Αυτές είναι οι 5 ενεργειακές μετοχές που επωφελούνται από τη νέα κρίση (Oil Price)

Ο πόλεμος του Ιράν έχει δημιουργήσει μια εξαιρετικά ευνοϊκή περίοδο αποτελεσμάτων για τους αμερικανικούς διυλιστηριακούς ομίλους. Η τιμή του Brent έχει υποχωρήσει περίπου στα 90 δολάρια το βαρέλι από το πολεμικό υψηλό των 126 δολαρίων, όμως η έλλειψη διυλισμένων καυσίμων έχει ενταθεί.

Σύμφωνα με το Reuters, η παγκόσμια παραγωγή των διυλιστηρίων τον Ιούλιο ήταν σχεδόν 5 εκατ. βαρέλια την ημέρα χαμηλότερη από τα επίπεδα του προηγούμενου έτους, καθώς τα διυλιστήρια στη Μέση Ανατολή εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν περιορισμούς, ενώ οι ουκρανικές επιθέσεις έφεραν τη ρωσική διυλιστική δραστηριότητα κοντά σε χαμηλό 20 ετών.

Σύμφωνα με το Oil Price, τα αμερικανικά διυλιστήρια έχουν καλύψει μέρος του κενού, λειτουργώντας με ιστορικά υψηλά ή σχεδόν ιστορικά υψηλά ποσοστά αξιοποίησης και αυξάνοντας τις εξαγωγές καυσίμων σε μια αγορά που αντιμετωπίζει ολοένα μεγαλύτερες ελλείψεις σε ντίζελ, βενζίνη και αεροπορικά καύσιμα. Τη Δευτέρα, το περιθώριο διύλισης ντίζελ στις ΗΠΑ έφτασε σε ιστορικό υψηλό στα 102,20 δολάρια ανά βαρέλι. Σύμφωνα με το Reuters, οι μετοχές των Marathon Petroleum (NYSE:MPC), Valero Energy (NYSE:VLO) και Phillips 66 (NYSE:PSX) έχουν ενισχυθεί κατά 110%, 98% και 75% αντίστοιχα, ξεπερνώντας με μεγάλη διαφορά την άνοδο 36% του ενεργειακού κλάδου του S&P 500.

 

Με το 88% των εταιρειών του S&P 500 να έχει ήδη ανακοινώσει τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου, ο κλάδος της Ενέργειας εμφανίζει τη μεγαλύτερη αύξηση κερδών μεταξύ των 11 κλάδων του δείκτη, με ετήσια άνοδο 147%, καθώς και τη μεγαλύτερη αύξηση εσόδων, κατά 42,5%. Στους επιμέρους υποκλάδους, η Διύλιση και Εμπορία Πετρελαίου και Φυσικού Αερίου καταγράφει τη μεγαλύτερη αύξηση κερδών, στο 327%, ακολουθούμενη από τον Ολοκληρωμένο Κλάδο Πετρελαίου και Φυσικού Αερίου με 177% και την Έρευνα και Παραγωγή Πετρελαίου και Φυσικού Αερίου με 117%.

 

Η Marathon Petroleum κατέγραψε μία από τις μεγαλύτερες θετικές αποκλίσεις στα έσοδα κατά το τρίμηνο, ανακοινώνοντας 52,34 δισ. δολάρια έναντι εκτίμησης των αναλυτών για 40,87 δισ. δολάρια. Η Phillips 66 ανακοίνωσε έσοδα 52,04 δισ. δολαρίων, ενώ η Chevron κατέγραψε πωλήσεις και άλλα λειτουργικά έσοδα 67,20 δισ. δολαρίων ή 70,06 δισ. δολάρια εάν συμπεριληφθούν και τα λοιπά έσοδα.

 

Ακολουθούν οι πέντε ενεργειακές μετοχές που αναδείχθηκαν σε μερικούς από τους μεγαλύτερους κερδισμένους της περιόδου αποτελεσμάτων του δεύτερου τριμήνου.

