Η υποχώρηση της μετοχής έρχεται παρά την ιδιαίτερα ισχυρή εικόνα των οικονομικών αποτελεσμάτων. Η άνοδος των τιμών των εμπορευμάτων ενίσχυσε σημαντικά την κερδοφορία της Antofagasta στο πρώτο εξάμηνο, με τα προ φόρων κέρδη να αυξάνονται κατά 72% σε ετήσια βάση, στα 2 δισ. δολάρια
Ισχυρή αύξηση κερδών και ταμειακών ροών κατέγραψε στο α' εξάμηνο η Antofagasta, όμως οι δυσκολίες στην παραγωγή χαλκού στη Χιλή επισκιάζουν τις θετικές επιδόσεις του ομίλου. Η εταιρεία αναγκάστηκε να μειώσει την πρόβλεψή της για την παραγωγή χαλκού το 2026, μετά την αναστολή λειτουργίας του εμβληματικού ορυχείου Los Pelambres εξαιτίας ακραίων καιρικών φαινομένων.
Η Antofagasta αναθεώρησε την εκτίμησή της για την ετήσια παραγωγή χαλκού στους 625.000-655.000 τόνους, από 650.000-700.000 τόνους προηγουμένως. Στο μέσο του εύρους, η νέα πρόβλεψη αντιστοιχεί σε μείωση περίπου 5%.
Η εξέλιξη αυτή συνδέεται με τις έντονες βροχοπτώσεις και τις χιονοπτώσεις που σημειώθηκαν τον Ιούλιο και οδήγησαν στην προσωρινή διακοπή της λειτουργίας του Los Pelambres. Το ορυχείο βρίσκεται στην περιοχή Κοκίμπο, για την οποία η κυβέρνηση της Χιλής κήρυξε κατάσταση καταστροφής λόγω των ακραίων καιρικών συνθηκών.
Η αγορά αντέδρασε αρνητικά στην υποβάθμιση των προβλέψεων. Η μετοχή της Antofagasta υποχωρούσε κατά 5,3% στις απογευματινές συναλλαγές της Πέμπτης στο Λονδίνο, στα 3.814 πένες, καταγράφοντας χειρότερη επίδοση σε σχέση με άλλες μετοχές του κλάδου πρώτων υλών. Η χρηματιστηριακή αξία της εταιρείας διαμορφώνεται κοντά στα 37,7 δισ. λίρες, ή περίπου 50 δισ. δολάρια.
Η υποχώρηση της μετοχής έρχεται παρά την ιδιαίτερα ισχυρή εικόνα των οικονομικών αποτελεσμάτων. Η άνοδος των τιμών των εμπορευμάτων ενίσχυσε σημαντικά την κερδοφορία της Antofagasta στο πρώτο εξάμηνο, με τα προ φόρων κέρδη να αυξάνονται κατά 72% σε ετήσια βάση, στα 2 δισ. δολάρια.
Ακόμη ισχυρότερη ήταν η επίδοση σε επίπεδο EBITDA, το οποίο ενισχύθηκε κατά 27% στα 2,84 δισ. δολάρια. Οι λειτουργικές ταμειακές ροές αυξήθηκαν κατά 53%, φτάνοντας τα 2,77 δισ. δολάρια.
Καταλύτης οι τιμές χαλκού και χρυσού
Η άνοδος των τιμών των βασικών εμπορευμάτων αποτέλεσε βασικό μοχλό για τα αποτελέσματα, αντισταθμίζοντας σε σημαντικό βαθμό τη χαμηλότερη παραγωγή. Η τιμή του χαλκού αυξήθηκε κατά 36% κατά την εξεταζόμενη περίοδο, ενώ ο χρυσός κατέγραψε άνοδο 46%.
