Οι traders ποντάρουν σε αποκλιμάκωση της κρίσης στα Στενά του Ορμούζ και αποκατάσταση της προσφοράς, παρά τη συνεχιζόμενη μείωση των παγκόσμιων αποθεμάτων και τις προειδοποιήσεις ότι η αγορά ενδέχεται να υποτιμά το μέγεθος της διαταραχής στην εφοδιαστική αλυσίδα
Σε ένα ακόμη σημάδι ότι η αγορά «χάρτινου» πετρελαίου ίσως είναι υπερβολικά εφησυχασμένη σχετικά με το μέγεθος της διαταραχής προσφοράς στη Μέση Ανατολή, οι traders αυξάνουν τις θέσεις short στα futures πετρελαίου κατά το μεγαλύτερο μέρος των τελευταίων δύο μηνών.
Από τις αρχές Απριλίου, οι διαχειριστές χαρτοφυλακίων στοιχηματίζουν ολοένα και περισσότερο ότι οι τιμές του πετρελαίου θα υποχωρήσουν, σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα διαθέσιμα στοιχεία της έκθεσης θέσεων των traders (COT) των χρηματιστηρίων έως τις 2 Ιουνίου.
Οι short θέσεις στο Brent Crude τριπλασιάστηκαν μεταξύ του τέλους Μαρτίου και των αρχών Ιουνίου, σύμφωνα με τα στοιχεία που συγκέντρωσε ο αναλυτής ενέργειας John Kemp.
Μέχρι τις 2 Ιουνίου, οι short θέσεις στο Brent Crude είχαν εκτιναχθεί στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο, όταν οι ΗΠΑ απήγαγαν τον ηγέτη της Βενεζουέλας Nicolas Maduro και η αγορά ανέμενε αυξημένη προσφορά από τη Βενεζουέλα τους επόμενους μήνες.
Η αύξηση των short θέσεων και το πολυεβδομαδιαίο ξεπούλημα των long θέσεων κατά τις τελευταίες οκτώ εβδομάδες υποδηλώνουν ότι οι traders στοιχηματίζουν πως η προσφορά θα αποκατασταθεί σύντομα.
Η αγορά «χάρτινου» πετρελαίου λειτουργεί με βάση τις ελπίδες, τις προσδοκίες, τα συναισθήματα και τους φόβους, και το άθροισμα όλων αυτών αυτή τη στιγμή φαίνεται να είναι ότι η κοινότητα των hedge funds και των διαχειριστών χαρτοφυλακίων διστάζει να στοιχηματίσει σε ένα καλοκαίρι πραγματικών ελλείψεων φυσικής προσφοράς.
Όμως η αγορά μπορεί σύντομα να βρεθεί αντιμέτωπη με την πραγματικότητα της κατάρρευσης των παγκόσμιων αποθεμάτων, συμπεριλαμβανομένων εκείνων στις ΗΠΑ, όπου τα αποθέματα στο Cushing, το σημείο παράδοσης του WTI Crude, απέχουν μόλις λίγες εβδομάδες από το να υποχωρήσουν στα ελάχιστα λειτουργικά επίπεδα.
Το ροντέο των αγορών εν μέσω συζητήσεων για εκεχειρία
Ο υπερβολικός θόρυβος γύρω από την κατάπαυση του πυρός, η οποία δοκιμάζεται σχεδόν καθημερινά με το ένα πλήγμα ή το ένα αντίποινο μετά το άλλο, δεν βοηθά την αγορά, η οποία ίσως έχει απομακρυνθεί υπερβολικά από το πραγματικό μέγεθος της απώλειας προσφοράς.
Οι traders αντιδρούν σε κάθε ένδειξη «επικείμενης συμφωνίας» με ξεπουλήματα, μόνο και μόνο για να αρχίσουν ξανά να αγοράζουν συμβόλαια πετρελαίου όταν ισραηλινά πλήγματα στον Λίβανο, αμερικανικά πλήγματα «αυτοάμυνας» κατά του Ιράν ή ιρανικά χτυπήματα σε περιφερειακές υποδομές απειλούν να διαλύσουν την εύθραυστη κατάπαυση του πυρός.
Καθ’ όλη αυτή την περίοδο, οι traders συνεχίζουν να ελπίζουν σε μια άμεση επίλυση και σε επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ που θα κατακλύσει την αγορά με πετρέλαιο. Και αυτή είναι η ελπίδα τους εδώ και τρεισήμισι μήνες.