 

 

Κεφαλαιοποίηση: 99,8 δισ. δολάρια

 

Απόδοση από την αρχή του έτους: 122,2%

 

Λίγες εταιρείες έχουν επωφεληθεί από τον πόλεμο με το Ιράν όσο η Marathon. Οι ελλείψεις καυσίμων και η εκτόξευση των περιθωρίων διύλισης χάρισαν στη μεγαλύτερη εταιρεία διύλισης των ΗΠΑ ένα από τα πιο κερδοφόρα τρίμηνα στην ιστορία της. Η Marathon εμφάνισε κέρδη 5,14 δισ. δολαρίων στο δεύτερο τρίμηνο, υπερτετραπλάσια σε σχέση με τα 1,2 δισ. δολάρια ένα χρόνο νωρίτερα, ενώ τα απομειωμένα κέρδη ανά μετοχή αυξήθηκαν στα 17,73 δολάρια. Τα έσοδα διαμορφώθηκαν στα 52,34 δισ. δολάρια.

 

Το μεγαλύτερο μέρος των κερδών προήλθε από τα διυλιστήρια της Marathon. Ο κλάδος Διύλισης και Εμπορίας κατέγραψε προσαρμοσμένο EBITDA 6,66 δισ. δολαρίων, καθώς τα περιθώρια διύλισης υπερδιπλασιάστηκαν στα 36,33 δολάρια ανά βαρέλι. Η Marathon λειτούργησε το σύνολο του συστήματός της στο 94% της δυναμικότητας και επεξεργάστηκε περίπου 2,9 εκατ. βαρέλια την ημέρα, ενώ τα διυλιστήριά της στην περιοχή του Κόλπου του Μεξικού λειτούργησαν στο 100%. Η βελτίωση στην προμήθεια αργού, η επεξεργασία ποσότητας-ρεκόρ φθηνού βαρέος καναδικού αργού και οι υψηλότερες αποδόσεις αεροπορικών καυσίμων βοήθησαν τη Marathon να αποκομίσει το 112% του περιθωρίου αναφοράς.

 

Ως αποτέλεσμα, η μετοχή της Marathon έχει ενισχυθεί κατά 116,89% από την αρχή του έτους και σχεδόν 80% τους τελευταίους έξι μήνες, οδηγώντας αρκετές εταιρείες της Wall Street να αυξήσουν τις τιμές-στόχους τους.

 

Πέντε αναλυτές αύξησαν τις εκτιμήσεις τους για τα κέρδη της Marathon το 2026 τους τελευταίους 60 ημέρες, ανεβάζοντας τη μέση πρόβλεψη κατά 13,27 δολάρια, στα 43,32 δολάρια ανά μετοχή, σύμφωνα με τη Zacks. Το γεγονός ότι η Marathon κατάφερε να αποκομίσει το 112% του περιθωρίου αναφοράς αποτέλεσε επίσης κεντρικό θέμα στην τηλεδιάσκεψη για τα αποτελέσματα, με τον αναλυτή της Goldman Sachs Neil Mehta να χαρακτηρίζει την επίδοση «πολύ ισχυρή» και να ζητά από τη διοίκηση εκτίμηση για το πόσο από αυτή την επίδοση μπορεί να διατηρηθεί. Η διευθύνουσα σύμβουλος Maryann Mannen αναφέρθηκε στη στρατηγική προμήθειας αργού και στην ικανότητα της Marathon να αξιοποιεί τους περιορισμούς στην προσφορά και τις διαταραχές στη λειτουργία περιφερειακών διυλιστηρίων.

 

Η Marathon λαμβάνει επίσης αυξανόμενες ταμειακές ροές από την MPLX (NYSE:MPLX), την εταιρεία midstream στην οποία κατέχει πλειοψηφικό ποσοστό. Η MPLX σχεδιάζει να αυξήσει τη διανομή προς τους μετόχους κατά 12,5% τόσο φέτος όσο και την επόμενη χρονιά, διατηρώντας την κάλυψη της διανομής στο 1,3x ή υψηλότερα. Παράλληλα, αύξησε τον προϋπολογισμό κεφαλαιουχικών δαπανών ανάπτυξης για το 2026 κατά 500 εκατ. δολάρια, στα 2,9 δισ. δολάρια, με το μεγαλύτερο μέρος να κατευθύνεται σε υποδομές φυσικού αερίου και υγρών φυσικού αερίου (NGL), σύμφωνα με την ανακοίνωση αποτελεσμάτων δεύτερου τριμήνου. Οι υψηλότερες διανομές της MPLX σημαίνουν περισσότερα διαθέσιμα κεφάλαια για μερίσματα και επαναγορές μετοχών, ακόμη και αν τα περιθώρια διύλισης υποχωρήσουν.

