Μια μέρα πριν δημοσιοποιεί η ΔΕΗ με υψηλές προσδοκίες , που έχει καταγράψει μια διόρθωση από τα ψηλά της. Δυο μετοχές που έχουν ολοκληρώσει την διόρθωσή τους και αναμένεται να είναι στο επίκεντρο τον Αύγουστο είναι η ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ και η AKTOR μετά τις αυξήσεις κεφαλαίων των δύο ομίλων, με σημαντικά περιθώρια ανόδου.
Παράλληλα ο ΑΔΜΗΕ που έγραψε και τιμές κάτω από τα 4,3 ευρώ την εβδομάδα που πέρασε έπειτα από το ιστορικό υψηλό των 4,9 ευρώ, δείχει ότι με την κίνηση στα 4,5 θα αποτελέσει από τις κορυφαίες επενδυτικές επιλογές των μηνών που έρχονται.
BETA : Αύξηση 8% στα καθαρά κέρδη δείχνουν τα πρώτα αποτελέσματα
Ο Ιούλιος ήταν το τέταρτος διαδοχικός ανοδικός μήνας για το ΧΑ καταγράφοντας άνοδο 4,47% ενώ οι μέσες ημερήσιες συναλλαγές ξεπέρασαν τα 326 εκατ. ευρώ. Απαλλαγμένη από τις εταιρικές πράξεις υψηλής κεφαλαιακής έντασης που απορρόφησαν σημαντική ρευστότητα το προηγούμενο διάστημα, η εγχώρια αγορά έδειξε σημάδια αφύπνισης, αξιοποιώντας τη θετική εικόνα από το μέτωπο των αποτελεσμάτων εξαμήνου παρά τη μεταβλητότητα που επικράτησε διεθνώς.
Το πρώτο δείγμα γραφής από τις 15 εταιρείες που έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα είναι ενθαρρυντικό, καθώς ο κύκλος εργασιών εμφανίζεται αυξημένος κατά 9,9%, τα λειτουργικά κέρδη κατά 12,5%, ενώ τα καθαρά κέρδη ενισχύθηκαν κατά 8%, φθάνοντας τα 3,22 δισ. ευρώ.
Aνοδικό σήμα από τον MACD
Τεχνικά, οι αγοραστές πήραν την κατάσταση στα χέρια τους μεταβάλλοντας ουσιαστικά τη βραχυπρόθεσμη εικόνα. Η εκκίνηση των συναλλαγών της συνεδρίασης της Δευτέρας άφησε πίσω της ένα μεγαλοπρεπές χάσμα τιμών (2.499 – 2.517) το οποίο έμεινε ενεργό στην πορεία της εβδομάδας οριοθετώντας την νέα βραχυπρόθεσμη στήριξη.
Το καθοδικό χάσμα στην περιοχή των 2.520-2.541 μονάδων καλύφθηκε σε μια συνεδρίαση επιβεβαιώνοντας την αποφασιστικότητα των αγοραστών παίρνοντας μάλιστα και αποστάσεις από τις ζώνες διαπραγμάτευσης των κινητών μέσων. Ο μέχρι πρότινος διστακτικός MACD έδωσε εκ νέου ανοδικό σήμα, ευθυγραμμιζόμενος με το σύνολο των βραχυπρόθεσμων τεχνικών ενδείξεων, ενώ οι ταλαντωτές εξακολουθούν να απέχουν από τη ζώνη υπεραγοράς.
Υπό αυτές τις συνθήκες, το δυνητικό περιθώριο ανόδου εκτείνεται προς την περιοχή των 2.620-2.640 μονάδων, εφόσον η κίνηση συνεχιστεί με ομαλό ρυθμό χωρίς σημαντικές διορθώσεις. Η υπέρβαση των 2.600 μονάδων αποτελεί πλέον και το επικρατέστερο τεχνικό σενάριο για την ερχόμενη εβδομάδα.