Ακόμη και μια πλήρης επαναλειτουργία των Στενών δεν θα οδηγούσε σε άμεση ανακούφιση για τους αγοραστές
Πρώτον, οι πλοιοκτήτες και οι διαχειριστές πλοίων θα χρειαστούν εγγυήσεις ότι δεν θα βρεθούν ξανά απροετοίμαστοι με ακινητοποιημένα δεξαμενόπλοια.
Στη συνέχεια, τα φορτία πετρελαίου θα χρειαστούν εβδομάδες για να φτάσουν στους αγοραστές - εβδομάδες που η αγορά ίσως να μην διαθέτει εν μέσω της περιόδου αιχμής της θερινής ζήτησης.
Ο κόσμος έχει χάσει περίπου 13 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως (bpd) προσφοράς πετρελαίου, ανέφερε ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας (IEA) στην έκθεση αγοράς του για τον Μάιο.
«Οι αυξανόμενες απώλειες προσφοράς από τα Στενά του Ορμούζ εξαντλούν τα παγκόσμια αποθέματα πετρελαίου με ρυθμό-ρεκόρ», ανέφερε ο IEA, προσθέτοντας ότι τα καταγεγραμμένα παγκόσμια αποθέματα, συμπεριλαμβανομένου του πετρελαίου που βρίσκεται εν πλω, μειώθηκαν κατά 250 εκατομμύρια βαρέλια κατά τον Μάρτιο και τον Απρίλιο ή κατά 4 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως.
Αργά ή γρήγορα, οι όγκοι πετρελαίου που βρίσκονται εν πλω και τα χερσαία αποθέματα θα εξαντληθούν
Και τότε θα αφήσουν ως μοναδικό μηχανισμό απορρόφησης των κραδασμών την καταστροφή της ζήτησης για να περιοριστούν οι εκτινάξεις των τιμών.
Επιπλέον, η ακραία μεταβλητότητα των τιμών και ο θόρυβος γύρω από μια συμφωνία που υποτίθεται ότι θα έρθει από μέρα σε μέρα κρατούν στο περιθώριο μέρος της κοινότητας των traders.
«Οι συμμετέχοντες συνεχίζουν να παραμένουν στο περιθώριο, δεδομένης της ρευστότητας της αγοράς, της αβεβαιότητας και της εξάρτησής της από τους τίτλους ειδήσεων», ανέφεραν σε σημείωμά τους την Τετάρτη οι στρατηγικοί αναλυτές εμπορευμάτων της ING, Warren Patterson και Ewa Manthey.
«Αυτό αντικατοπτρίζεται στο συνολικό ανοιχτό ενδιαφέρον στο ICE Brent, το οποίο συνέχισε να κινείται πτωτικά και βρίσκεται στο χαμηλότερο επίπεδό του από τον Αύγουστο του 2025».
Πολλοί traders ποντάρουν στην πτώση του πετρελαίου από τον Απρίλιο
Ελπίζουν ότι η κατάπαυση του πυρός και οι διαπραγματεύσεις θα οδηγήσουν σε ειρηνευτική συμφωνία πριν ο κόσμος εξαντλήσει τα διαθέσιμα αποθέματα ασφαλείας που αντισταθμίζουν το μεγαλύτερο μέρος της διαταραχής της προσφοράς.
«Τα αποθέματα ασφαλείας και οι μηχανισμοί απορρόφησης κραδασμών μειώνονται σταθερά και η δυνατότητα της αγοράς να απορροφήσει αυτή την ανισορροπία είναι σήμερα δραστικά μειωμένη σε σχέση με το σημείο από το οποίο ξεκινήσαμε και σε σχέση με τις επόμενες λίγες εβδομάδες», δήλωσε ο CEO της Chevron, Mike Wirth, στο Bernstein 42nd Annual Strategic Decisions Conference στα τέλη Μαΐου.
«Είναι πιθανό να δούμε αυτές τις πιέσεις να μεταφέρονται πιο άμεσα στις φυσικές τιμές και αναμένω μεγαλύτερες ανοδικές πιέσεις καθώς μπαίνουμε στον Ιούνιο και σίγουρα στον Ιούλιο» συμπλήρωσε.
Σύμφωνα με το σημείωμα των στρατηγικών αναλυτών της ING την Τετάρτη, «χωρίς καμία άμεση συμφωνία στον ορίζοντα και με την παγκόσμια αγορά πετρελαίου να γίνεται αισθητά πιο σφιχτή κάθε μέρα, βλέπουμε περιθώριο ανόδου στις τιμές, ιδιαίτερα αν αυτές οι διαταραχές παραταθούν έως το τρίτο τρίμηνο, μια περίοδο εποχικά ισχυρότερης ζήτησης πετρελαίου» κατέληξε ο ίδιος.
www.worldenergynews.gr
