Η JPMorgan θεωρεί ότι οι επενδυτές θα πρέπει να συνεχίσουν να εκμεταλλεύονται τις βραχυπρόθεσμες διορθώσεις που προκαλούν οι εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, επαναλαμβάνοντας τη στρατηγική που υιοθετεί ήδη από το δεύτερο μισό του Μαρτίου
Η JPMorgan καλεί τους επενδυτές να αξιοποιούν τις πιέσεις που προκαλεί στις αγορές η σύγκρουση με το Ιράν, εκτιμώντας ότι η ανθεκτικότητα των εταιρικών κερδών θα συνεχίσει να στηρίζει τις μετοχές κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους.
Σε έκθεσή τους, οι στρατηγικοί αναλυτές της τράπεζας, με επικεφαλής τον Μίσλαβ Ματέικα, επισημαίνουν ότι η θετική τους εκτίμηση για το 2026 βασίζεται κυρίως στις ισχυρές προοπτικές των εταιρικών κερδών, σε αντίθεση με την άποψη πολλών επενδυτών ότι οι προβλέψεις της αγοράς ήταν υπερβολικά αισιόδοξες ήδη από την αρχή της χρονιάς.
Παρά την αναζωπύρωση της γεωπολιτικής αβεβαιότητας κατά το δεύτερο τρίμηνο, οι εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) το 2026 συνέχισαν να αναθεωρούνται ανοδικά. Όπως σημειώνουν οι αναλυτές, η τάση αυτή καταγράφεται σε όλες τις μεγάλες αγορές και δεν περιορίζεται μόνο στους κλάδους της τεχνολογίας και της ενέργειας.
Η JPMorgan θεωρεί ότι οι επενδυτές θα πρέπει να συνεχίσουν να εκμεταλλεύονται τις βραχυπρόθεσμες διορθώσεις που προκαλούν οι εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, επαναλαμβάνοντας τη στρατηγική που υιοθετεί ήδη από το δεύτερο μισό του Μαρτίου.
Σύμφωνα με την τράπεζα, οι αγορές έχουν πλέον μάθει να αντιμετωπίζουν τους γεωπολιτικούς κινδύνους ως παροδικούς, καθώς υπάρχουν ισχυρά κίνητρα και από τις δύο πλευρές για αποκλιμάκωση των εντάσεων.
Οι προβλέψεις της αγοράς κάνουν λόγο για αύξηση των κερδών του δεύτερου τριμήνου κατά περίπου 22% στις ΗΠΑ και 12% στην Ευρωζώνη. Αν και τα ποσοστά αυτά μοιάζουν ιδιαίτερα υψηλά, η JPMorgan επισημαίνει ότι, σε αντίθεση με ό,τι συμβαίνει συνήθως πριν από την ανακοίνωση αποτελεσμάτων, οι εκτιμήσεις δεν έχουν αναθεωρηθεί προς τα κάτω αλλά συνεχίζουν να ενισχύονται, χωρίς αυτό να αποτελεί ένδειξη υπερβολικής αισιοδοξίας.
Οι διάμεσες προβλέψεις για την αύξηση των κερδών ανά μετοχή διαμορφώνονται στο 8% τόσο για τις ΗΠΑ όσο και για την Ευρωζώνη, επίπεδο που οι αναλυτές χαρακτηρίζουν απολύτως εφικτό.
Η τράπεζα υπογραμμίζει επίσης ότι τα πρόσφατα οικονομικά στοιχεία στηρίζουν την προοπτική περαιτέρω ανόδου των εταιρικών κερδών. Μεταξύ αυτών περιλαμβάνονται η βελτίωση των δεικτών οικονομικής δραστηριότητας, η ενίσχυση του προπορευόμενου δείκτη του ΟΟΣΑ, οι θετικές οικονομικές εκπλήξεις στην Ευρωζώνη, η αύξηση της πιστωτικής επέκτασης στην περιοχή και η ανθεκτικότητα της αγοράς εργασίας στις Ηνωμένες Πολιτείες, στοιχεία που ευνοούν κυρίως τους κυκλικούς κλάδους.
Παράλληλα, οι αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων για τα εταιρικά κέρδη στην Ευρωζώνη έχουν περάσει πλέον σε θετικό έδαφος και πλησιάζουν τις αντίστοιχες των ΗΠΑ για πρώτη φορά από τις αρχές του 2025. Η JPMorgan εκτιμά ότι οι ευρωπαϊκές επιχειρήσεις μπορούν να καταγράψουν διψήφια αύξηση κερδών φέτος, ανατρέποντας τη στασιμότητα που επικρατούσε από το 2022, υπό την προϋπόθεση ότι η κρίση με το Ιράν δεν θα κλιμακωθεί εκ νέου στο δεύτερο εξάμηνο.
Σε επίπεδο κλάδων, η τράπεζα εμφανίζεται αισιόδοξη για τις τράπεζες, εκτιμώντας ότι θα ανακοινώσουν καθησυχαστικά οικονομικά αποτελέσματα, ενώ βλέπει σημαντικές προοπτικές ανάκαμψης και για τον κλάδο των ημιαγωγών, καθώς οι εκτιμήσεις για τα κέρδη συνεχίζουν να βελτιώνονται παρά την πρόσφατη αδυναμία των μετοχών.
Αντίθετα, ο ενεργειακός κλάδος δεν προσφέρει πλέον, σύμφωνα με την JPMorgan, το περιθώριο αποτίμησης που θα μπορούσε να λειτουργήσει ως προστασία απέναντι στις διακυμάνσεις των τιμών του πετρελαίου.
www.worldenergynews.gr