 

 

Κεφαλαιοποίηση: 93,2 δισ. δολάρια

 

Απόδοση από την αρχή του έτους: 85,3%

 

Η Phillips 66 (NYSE:PSX) απολαμβάνει αντίστοιχη έκρηξη κερδοφορίας στη διύλιση. Τα προσαρμοσμένα κέρδη του δεύτερου τριμήνου αυξήθηκαν σχεδόν 300% σε ετήσια βάση, στα 9,41 δολάρια ανά μετοχή, ξεπερνώντας με μεγάλη διαφορά την πρόβλεψη της Zacks για 7,68 δολάρια, καθώς τα περιθώρια διύλισης υπερδιπλασιάστηκαν στα 24,08 δολάρια ανά βαρέλι. Η δραστηριότητα midstream κατέγραψε επίσης ιστορικά υψηλούς όγκους κλασματοποίησης και εξαγωγών υγραερίου, προσφέροντας στην Phillips 66 μια επιπλέον πηγή κερδών πέρα από τα διυλιστήριά της.

 

Η εταιρεία αυξάνει πλέον τις επενδύσεις της στη δραστηριότητα midstream. Η Phillips 66 έλαβε την τελική επενδυτική απόφαση για τον αγωγό Western Gateway, σε συνεργασία με τις Kinder Morgan (NYSE:KMI) και HF Sinclair (NYSE:DINO). Πρόκειται για ένα σύστημα μήκους 1.300 μιλίων, σχεδιασμένο να μεταφέρει έως και 230.000 βαρέλια την ημέρα διυλισμένων προϊόντων από την περιοχή Midcontinent και την περιοχή του Κόλπου του Μεξικού προς την Αριζόνα και την Καλιφόρνια. Η Phillips 66 κατέχει ποσοστό 49,9% στην κοινοπραξία, η οποία θα αντιστρέψει τη ροή στον υφιστάμενο αγωγό Gold Pipeline μεταξύ St. Louis και Borger του Τέξας και θα προσθέσει περίπου 900 μίλια νέου αγωγού από το Borger έως το Phoenix.

 

Παράλληλα, η Phillips 66 αξιοποιεί την αυξημένη ρευστότητα για να ενισχύσει τον ισολογισμό της. Η εταιρεία μείωσε το συνολικό χρέος της κατά 6,6 δισ. δολάρια κατά τη διάρκεια του τριμήνου και θέτει ως στόχο καθαρό χρέος κάτω από τα 16 δισ. δολάρια έως το τέλος του έτους, με μακροπρόθεσμο στόχο περίπου 13,5 δισ. δολάρια. Παράλληλα, επέστρεψε 887 εκατ. δολάρια στους μετόχους μέσω μερισμάτων και επαναγορών μετοχών.

 

 

Κεφαλαιοποίηση: 392,3 δισ. δολάρια

 

Απόδοση από την αρχή του έτους: 33,3%

 

Η Chevron μόλις ολοκλήρωσε το καλύτερο τρίμηνό της εδώ και έξι χρόνια. Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανήλθαν στα 12 δισ. δολάρια ή 6,06 δολάρια ανά μετοχή, ξεπερνώντας με άνεση την εκτίμηση των αναλυτών για 5,56 δολάρια, καθώς η εταιρεία επωφελήθηκε τόσο από τις υψηλότερες τιμές του πετρελαίου όσο και από το πρώτο πλήρες έτος ενοποίησης της Hess.

 

Η παγκόσμια παραγωγή αυξήθηκε κατά 20%, φτάνοντας σε ιστορικό υψηλό 4,07 εκατ. βαρέλια ισοδύναμου πετρελαίου την ημέρα, ενώ η παραγωγή στις ΗΠΑ ανήλθε σε ιστορικό υψηλό 2,08 εκατ. βαρέλια ισοδύναμου πετρελαίου την ημέρα. Η δραστηριότητα downstream αποτέλεσε ακόμη μεγαλύτερη θετική έκπληξη, με τα κέρδη να εκτοξεύονται από τα 737 εκατ. δολάρια ένα χρόνο νωρίτερα στα 4,9 δισ. δολάρια, καθώς οι ελλείψεις καυσίμων οδήγησαν τα περιθώρια διύλισης σημαντικά υψηλότερα.

