Ο επικεφαλής στρατηγικής εμπορευμάτων της τράπεζας, Eric Lee, δήλωσε στο Bloomberg ότι μια γεωπολιτική αποκλιμάκωση θα μπορούσε να επιταχύνει την πορεία προς το «απαισιόδοξο σενάριο» της Citi, παραβλέποντας το γεγονός ότι το Brent έχει ήδη υποχωρήσει κατά περίπου 18% φέτος
Η πρόσφατη εκτίμηση της Citigroup ότι η τιμή του Brent μπορεί να διολισθήσει στα 50 δολάρια σε περίπτωση αποκλιμάκωσης της έντασης μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας μοιάζει περισσότερο με ηχώ παλαιότερων προβλέψεων παρά με νέα ανάλυση.
Ο επικεφαλής στρατηγικής εμπορευμάτων της τράπεζας, Eric Lee, δήλωσε στο Bloomberg ότι μια γεωπολιτική αποκλιμάκωση θα μπορούσε να επιταχύνει την πορεία προς το «απαισιόδοξο σενάριο» της Citi, παραβλέποντας το γεγονός ότι το Brent έχει ήδη υποχωρήσει κατά περίπου 18% φέτος, φτάνοντας κοντά στα 61 δολάρια, εν μέσω αυξανόμενης υπερπροσφοράς.
Ωστόσο, η στάση της Citi έχει μεταβληθεί θεαματικά τους τελευταίους δέκα μήνες. Τον Ιανουάριο, η τράπεζα αναθεώρησε ανοδικά τις προβλέψεις της για το 2025, ανεβάζοντας την τιμή του Brent στα 67 δολάρια και του WTI στα 63, επικαλούμενη αυξημένους και διαρκείς γεωπολιτικούς κινδύνους στο Ιράν και στη σύγκρουση Ρωσίας-Ουκρανίας.
Λίγους μήνες μετά, προειδοποιεί για ενδεχόμενη πτώση στα 50 δολάρια, εφόσον οι ίδιοι αυτοί κίνδυνοι εξαφανιστούν. Πρόκειται όχι απλώς για αλλαγή τόνου, αλλά για μείωση της πρόβλεψης κατά 25%, ντυμένη με νέο αφήγημα.
Ήδη από τις αρχές του μήνα, η Citi είχε υιοθετήσει πιο απαισιόδοξη στάση, επισημαίνοντας ότι οι συμμετέχοντες στην αγορά αμφισβητούν αν τα 60 δολάρια μπορούν να λειτουργήσουν ως πάτος της αγοράς, καθώς τα παγκόσμια αποθέματα αυξάνονται.
Τι δείχνουν τα στοιχεία
Τα στοιχεία της Vortexa καταγράφουν 1,2 δισεκατομμύρια βαρέλια αργού να μεταφέρονται στις θάλασσες — τον υψηλότερο όγκο από το 2016 — αν και η σταθερή συσσώρευση αποθεμάτων από την Κίνα έχει, μέχρι στιγμής, αποτρέψει την κατάρρευση των τιμών.
Αλλά μπορεί μια κατάπαυση του πυρός να ρίξει όντως την τιμή στα 50 δολάρια; Η ιστορία δείχνει πως όχι απαραίτητα. Κάθε λίγους μήνες, η Citi παρουσιάζει ένα νέο απαισιόδοξο σενάριο, προσαρμοσμένο στην επικαιρότητα.
Στην πράξη, η αυτοσυγκράτηση του OPEC+, η σταθερή κινεζική ζήτηση και οι αγορές για την αναπλήρωση των στρατηγικών αποθεμάτων από τη Δύση έχουν διατηρήσει το Brent πάνω από το ψυχολογικό όριο των 50 δολαρίων.
Το πραγματικό ερώτημα είναι αν θα κάνει πίσω πρώτη η Σαουδική Αραβία. Μια τόσο χαμηλή τιμή θα κατέστρεφε την οικονομική βιωσιμότητα του αμερικανικού σχιστολιθικού πετρελαίου και θα έδινε ξανά τον έλεγχο στην OPEC+.
Κι αν η Ουάσινγκτον ίσως καλωσορίσει φθηνότερο πετρέλαιο ενόψει εκλογών, η ανοχή του Ριάντ στο να επιδοτεί τις πολιτικές προτεραιότητες των ΗΠΑ υπήρξε διαχρονικά περιορισμένη.
