Ο στρατηγικός αναλυτής της JPMorgan, Μίσλαβ Ματέικα, καλεί τους επενδυτές να αγνοήσουν τη βραχυπρόθεσμη γεωπολιτική αστάθεια και να εκμεταλλευτούν τις διορθώσεις της αγοράς ως ευκαιρία τοποθετήσεων, εκτιμώντας ότι ο κίνδυνος παρατεταμένου στασιμοπληθωριστικού σοκ είναι υπερτιμημένος.
Παρά την «V-σχήματος» ανάκαμψη του δείκτη MSCI World, η οποία, σύμφωνα με την τράπεζα, αποτυπώνει ισχυρή επιστροφή των αγορών, ο Ματέικα προειδοποιεί ότι η φαινομενική δυναμική της ανόδου κρύβει υποκείμενες αδυναμίες.
Όπως σημειώνεται, το εύρος της αγοράς παραμένει περιορισμένο, με τις περισσότερες μετοχές του καταναλωτικού τομέα να κινούνται κοντά σε χαμηλά επίπεδα, γεγονός που δείχνει ότι η εικόνα εφησυχασμού στις αγορές δεν είναι τόσο ξεκάθαρη όσο φαίνεται.
Σε ό,τι αφορά τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, η JPMorgan εκτιμά ότι μια περαιτέρω κλιμάκωση θα μπορούσε παραδόξως να επιταχύνει την αποκλιμάκωση, καθώς μια άνοδος των τιμών πετρελαίου και η επακόλουθη πίεση στις αγορές ενδέχεται να μην έχουν διάρκεια και να αυξήσουν τις πιθανότητες εξεύρεσης λύσης.
Για επενδυτές με ορίζοντα πέρα από τις επόμενες ημέρες ή εβδομάδες, η τράπεζα συστήνει αξιοποίηση των πτωτικών κινήσεων για σταδιακή ενίσχυση θέσεων σε ορίζοντα τριών, έξι και δώδεκα μηνών.
Η JPMorgan εκτιμά ότι οι μετοχές στηρίζονται από ισχυρά εταιρικά κέρδη, ένα περιβάλλον πολιτικής που εξακολουθεί να ευνοεί την ανάπτυξη και αποδόσεις ομολόγων που δύσκολα θα διατηρήσουν την πρόσφατη άνοδό τους.
Ωστόσο, οι αποτιμήσεις στις ΗΠΑ, που διαμορφώνονται στις 21 φορές τα αναμενόμενα κέρδη, παραμένουν υψηλές, με την τράπεζα να προτιμά τις διεθνείς και τις αναδυόμενες αγορές έναντι των ανεπτυγμένων.
Σε περιφερειακό επίπεδο, ξεχωρίζει το Ηνωμένο Βασίλειο, το οποίο, σύμφωνα με την JPMorgan, προσφέρει σημαντική έκπτωση αποτίμησης σε σχέση με άλλες αγορές και την υψηλότερη μερισματική απόδοση παγκοσμίως, αποτελώντας έναν από τους πλέον ελκυστικούς προορισμούς σε περιόδους αυξημένης αποστροφής ρίσκου.