 

Η συμφωνία με τη Hess αποδίδει επίσης ταχύτερα από ό,τι είχε αρχικά υποσχεθεί η Chevron. Η εταιρεία έχει ήδη επιτύχει ετήσιες συνέργειες σε ρυθμό 1,5 δισ. δολαρίων, ποσό κατά 50% υψηλότερο από τον αρχικό στόχο και έξι μήνες νωρίτερα από το προβλεπόμενο χρονοδιάγραμμα. Η Chevron επέστρεψε ακόμη 6,5 δισ. δολάρια στους μετόχους κατά το τρίμηνο, εκ των οποίων 3,5 δισ. δολάρια μέσω μερισμάτων και 3 δισ. δολάρια μέσω επαναγορών μετοχών, διατηρώντας παράλληλα την ετήσια πρόβλεψη για επαναγορές ύψους 10-20 δισ. δολαρίων. Ο δείκτης καθαρού χρέους προς ταμειακές ροές υποχώρησε μόλις στο 0,6x, προσφέροντας στη Chevron σημαντικό περιθώριο για να συνεχίσει να ανταμείβει τους μετόχους και ταυτόχρονα να χρηματοδοτεί νέα παραγωγή.

 

Η Chevron συνεχίζει επίσης να αυξάνει την παραγωγή της, ανακοινώνοντας τη Δευτέρα μια σημαντική ανακάλυψη πετρελαίου και συμπυκνωμάτων φυσικού αερίου ανοικτά της Αγκόλας. Η γεώτρηση 105-4X εντόπισε περισσότερα από 90 μέτρα καθαρού πάχους υψηλής ποιότητας. Η Chevron εξετάζει πλέον τη σύνδεση της νέας ανακάλυψης με τις υφιστάμενες υποδομές του Block 0, κάτι που θα μπορούσε να επιτρέψει την ταχύτερη και οικονομικότερη ανάπτυξή της σε σχέση με μια αυτόνομη επένδυση.

 

 

Κεφαλαιοποίηση: 98,4 δισ. δολάρια

 

Απόδοση από την αρχή του έτους: 113,3%

 

Η Valero διανύει μία από τις καλύτερες χρονιές στην ιστορία της. Η εταιρεία διύλισης κατέγραψε κέρδη-ρεκόρ 3,7 δισ. δολαρίων στο δεύτερο τρίμηνο, με τα προσαρμοσμένα κέρδη να εκτοξεύονται από τα 2,28 στα 12,54 δολάρια ανά μετοχή. Τα λειτουργικά κέρδη από τη διύλιση υπερτριπλασιάστηκαν στα 4,4 δισ. δολάρια, καθώς τα περιθώρια σχεδόν διπλασιάστηκαν στα 23,62 δολάρια ανά βαρέλι, ενώ η παραγωγή έφτασε τα 3 εκατ. βαρέλια την ημέρα. Η θεαματική βελτίωση δεν περιορίστηκε στη συμβατική διύλιση: η δραστηριότητα ανανεώσιμου ντίζελ πέρασε από ζημίες 79 εκατ. δολαρίων ένα χρόνο νωρίτερα σε κέρδη 717 εκατ. δολαρίων.

 

Η Wall Street βλέπει περιθώριο για περαιτέρω άνοδο. Η Barclays αύξησε την τιμή-στόχο στα 323 δολάρια από 279 δολάρια μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων, χαρακτηρίζοντας το τρίμηνο «εντυπωσιακό» και αναδεικνύοντας το πλεονεκτικό γεωγραφικό αποτύπωμα της Valero στη διύλιση και την «κορυφαία» εκτέλεση της στρατηγικής της. Η UBS αύξησε την τιμή-στόχο στα 355 από 280 δολάρια, ενώ η Wells Fargo την ανέβασε στα 356 από 292 δολάρια. Η Valero ήδη διοχετεύει μέρος της αυξημένης ρευστότητας στους επενδυτές, επιστρέφοντας 2,6 δισ. δολάρια κατά το δεύτερο τρίμηνο μέσω μερισμάτων και επαναγορών μετοχών.

