Η μετάβαση της ελληνικής αγοράς στις αναπτυγμένες αγορές από FTSE, STOXX και MSCI αναμένεται να προκαλέσει σημαντικές μετακινήσεις κεφαλαίων, με τις τράπεζες και τις μεγάλες εισηγμένες να συγκαταλέγονται στους βασικούς ωφελημένους
Σχετικά Άρθρα
ΧΑ: Πτώση 0,05% στις 2.512 - Metlen 41,16(+0,93%), MOH 47,68 (+1,23%) ΕΛΠΕ (+4,21%) 11,87
Σε αλλαγές στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια θα οδηγήσει η επικείμενη αναβάθμιση του ελληνικού χρηματιστηρίου στην κατηγορία των αναπτυγμένων αγορών από τους μεγάλους διεθνείς οίκους καθώς σύμφωνα με ανάλυση της JP Morgan, η μετάβαση από τις αναδυόμενες στις αναπτυγμένες αγορές θα οδηγήσει σε υποχρεωτικές αναδιαρθρώσεις των παθητικών επενδυτικών κεφαλαίων που ακολουθούν τους δείκτες FTSE, STOXX και MSCI. Παρότι σε ορισμένες περιπτώσεις θα υπάρξουν αρχικά εκροές από τα funds των αναδυόμενων αγορών, οι συνολικές επιπτώσεις εκτιμάται ότι θα είναι θετικές, ιδιαίτερα για τις μεγαλύτερες εισηγμένες και κυρίως τις τράπεζες.
Η πρώτη αλλαγή αναμένεται τον Σεπτέμβριο, όταν ο FTSE Russell θα εντάξει την Ελλάδα στις αναπτυγμένες αγορές. Σήμερα η χώρα διαθέτει 36 εταιρείες στους δείκτες αναδυόμενων αγορών του FTSE, ενώ μετά την αναβάθμιση εκτιμάται ότι 32 θα ενταχθούν στους αντίστοιχους δείκτες αναπτυγμένων αγορών.
Η JP Morgan υπολογίζει ότι τα παθητικά κεφάλαια που επενδύουν στις αναδυόμενες αγορές θα πουλήσουν ελληνικές μετοχές αξίας περίπου 1,81 δισ. δολαρίων, ενώ τα αντίστοιχα κεφάλαια των αναπτυγμένων αγορών θα αγοράσουν περίπου 1,70 δισ. δολάρια. Το τελικό αποτέλεσμα είναι καθαρές εκροές περίπου 110 εκατ. δολαρίων, σχετικά περιορισμένες σε σχέση με το συνολικό μέγεθος των συναλλαγών.
Από την ένταξη στο FTSE Rusell τον Σεπτέμβριο
Μεταξύ των μετοχών που εμφανίζουν τις μεγαλύτερες θετικές καθαρές ροές στον FTSE ξεχωρίζουν η Εθνική Τράπεζα με περίπου 15,6 εκατ. δολάρια, η Eurobank με 12,5 εκατ., η Τράπεζα Πειραιώς με 12,1 εκατ., η ΔΕΗ με 8,7 εκατ. και η Alpha Bank με 7,8 εκατ. δολάρια. Αντίθετα, αρνητικές καθαρές ροές προβλέπονται για εταιρείες που μετακινούνται από τη μεγάλη στη μικρή κεφαλαιοποίηση των αναπτυγμένων αγορών, όπως η Motor Oil, η Jumbo, η Τράπεζα Κύπρου και η Optima Bank.
Aπό την ένταξη στον STOXX Europe 600 τον ερχόμενο Σεπτέμβριο
Μεγαλύτεροι ωφελημένοι εμφανίζονται η Εθνική Τράπεζα με εκτιμώμενες εισροές 288,6 εκατ. δολαρίων, η Eurobank με 232,5 εκατ., η Τράπεζα Πειραιώς με 220,1 εκατ. και η Alpha Bank με 146,6 εκατ. δολάρια. Ακολουθούν η ΔΕΗ και η Metlen, ενώ θετικές ροές προβλέπονται επίσης για τον ΟΤΕ, τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και την Allwyn.
Η αναβάθμιση ανοίγει τον δρόμο για συμμετοχή ελληνικών εταιρειών στον STOXX Europe 600 αλλά και στον EURO STOXX, ενώ για πρώτη φορά τέσσερις ελληνικές τράπεζες εκτιμάται ότι θα ενταχθούν στον δείκτη EURO STOXX Banks, έναν από τους σημαντικότερους τραπεζικούς δείκτες της Ευρώπης.
Η JP Morgan υπολογίζει ότι μόνο από τους δείκτες STOXX οι συνολικές παθητικές εισροές θα προσεγγίσουν το 1,015 δισ. δολάρια.
Aπό την αναβάθμιση και ένταξη στον MSCI Europe
Τον Μάιο του 2027, ο MSCI σχεδιάζει να μεταφέρει την Ελλάδα στις αναπτυγμένες αγορές.
Οι μεγαλύτερες καθαρές εισροές εκτιμώνται για την Εθνική Τράπεζα, με περίπου 42,5 εκατ. δολάρια, ακολουθούμενη από τη Eurobank με 35 εκατ., την Τράπεζα Πειραιώς με 33,1 εκατ., την Alpha Bank με 21,9 εκατ. και τη ΔΕΗ με 21,2 εκατ. δολάρια. Ξεχωρίζει επίσης η Motor Oil με καθαρές εισροές 18,7 εκατ. δολαρίων, ενώ η Jumbo αποτελεί τη μοναδική μεγάλη εταιρεία που εμφανίζει σημαντικές καθαρές εκροές, περίπου 165 εκατ. δολαρίων, λόγω της διαφορετικής ταξινόμησής της στους δείκτες του MSCI.
Σήμερα η Ελλάδα έχει στάθμιση περίπου 0,53% στον δείκτη MSCI Emerging Markets. Μετά την αναβάθμιση, η συμμετοχή της θα διαμορφωθεί περίπου στο 0,07% στον MSCI World, στο 0,43% στον MSCI Europe και στο 0,28% στον MSCI EAFE.
Οι διαχειριστές εκτιμάται ότι θα αγοράσουν ελληνικές μετοχές αξίας περίπου 5 δισ. δολαρίων, ενώ τα αντίστοιχα κεφάλαια των αναδυόμενων αγορών θα πουλήσουν περίπου 4,9 δισ. δολάρια. Το τελικό ισοζύγιο παραμένει θετικό, με καθαρές εισροές περίπου 126 εκατ. δολαρίων.
www.worldenergynews.gr
