στο επίκεντρο της προσοχής στρέφεται πλέον η δημοσίευση των πρακτικών της τελευταίας συνεδρίασης της Fed την Τετάρτη, κατά την οποία η Κεντρική Τράπεζα διατήρησε το βασικό επιτόκιο σταθερό στο εύρος 4,25% με 4,5%.
Η απόφαση συνοδεύτηκε από σπάνια διαφωνία, καθώς δύο αξιωματούχοι της Fed, ο διοικητής Κρίστοφερ Γουόλερ και η αντιπρόεδρος για την εποπτεία Μισέλ Μπάουμαν, τάχθηκαν υπέρ της μείωσης, εκτιμώντας πως είναι αναγκαία για τη στήριξη της επιβραδυνόμενης αγοράς εργασίας.
Στη συνέχεια, νέα δεδομένα έδειξαν ότι το άνοιγμα νέων θέσεων εργασίας ήταν σαφώς χαμηλότερη του αναμενόμενου, ενώ τα στοιχεία για τον Μάιο και τον Ιούνιο αναθεωρήθηκαν σημαντικά προς τα κάτω.
Την ίδια στιγμή, οι λιανικές πωλήσεις κατέγραψαν ισχυρή άνοδο, εν μέσω απρόσμενης αύξησης των τιμών παραγωγού.
Οι αριθμοί, σε συνδυασμό με τους συγκρατημένους δείκτες καταναλωτικών τιμών, συνθέτουν ένα πολύπλοκο σκηνικό με επιβράδυνση της αγοράς εργασίας και παράλληλα ήπιες πληθωριστικές πιέσεις που συνδέονται με τους δασμούς.
Στο επίκεντρο των εξελίξεων θα βρεθεί ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, ο οποίος την Παρασκευή αναμένεται να δώσει καθοριστικής σημασίας ομιλία στο ετήσιο συμπόσιο του Τζάκσον Χόουλ στο Ουαϊόμινγκ.
Παρότι ο Πάουελ έχει ταχθεί υπέρ μιας πιο προσεκτικής προσέγγισης στη νομισματική πολιτική, οι αγορές, που ήδη προεξοφλούν μείωση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, αναμένουν με ενδιαφέρον αν η στάση του έχει επηρεαστεί από τα τελευταία δεδομένα.
Όπως σημειώνουν και οι αναλυτές της ING, η συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου ενδέχεται να αποδειχθεί «εκρηκτική», καθώς αποτελεί ένα ακόμη επεισόδιο στην παρατεταμένη «αναμέτρηση» του Πάουελ με τον Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος τον έχει κατηγορήσει για καθυστέρηση στις μειώσεις επιτοκίων που, κατά τη γνώμη του, είναι απαραίτητες για την τόνωση της οικονομίας.
www.worldenergynews.gr