 

Το σημαντικότερο λειτουργικό πρόβλημα αφορά το Port Arthur. Έκρηξη τον Μάρτιο κατέστρεψε τη μονάδα υδρογονοκατεργασίας ντίζελ 243, δυναμικότητας 47.000 βαρελιών την ημέρα, θέτοντας εκτός λειτουργίας πολύτιμη παραγωγική δυναμικότητα ντίζελ ακριβώς τη στιγμή που η παγκόσμια προσφορά περιορίστηκε. Η Valero δαπανά περίπου 250 εκατ. δολάρια για την ανακατασκευή της μονάδας και αναμένει να επαναλειτουργήσει έως το τέλος του έτους.

 

 

Κεφαλαιοποίηση: 67,7 δισ. δολάρια

 

Απόδοση από την αρχή του έτους: 166,3%

 

Η Bloom Energy έχει εξελιχθεί σε έναν από τους πιο απρόσμενους κερδισμένους της έκρηξης της τεχνητής νοημοσύνης. Η εταιρεία κατασκευάζει συστήματα κυψελών καυσίμου που μπορούν να παράγουν ηλεκτρική ενέργεια απευθείας σε κέντρα δεδομένων, επιτρέποντας στους developers να παρακάμπτουν τις συνδέσεις με το δίκτυο, οι οποίες μπορεί να χρειαστούν χρόνια για να εξασφαλιστούν. Η δυνατότητα αυτή αποκτά ολοένα μεγαλύτερη αξία καθώς οι hyperscalers επιταχύνουν την κατασκευή ενεργοβόρων εγκαταστάσεων τεχνητής νοημοσύνης με ρυθμούς ταχύτερους από εκείνους με τους οποίους οι εταιρείες κοινής ωφέλειας μπορούν να επεκτείνουν τα δίκτυά τους. Η Bloom αναφέρει ότι τα συστήματά της μπορούν να εγκατασταθούν σε μόλις 90 ημέρες, προσφέροντας στους developers κέντρων δεδομένων πρόσβαση σε ηλεκτρική ενέργεια χρόνια νωρίτερα από ό,τι θα μπορούσαν να εξασφαλίσουν αντίστοιχη σύνδεση στο δίκτυο για πολλά έργα.

 

Τα έσοδα του δεύτερου τριμήνου αυξήθηκαν κατά 167% σε ετήσια βάση, φτάνοντας σε ιστορικό υψηλό 1,07 δισ. δολαρίων, ενώ τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή ανήλθαν στα 0,78 δολάρια. Τα έσοδα από προϊόντα και εγκαταστάσεις σχεδόν τριπλασιάστηκαν στα 888 εκατ. δολάρια, ενώ η Bloom ολοκλήρωσε το τρίμηνο με ιστορικά υψηλό ανεκτέλεστο υπόλοιπο παραγγελιών, καθώς η ζήτηση από πελάτες στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης και των κέντρων δεδομένων επιταχύνθηκε. Η εταιρεία αύξησε επίσης την πρόβλεψή της για τα έσοδα του 2026 στα 3,8-4,0 δισ. δολάρια, από 3,1-3,3 δισ. δολάρια προηγουμένως.

 

Και οι συμφωνίες γίνονται ολοένα μεγαλύτερες. Η Brookfield Asset Management (NYSE:BAM) έχει δεσμευτεί να επενδύσει έως και 25 δισ. δολάρια για την ανάπτυξη υποδομών τεχνητής νοημοσύνης που θα τροφοδοτούνται από την τεχνολογία κυψελών καυσίμου της Bloom, ξεκινώντας με ένα ευρωπαϊκό εργοστάσιο τεχνητής νοημοσύνης. Πιο πρόσφατα, η Bloom συμφώνησε να προμηθεύσει 328 MW σε συστήματα κυψελών καυσίμου στην Nebius για το κέντρο δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης που αναπτύσσει στο Νιου Τζέρσεϊ, σε μία από τις μεγαλύτερες εγκαταστάσεις στην ιστορία της εταιρείας. Για τους επενδυτές, η Bloom δεν αποτελεί πλέον απλώς ένα στοίχημα στην καθαρή ενέργεια. Έχει εξελιχθεί σε ένα στοίχημα για το πόσα είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν οι hyperscalers προκειμένου να εξασφαλίσουν ηλεκτρική ενέργεια προτού το δίκτυο μπορέσει να την προσφέρει.

 

www.worldenergynews.gr