Σημείο αναφοράς αποτέλεσε ο τραπεζικός κλάδος, με τις τέσσερις συστημικές τράπεζες να υπερβαίνουν τις εκτιμήσεις κατά 1,3% στα καθαρά έσοδα από τόκους, 6,3% στα προ προβλέψεων κέρδη και 9,3% στα καθαρά κέρδη, οδηγώντας παράλληλα σε ανοδικές αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων για το σύνολο της χρήσης, έστω και με διαφορετική ένταση ανά τράπεζα.
Tα discounts της ελληνικής αγοράς - ΒΕΤΑ
Εκπτώσεις P/E: Οι ελληνικές συστημικές τράπεζες διαπραγματεύονται επί του παρόντος με σταθμισμένο μέσο όρο P/E 10,8x για το 2026E, που αντιπροσωπεύει έκπτωση 10% σε σύγκριση με τον ευρωπαϊκό τραπεζικό μέσο όρο 12,0x (βάση 2026). Μεμονωμένα, η Alpha Bank εμφανίζει έκπτωση P/E 15%, η Τράπεζα Πειραιώς 14%, η Eurobank 13%, ενώ η Εθνική Τράπεζα διαπραγματεύεται με έκπτωση 1% για το 2026 σε σχέση με τους ευρωπαϊκούς ομολόγους της.
Σημαντική Ανοδική Πίεση P/TBV: Οι ελληνικές τράπεζες συνεχίζουν να διαπραγματεύονται με σημαντικές εκπτώσεις αποτίμησης σε σχέση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες σε βάση υποστηριζόμενη από περιουσιακά στοιχεία. Ο σταθμισμένος μέσος όρος P/TBV των ελληνικών συστημικών τραπεζών ανέρχεται σε 1,5x, αντιπροσωπεύοντας έκπτωση 31% σε σχέση με τον ευρωπαϊκό τραπεζικό μέσο όρο που είναι 2,2x.
Η Alpha Bank καταγράφει τη μεγαλύτερη έκπτωση στο 47% σε σύγκριση με τις αντίστοιχες τράπεζες, ακολουθούμενη από την Τράπεζα Πειραιώς στο 32%, την Eurobank στο 27% και την Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος στο 24%.
Ισχυρή Δυναμική Αποδόσεων: Ο ελληνικός συστημικός τραπεζικός τομέας συνεχίζει να εμφανίζει θετική δυναμική, καταγράφοντας απόδοση +31,27% σε ετήσια βάση σε σταθμισμένη μέση βάση. Τράπεζα Πειραιώς: Παραμένει η απόλυτα κορυφαία στον όμιλο, καταγράφοντας εξαιρετική απόδοση +44,98% σε ετήσια βάση. Eurobank: Ακολουθεί με απόδοση +30,51% σε ετήσια βάση. Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος: Επιδεικνύει σταθερή απόδοση με +28,38% σε ετήσια βάση. Alpha Bank: Αποδόσεις +19,47% σε ετήσια βάση.
Πλεονέκτημα Αποτίμησης Διυλιστηρίων: Τα ελληνικά διυλιστήρια διαπραγματεύονται με σταθμισμένη μέση έκπτωση P/E 29% για το 2026 σε σύγκριση με τους ευρωπαίους ομολόγους τους (6,4x έναντι 8,9x). Η HelleniQ Energy διαπραγματεύεται με έκπτωση 28% (6,4x P/E) και η Motor Oil με έκπτωση 29% (6,3x P/E). Ο κλάδος προσφέρει σταθμισμένη μέση μερισματική απόδοση 4,88% για το 2026 και εξαιρετική απόδοση από την αρχή του έτους +58,67%.