Η Antofagasta διευκρίνισε ότι τα ακραία καιρικά φαινόμενα δεν προκάλεσαν σημαντικές ζημιές στις βασικές υποδομές του Los Pelambres. Ωστόσο, απαιτούνται εργασίες αποκατάστασης σε ορισμένες πλατφόρμες των αγωγών, καθώς και στα συστήματα διαχείρισης υδάτων.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η ισχυρή χρηματοοικονομική θέση της εταιρείας μπορεί να λειτουργήσει ως «μαξιλάρι» απέναντι στις επιπτώσεις της υποβάθμισης της παραγωγής. Η Citi υπογράμμισε ειδικότερα την ισχυρή θέση των ταμειακών ροών της Antofagasta, θεωρώντας ότι μπορεί να περιορίσει τον αντίκτυπο από τη χαμηλότερη παραγωγή.
Θετική ήταν και η αξιολόγηση της BMO Capital Markets. Ο αναλυτής Alexander Pearce σημείωσε ότι τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου ήταν ελαφρώς καλύτερα από τις προσδοκίες, ξεπερνώντας κατά 5% την εκτίμηση της τράπεζας.
Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανήλθαν σε 847 εκατ. δολάρια, ή 0,86 δολάρια ανά μετοχή, ξεπερνώντας κατά 15% τις προβλέψεις της BMO. Η καλύτερη επίδοση αποδόθηκε κυρίως στο χαμηλότερο κόστος παραγωγής και στις χαμηλότερες αποσβέσεις.
Παράλληλα, η καθαρή δανειακή θέση της εταιρείας διαμορφώθηκε περίπου στα 4 δισ. δολάρια στο τέλος του εξαμήνου, έναντι 2,8 δισ. δολαρίων στο τέλος του 2025.
Η Antofagasta ανακοίνωσε επίσης ενδιάμεσο μέρισμα 0,30 δολάρια ανά μετοχή, υψηλότερο κατά 16% από την εκτίμηση της BMO για 0,26 δολάρια. Η διανομή είναι συμβατή με την πολιτική της εταιρείας για payout 35%, ενώ σύμφωνα με τον Pearce αντιστοιχεί σε ετησιοποιημένη μερισματική απόδοση περίπου 1,1%.
Οι προκλήσεις για τη χιλιανή παραγωγή χαλκού
Η μείωση των προβλέψεων της Antofagasta έρχεται να προστεθεί στα προβλήματα που αντιμετωπίζει συνολικά η βιομηχανία χαλκού της Χιλής. Οι παραγωγοί καλούνται να διαχειριστούν λειτουργικές δυσκολίες και τη γήρανση των ορυχείων, την ώρα που η ζήτηση για το μέταλλο παραμένει ισχυρή και οι εταιρείες προσπαθούν να διατηρήσουν ή να αυξήσουν την παραγωγή τους.
Ανάλογες πιέσεις αντιμετωπίζει και η κρατική Codelco, η οποία έχει προειδοποιήσει επανειλημμένα για καθυστερήσεις στην υλοποίηση έργων και για τις δυσκολίες επίτευξης των μακροπρόθεσμων στόχων παραγωγής. Η εταιρεία έχει ήδη περιορίσει την πρόβλεψή της για την παραγωγή του 2026 σε περίπου 1,34 εκατ. τόνους, από περίπου 1,37 εκατ. τόνους προηγουμένως.
Η νέα εκτίμηση απέχει σημαντικά από τον στόχο των 1,7 εκατ. τόνων που είχε θέσει ο πρώην διευθύνων σύμβουλος της Codelco, Máximo Pacheco.
Για την Antofagasta, το άμεσο στοίχημα είναι πλέον η όσο το δυνατόν ταχύτερη αποκατάσταση της παραγωγής στο Los Pelambres. Παράλληλα, η εταιρεία καλείται να αξιοποιήσει το ιδιαίτερα ευνοϊκό περιβάλλον τιμών του χαλκού, το οποίο στο πρώτο εξάμηνο αποδείχθηκε καθοριστικό για την ενίσχυση των κερδών και των ταμειακών ροών της.
www.worldenergynews.gr