Συμπερασματικά, η πρόβλεψη της Citi για Brent στα 50 δολάρια προσφέρει έναν εντυπωσιακό τίτλο. Η πραγματικότητα, όπως πάντα, διαπραγματεύεται ακριβότερα.
www.worldenergynews.gr
Ο επικεφαλής στρατηγικής εμπορευμάτων της τράπεζας, Eric Lee, δήλωσε στο Bloomberg ότι μια γεωπολιτική αποκλιμάκωση θα μπορούσε να επιταχύνει την πορεία προς το «απαισιόδοξο σενάριο» της Citi, παραβλέποντας το γεγονός ότι το Brent έχει ήδη υποχωρήσει κατά περίπου 18% φέτος, φτάνοντας κοντά στα 61 δολάρια, εν μέσω αυξανόμενης υπερπροσφοράς.
Ωστόσο, η στάση της Citi έχει μεταβληθεί θεαματικά τους τελευταίους δέκα μήνες. Τον Ιανουάριο, η τράπεζα αναθεώρησε ανοδικά τις προβλέψεις της για το 2025, ανεβάζοντας την τιμή του Brent στα 67 δολάρια και του WTI στα 63, επικαλούμενη αυξημένους και διαρκείς γεωπολιτικούς κινδύνους στο Ιράν και στη σύγκρουση Ρωσίας-Ουκρανίας.
Λίγους μήνες μετά, προειδοποιεί για ενδεχόμενη πτώση στα 50 δολάρια, εφόσον οι ίδιοι αυτοί κίνδυνοι εξαφανιστούν. Πρόκειται όχι απλώς για αλλαγή τόνου, αλλά για μείωση της πρόβλεψης κατά 25%, ντυμένη με νέο αφήγημα.
Ήδη από τις αρχές του μήνα, η Citi είχε υιοθετήσει πιο απαισιόδοξη στάση, επισημαίνοντας ότι οι συμμετέχοντες στην αγορά αμφισβητούν αν τα 60 δολάρια μπορούν να λειτουργήσουν ως πάτος της αγοράς, καθώς τα παγκόσμια αποθέματα αυξάνονται.
Τι δείχνουν τα στοιχεία
Τα στοιχεία της Vortexa καταγράφουν 1,2 δισεκατομμύρια βαρέλια αργού να μεταφέρονται στις θάλασσες — τον υψηλότερο όγκο από το 2016 — αν και η σταθερή συσσώρευση αποθεμάτων από την Κίνα έχει, μέχρι στιγμής, αποτρέψει την κατάρρευση των τιμών.
Αλλά μπορεί μια κατάπαυση του πυρός να ρίξει όντως την τιμή στα 50 δολάρια; Η ιστορία δείχνει πως όχι απαραίτητα. Κάθε λίγους μήνες, η Citi παρουσιάζει ένα νέο απαισιόδοξο σενάριο, προσαρμοσμένο στην επικαιρότητα.
Στην πράξη, η αυτοσυγκράτηση του OPEC+, η σταθερή κινεζική ζήτηση και οι αγορές για την αναπλήρωση των στρατηγικών αποθεμάτων από τη Δύση έχουν διατηρήσει το Brent πάνω από το ψυχολογικό όριο των 50 δολαρίων.
Το πραγματικό ερώτημα είναι αν θα κάνει πίσω πρώτη η Σαουδική Αραβία. Μια τόσο χαμηλή τιμή θα κατέστρεφε την οικονομική βιωσιμότητα του αμερικανικού σχιστολιθικού πετρελαίου και θα έδινε ξανά τον έλεγχο στην OPEC+.
Κι αν η Ουάσινγκτον ίσως καλωσορίσει φθηνότερο πετρέλαιο ενόψει εκλογών, η ανοχή του Ριάντ στο να επιδοτεί τις πολιτικές προτεραιότητες των ΗΠΑ υπήρξε διαχρονικά περιορισμένη.
Συμπερασματικά, η πρόβλεψη της Citi για Brent στα 50 δολάρια προσφέρει έναν εντυπωσιακό τίτλο. Η πραγματικότητα, όπως πάντα, διαπραγματεύεται ακριβότερα.
www.worldenergynews.gr
