Ο πόλεμος του Ιράν έχει επικεντρώσει την αγορά αλουμινίου σε ό,τι δεν προέρχεται από το Στενό του Ορμούζ αλλά ένα εξίσου σημαντικό πρόβλημα είναι και το τι δεν εισέρχεται.
Τα χυτήρια αλουμινίου του Κόλπου εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τις εισαγωγές αλουμίνας, του ενδιάμεσου προϊόντος μεταξύ βωξίτη και μετάλλου, για να διατηρήσουν τις δραστηριότητές τους.
Η περιοχή έχει έξι χυτήρια, αλλά μόνο δύο διυλιστήρια αλουμίνας. Ένα από αυτά, το εργοστάσιο Al Taweelah της Emirates Global Aluminium (EGA), έχει υποστεί ζημιές από ιρανικούς πυραύλους. Το χυτήριο είναι εκτός λειτουργίας για τον ίδιο λόγο και άλλα λειτουργούν με μειωμένη δυναμικότητα.
Ο πρώτος γύρος επίδρασης αυτής της διαταραχής είναι η περαιτέρω πίεση στις τιμές σε μια ήδη ασταθή αγορά αλουμίνας, καθώς οι αποστολές ανακατευθύνονται μακριά από τον Κόλπο.
Ο δεύτερος γύρος επίδρασης θα μπορούσε να είναι περαιτέρω περικοπές στην παραγωγή μετάλλων του Κόλπου, καθώς τα χυτήρια εξαντλούν τα αποθέματα πρώτων υλών.
Ο μόνος κερδισμένος είναι η Κίνα, η οποία απορροφά την εκτοπισμένη αλουμίνα.
Υπό πίεση η αγορά
Η αγορά αλουμίνας βρισκόταν υπό πίεση ακόμη και πριν από το ξέσπασμα του πολέμου στο Ιράν. Η τιμή CPLAPDc1 στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου (LME), η οποία συμβιβάζεται με την εκτίμηση της S&P Global Platts για την τιμή fob της Αυστραλίας, κυμαίνεται γύρω στα 300 δολάρια ΗΠΑ ανά μετρικό τόνο από την αρχή του έτους.
Αυτό απέχει πολύ από το ράλι του 2024, όταν οι τιμές εκτοξεύτηκαν πάνω από τα 800 δολ. λόγω μιας σειράς χτυπημάτων στην προσφορά.
Η αγορά έχει έκτοτε στραφεί στην υπερπροσφορά, χάρη στη συνεχή επέκταση της παραγωγικής ικανότητας στην Κίνα και την Ινδονησία.
Η Macquarie Bank εκτίμησε το παγκόσμιο πλεόνασμα σε 2,54 εκατομμύρια τόνους πέρυσι και τον Δεκέμβριο προέβλεπε ένα ακόμη πλεόνασμα 1,26 εκατομμυρίων τόνων το 2026.
Η τράπεζα επίσης αύξησε την εκτίμησή της για υπερπροσφορά για το 2026 σε 2,2 εκατομμύρια τόνους, καθώς οι αποστολές με προορισμό τον Κόλπο ανακατευθύνονται στην αγορά διά θαλάσσης. Το πόσο καιρό το Στενό θα παραμείνει κλειστό για τη ναυτιλία θα καθορίσει τα πάντα.
Κίνδυνος περικοπών
Όσο περισσότερο χρόνο χρειάζεται για να ανοίξει ξανά το Στενό, τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος περαιτέρω περικοπών στα χυτήρια σε σχέση με εκείνες που έχουν ήδη ανακοινωθεί από τον παραγωγό του Κατάρ Qatalum και το Aluminium Bahrain.
Ο μόνος πλήρως ολοκληρωμένος παραγωγός του Κόλπου είναι η Ma'aden της Σαουδικής Αραβίας, η οποία λειτουργεί το δικό της ορυχείο βωξίτη που τροφοδοτεί το διυλιστήριο αλουμίνας Ras Al Khair.
Η Ma'aden παράγει περισσότερη αλουμίνα από όση καταναλώνει το χυτήριό της και έχει κανονίσει προμήθειες έκτακτης ανάγκης σε άλλους, σύμφωνα με την εταιρεία συμβούλων Wood Mackenzie.
Η αλουμίνα δεν είναι ο μόνος πονοκέφαλος για τους φορείς εκμετάλλευσης του Κόλπου.
Η πίσσα από άνθρακα, η οποία χρησιμοποιείται για την κατασκευή των ανόδων άνθρακα που χρησιμοποιούνται στη διαδικασία τήξης, θα μπορούσε να αποτελέσει ακόμη μεγαλύτερο πρόβλημα εφοδιασμού, σύμφωνα με την AZ Global Consulting.
Ενώ άλλες εισροές άνθρακα, όπως ο πυρωμένος οπτάνθρακας και ο οπτάνθρακας πετρελαίου, μπορούν να «εκτραπούν, να αποθηκευτούν, να επανασυσκευαστούν, να μεταφερθούν με φορτηγά ή να αναδρομολογηθούν με σχετική ευελιξία... η υγρή πίσσα απαιτεί θερμαινόμενη αποθήκευση, θερμαινόμενα σιλό και θερμαινόμενα φορτηγά για να διατηρείται τηγμένη από το σημείο φόρτωσης έως το σημείο εκφόρτωσης», ανέφερε.
Τέτοιες εγκαταστάσεις δεν είναι ευρέως διαθέσιμες και δεν είναι εύκολα αυτοσχεδιαστικές. «Η πίσσα μπορεί να αποδειχθεί το πιο δύσκολο πρόβλημα εφοδιαστικής στην αλυσίδα άνθρακα εάν συνεχιστεί η αναστάτωση», ανέφερε η AZ Global.
Οι εισαγωγές της Κίνας
Η Κίνα είναι ο κύριος ωφελημένος από τη διαταραχή στον τομέα της αλουμίνας της αλυσίδας επεξεργασίας.
Εισήγαγε 338.315 τόνους αλουμίνας τον Μάρτιο, ο μεγαλύτερος μηνιαίος αριθμός από τον Ιανουάριο του 2024, σύμφωνα με το Παγκόσμιο Γραφείο Στατιστικών Μετάλλων, το οποίο συλλέγει δεδομένα από επίσημα τελωνειακά στοιχεία.
Η AZ Global αναμένει ότι οι εισαγωγές θα παραμείνουν ισχυρές τους επόμενους μήνες, λόγω ενός ανοιχτού arbitrage εισαγωγών μεταξύ εγχώριων και διεθνών τιμών.
Με την κρίση του Κόλπου να στέλνει επίσης τις τιμές αλουμινίου CMAL3 σε υψηλά τετραετίας, τα χυτήρια της Κίνας απολαμβάνουν ισχυρά περιθώρια κέρδους.
Η δυτική παραγωγή μειώθηκε κατά 312.000 τόνους σε ετήσια βάση τον Μάρτιο λόγω περικοπών στον Κόλπο, ενώ η κινεζική παραγωγή αυξήθηκε κατά 88.000 τόνους, σύμφωνα με το Διεθνές Ινστιτούτο Αλουμινίου.
Το μερίδιο της Κίνας στην παγκόσμια παραγωγή αυξήθηκε στο ρεκόρ του 60,2% τον περασμένο μήνα και το ποσοστό αυτό είναι πιθανό να συνεχίσει να αυξάνεται καθώς ο πόλεμος στο Ιράν έχει ολοένα και μεγαλύτερο αντίκτυπο στις χυτηριουργικές μονάδες του Κόλπου.
