Παραμένουν ανεπηρέαστες, ενώ είναι δυσοίωνες οι προβλέψεις των ΙΕΑ, Goldman και Morgan
Συνεχίζουν την κερδοφόρα πορεία ενεργειακοί γίγαντες όπως η ExxonMobil, η Chevron και η TotalEnergies, παρά τις τιμές του πετρελαίου που κυμαίνονται γύρω στα 65 δολάρια και τη μακροοικονομική αστάθεια.
Εταιρείες όπως η EQT (φυσικό αέριο), η Diamondback (πετρέλαιο Permian) και η Vista Energy (LatAm upstream) κερδίζουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών.
Οι αναλυτές αναμένουν βραδύτερη αύξηση της ζήτησης πετρελαίου, αυξανόμενα αποθέματα και πτώση των τιμών έως το 2026.
Ανεπηρέαστες παρά την τρέχουσα μακροοικονομική ύφεση
Ο κυβέρνηση των ΗΠΑ έχει μειώσει τους δασμούς (προς το παρόν), αλλά η προειδοποίηση της Ουάσιγκτον για το εμπόριο σε 150 χώρες την περασμένη εβδομάδα έχει κάνει τους traders και τα στελέχη να προετοιμάζονται για μεγαλύτερη αστάθεια.
Ωστόσο, μια «χούφτα» μετοχές πετρελαίου και φυσικού αερίου αποδεικνύουν ότι μπορούν ακόμα να αποδώσουν, ανεξάρτητα από την τρέχουσα μακροοικονομική ύφεση.
Ενώ ο τομέας S&P Energy παραμένει ελαφρώς πτωτικός για το έτος, ορισμένοι «παίκτες» ενέργειας υπεραποδίδουν ή έχουν τάσεις ισχυρής ορμής…
Ακολουθεί η τελευταία μας Έκθεση Μετοχών Πετρελαίου η οποία περιλαμβάνει εταιρείες που συνεχίζουν να υπερασπίζονται τις ταμειακές τους ροές, να επενδύουν έξυπνα και να διατηρούν τους μετόχους ικανοποιημένους με μερίσματα και επαναγορές.
Συνοπτικά είναι οι ακόλουθες:
ExxonMobil
Η Exxon παραμένει το σημείο αναφοράς. Στο πρώτο τρίμηνο, η εταιρεία είχε κατά μέσο όρο 4,6 εκατομμύρια βαρέλια ισοδύναμου πετρελαίου ημερησίως, ξεπερνώντας τις προσδοκίες για κέρδη ανά μετοχή (EPS) στα 1,76 δολάρια και επιστρέφοντας 9,1 δισεκατομμύρια δολάρια στους μετόχους. Οι κεφαλαιακές δαπάνες παραμένουν σταθερές στα 28 έως 33 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως έως το 2030.
Η Exxon προβλέπει ότι η τιμή του Brent σε σημείο breakeven θα μειωθεί στα 30 δολάρια μέχρι το τέλος της δεκαετίας. Αυτός είναι ένας ισχυρός ισολογισμός και ένα βαρέλι χαμηλού κόστους σε ένα πακέτο.
Chevron
Η Chevron (αμερικανική πολυεθνική εταιρεία ενέργειας που ειδικεύεται κυρίως στο πετρέλαιο και το φυσικό αέριο) πρόσφατα έλαβε αναβάθμιση Αγοράς από την Argus με τιμή-στόχο τα 169 δολάρια, επικαλούμενη υποτίμηση και μακροπρόθεσμη αύξηση των ελεύθερων ταμειακών ροών.
Τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) του πρώτου τριμήνου ανήλθαν στα 2,18 δολάρια, ξεπερνώντας τις προβλέψεις.
Οι αποδόσεις των μετόχων ήταν ισχυρές (6,9 δισεκατομμύρια δολάρια στο τρίμηνο) και η εξαγορά της Hess πρόκειται να ολοκληρωθεί σύντομα.
Το κόστος εξισορρόπησης της Chevron (περίπου 30 δολάρια ανά βαρέλι), παραμένει ένα από τα καλύτερα στις μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες.
TotalEnergies
Ο πετρελαϊκός γίγαντας της Γαλλίας στρέφεται δυναμικά στο LNG, τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας (ΑΠΕ) και το υδρογόνο, ενώ εξακολουθεί να αποφέρει σταθερές αποδόσεις από την upstream.
Τα έσοδα του πρώτου τριμήνου μειώθηκαν, αλλά τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) ανήλθαν σε 1,83 δολάρια και οι δραστηριότητες LNG κατέγραψαν ισχυρή ταμειακή ροή.
Το σημείο εξισορρόπησης της εταιρείας μετά το μέρισμα είναι κάτω από 50 δολάρια και αύξησε το ενδιάμεσο μέρισμά της κατά 7,6%.
EQT
Η EQT είναι μια αμερικανική δύναμη φυσικού αερίου.
Η εταιρεία κατέγραψε αύξηση 44% στα κέρδη ανά μετοχή σε ετήσια βάση και προβλέπεται να αυξήσει τα κέρδη της πάνω από 100% το 2025.
