Η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι η επενδυτική περίπτωση της εταιρείας εδράζεται στη σαφή στρατηγική μετάβασης προς προϊόντα υψηλότερης αξίας (premiumization), αλλά και στην ενίσχυση των εξαγωγών, που προσφέρουν ανώτερα περιθώρια.
Με ορίζοντα το 2028, η διοίκηση στοχεύει σε EBITDA €120 εκατ., που μεταφράζεται σε μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης κερδοφορίας άνω του 10%, στοιχείο που ενισχύει την ορατότητα για περαιτέρω ενίσχυση των περιθωρίων.
Τα αποτελέσματα του 2025 επιβεβαίωσαν τη δυναμική της εταιρείας, με το EBIT να ενισχύεται κατά 10% στα €67 εκατ. και το περιθώριο να διαμορφώνεται στο 11,2%, παρά το γεγονός ότι τα έσοδα παρέμειναν ουσιαστικά αμετάβλητα.
Όπως υπογραμμίζει η Eurobank Equities, η εξέλιξη αυτή αντανακλά την αποτελεσματική διαχείριση κόστους, αλλά και τη στροφή προς προϊόντα υψηλότερης κερδοφορίας.
Παράλληλα, τα βασικά brands της εταιρείας (HERO brands) συνέχισαν να αναπτύσσονται, ενώ οι εξαγωγές διατήρησαν υψηλό ρυθμό αύξησης, συμβάλλοντας δυσανάλογα στην κερδοφορία λόγω καλύτερου περιθωρίου.
Συνέχιση της ανάπτυξης το 2026 – μικρή αναθεώρηση αλλά σταθερή πορεία
Για το 2026, η καθοδήγηση της διοίκησης προβλέπει EBITDA €97 εκατ. (+9%) και έσοδα €620 εκατ. (+3,5%), ελαφρώς χαμηλότερα από το αρχικό πλάνο λόγω πιέσεων στο κόστος. Παρά τη μικρή αναθεώρηση, η Eurobank Equities εκτιμά ότι η πορεία ανάπτυξης παραμένει ισχυρή, προβλέποντας υψηλό μονοψήφιο ρυθμό αύξησης του EBIT τα επόμενα χρόνια.
Συγκεκριμένα, εκτιμά ότι τα περιθώρια EBIT θα προσεγγίσουν το 13% έως το 2028, με βασικούς μοχλούς τη λειτουργική μόχλευση, τη βελτίωση του μείγματος προϊόντων και την απόδοση των πρόσφατων επενδύσεων, ιδιαίτερα στον τομέα Beauty & Skin Care.
Ισχυρές ταμειακές ροές και ευελιξία για μετόχους και επενδύσεις
Η χρηματιστηριακή δίνει ιδιαίτερη έμφαση στη δυνατότητα δημιουργίας ταμειακών ροών της Sarantis, σημειώνοντας ότι η εταιρεία εμφανίζει υψηλή μετατροπή λειτουργικών ταμειακών ροών (άνω του 70%) και ανθεκτικές ελεύθερες ταμειακές ροές, παρά το αυξημένο επενδυτικό πρόγραμμα.
Για την περίοδο 2026-2028, εκτιμώνται καθαρές εισροές άνω των €150 εκατ., γεγονός που ενισχύει τη δυνατότητα για γενναιόδωρες αποδόσεις προς τους μετόχους (άνω του 45%) αλλά και για επιλεκτικές εξαγορές.
Ελκυστική αποτίμηση και περιθώριο επαναξιολόγησης
Καθοριστικός παράγοντας για τη θετική σύσταση αποτελεί η αποτίμηση της μετοχής. Σύμφωνα με την Eurobank Equities, η Sarantis διαπραγματεύεται με περίπου 20% έκπτωση έναντι των ευρωπαϊκών εταιρειών του κλάδου, παρά τη βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών της.
Η τιμή-στόχος των €16 βασίζεται σε αποτίμηση DCF, με προσαρμοσμένο WACC στο 8,9%, και αντιστοιχεί σε περίπου 10 φορές το EV/EBITDA του 2026. Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι η έκπτωση αυτή δεν δικαιολογείται, αφήνοντας σημαντικά περιθώρια για re-rating της μετοχής καθώς η εταιρεία συνεχίζει να εκτελεί τη στρατηγική της με συνέπεια.
Η Eurobank Equities διατηρεί τη σύσταση Buy για τη Sarantis, υπογραμμίζοντας ότι η τιμή-στόχος των €16 αποτυπώνει μόνο μέρος της δυναμικής της εταιρείας. Με βασικούς άξονες τη διεύρυνση των περιθωρίων, την ενίσχυση των εξαγωγών και την ισχυρή δημιουργία ταμειακών ροών, η Sarantis παραμένει μία από τις πιο ελκυστικές επιλογές στον κλάδο.
www.worldenergynews.gr