Με ισχυρή επιχειρησιακή πειθαρχία και στρατηγική αντιστάθμιση κινδύνου, η EQT είναι η κορυφαία εταιρεία φυσικού αερίου σε μια αγορά που στερείται καλών μετοχών.
Shell
Η Shell έχει γίνει αθόρυβα μια ιστορία ανάκαμψης.
Η μετοχή έχει μείνει πίσω, αλλά υποστηρίζεται από την παγκόσμια ισχύ του LNG και έναν καθαρό ισολογισμό.
Εάν οι τιμές του πετρελαίου αυξηθούν ή η Ευρώπη στραφεί περισσότερο στις εισαγωγές LNG, η Shell βρίσκεται σε καλή θέση για να επωφεληθεί.
Diamondback Energy
Η Diamondback (αμερικανική εταιρεία που ασχολείται με την εξερεύνηση υδρογονανθράκων με έδρα το Midland του Τέξας) έχει χτίσει μια φήμη για λειτουργική πειθαρχία και κεφαλαιακή αποδοτικότητα.
Εστιάζοντας στην Πέρμια, διατηρεί την κερδοφορία της ακόμη και στα 60 δολάρια για το πετρέλαιο.
Μια απόδοση 12% μέχρι στιγμής το 2025 αντανακλά την εμπιστοσύνη στο μοντέλο.
Vista Energy
Αυτή η λατινοαμερικάνικη εταιρεία είναι μικρής κεφαλαιοποίησης αλλά ταχέως κινούμενη.
Παρά την αστάθεια στην Αργεντινή, η εισαγωγή της Vista στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ και οι περιορισμένες δραστηριότητές της στην Αργεντινή και το Μεξικό έχουν προσελκύσει το ενδιαφέρον των επενδυτών.
Η μετοχή της έχει αυξηθεί κατά 18% από την αρχή του έτους και κερδίζει έδαφος ως όνομα με αόρατη ανάπτυξη.
Πτώση τιμών προβλέπουν ΙΕΑ, Goldman και Morgan
Ενώ αυτές οι εταιρείες επιδεικνύουν ανθεκτικότητα, η ευρύτερη αγορά πετρελαίου αντιμετωπίζει σημαντικές αντιξοότητες.
Σύμφωνα με τον Διεθνή Οργανισμό Ενέργειας (IEA), η παγκόσμια αύξηση της ζήτησης πετρελαίου προβλέπεται να επιβραδυνθεί από 990.000 βαρέλια την ημέρα το πρώτο τρίμηνο του 2025 σε 650.000 βαρέλια ημερησίως για το υπόλοιπο του έτους, επηρεασμένη από οικονομικές προκλήσεις και ρεκόρ πωλήσεων ηλεκτρικών οχημάτων.
Η Goldman Sachs προβλέπει μείωση των παγκόσμιων τιμών πετρελαίου μέχρι το τέλος του 2026, επικαλούμενη αυξημένη προσφορά από τον ΟΠΕΚ+ και αυξημένους κινδύνους ύφεσης που προκύπτουν από έναν παγκόσμιο εμπορικό πόλεμο, ιδίως μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας.
Η επενδυτική τράπεζα προβλέπει ότι η μέση τιμή του αργού πετρελαίου Brent θα είναι 63 δολάρια ανά βαρέλι το 2025 και θα μειωθεί στα 58 δολάρια το 2026. Στις 19/5, η Goldman αναβάθμισε την πρόβλεψη για την παγκόσμια ζήτηση πετρελαίου, αυξάνοντας την κατά 600.000 βαρέλια την ημέρα για φέτος και κατά 400.000 βαρέλια την ημέρα το 2026, παρότι η πρόβλεψη για τις τιμές παρέμεινε αμετάβλητη, και η κίνηση αυτή μπορεί να συνέβαλε εν μέρει στην άμβλυνση των μαζικών πωλήσεων πετρελαίου.
Η Morgan Stanley προβλέπει ότι τα παγκόσμια αποθέματα πετρελαίου θα αρχίσουν να αυξάνονται το 2025 (αυξανόμενα κατά 0,5 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα κατά μέσο όρο στο δεύτερο τρίμηνο), πριν αυξηθούν κατά 0,7 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα στο 4ο τρίμηνο.
Αυτή η συσσώρευση αναμένεται να ασκήσει καθοδική πίεση στις τιμές, με τις τιμές του αργού πετρελαίου Brent να προβλέπεται να μειωθούν από μέσο όρο 76 δολάρια ανά βαρέλι το πρώτο τρίμηνο του 2025 σε μέσο όρο 61 δολάρια ανά βαρέλι έως το 4ο τρίμηνο του 2025.
Επενδυτές σε επαγρύπνηση…
Σε αυτό το περιβάλλον, οι εταιρείες με χαμηλό κόστος επίτευξης κερδών, διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια και πειθαρχημένη κατανομή κεφαλαίων βρίσκονται σε καλύτερη θέση για να αντέξουν την καταιγίδα.
Οι επενδυτές θα πρέπει να παραμείνουν σε εγρήγορση, εστιάζοντας σε εταιρείες που επιδεικνύουν λειτουργική αποτελεσματικότητα και προσαρμοστικότητα απέναντι στην αστάθεια της αγοράς.