Δομικά Υλικά – Έκπτωση Αποτίμησης Τιτάν: Η Τιτάν διαπραγματεύεται με μεγάλη έκπτωση 43% σε βάση P/E 2026 (12,2x) σε σύγκριση με τον παγκόσμιο μέσο όρο του κλάδου τσιμέντου που είναι 21,3x. Επιπλέον, η μερισματική απόδοση του 2026 ανέρχεται σε 2,53% (+91 μονάδες βάσης πάνω από τους ανταγωνιστές) με την απόδοση από την αρχή του έτους στο -1,0%.
Βιομηχανικά – Αποτίμηση Cenergy: Η Cenergy διαπραγματεύεται με έκπτωση 15% σε βάση P/E 2026 (18,0x) σε σχέση με τον παγκόσμιο μέσο όρο των ομοειδών της, που είναι 21,2x. Αντίθετα, διαθέτει premium 25% σε βάση P/BV 2026 (4,1x έναντι 3,3x για τους ομοειδείς). Η μερισματική απόδοση του 2026 (1,55%) βρίσκεται κοντά στον μέσο όρο των ομοειδών (1,67%), και η απόδοση της μετοχής της από την αρχή του έτους παραμένει εξαιρετικά ισχυρή στο +41,9%.
Κοινής Ωφέλειας – Έκπτωση PPC: Η PPC διαπραγματεύεται με έκπτωση 9% σε βάση P/E 2026 (15,9x) σε σύγκριση με τον μέσο όρο των ευρωπαϊκών κοινωφελών εταιρειών που είναι 17,4x και έκπτωση 53% σε βάση P/BV 2026 (1,2x έναντι 2,5x για τους ομολόγους της). Προσφέρει μερισματική απόδοση 3,60% για το 2026, η οποία είναι κοντά αλλά κάτω από τον μέσο όρο των ευρωπαϊκών ομολόγων που είναι 4,00% (-39,39 μονάδες βάσης), ενώ η απόδοση της μετοχής της είναι ισχυρή στο +22,0% YTD (με σταθερό +23,3% σε διάστημα 3 μηνών).
Τα ερχόμενα αποτελέσματα
Η περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων συνεχίζεται την Τρίτη 4 Αυγούστου με τις Cenergy και Τράπεζα Κύπρου, ενώ την Τετάρτη 5 Αυγούστου ακολουθεί η πιο «γεμάτη» ημέρα της εβδομάδας, με τις Helleniq Energy, ΔΕΗ, Viohalco και Coca-Cola HBC να δημοσιεύουν τα μεγέθη τους.
Την Πέμπτη 6 Αυγούστου τη σκυτάλη παίρνουν οι Metlen και CrediaBank, ενώ ο κύκλος των ανακοινώσεων ολοκληρώνεται την Παρασκευή 7 Αυγούστου με την Πετρόπουλος. Συνεπώς, η αγορά διαθέτει ακόμη πλούσια ειδησεογραφική ατζέντα, η οποία, εφόσον συνεχιστεί η θετική εικόνα των αποτελεσμάτων, μπορεί να αποτελέσει τον βασικό καταλύτη για την συνέχιση της ανοδικής κίνησης πριν από την εποχική επιβράδυνση του Αυγούστου που είθισται να συμπίπτει με την παύση των ανακοινώσεων.
Οι εταιρικές ανακοινώσεις θα επανεκκινήσουν την Τετάρτη 26 Αυγούστου με τη Motor Oil, σηματοδοτώντας την έναρξη του δεύτερου κύματος δημοσιεύσεων για το δεύτερο τρίμηνο και το πρώτο εξάμηνο του έτους.
Η Wall
Οι αμερικανικές αγορές οδεύουν προς θετικό κλείσιμο της εβδομάδας, με τα ισχυρά αποτελέσματα των Microsoft και Alphabet να αντισταθμίζουν την απογοήτευση από τις ανακοινώσεις των Apple και Meta. Το επενδυτικό κλίμα ενισχύθηκε περαιτέρω από τα ηπιότερα στοιχεία για τον πληθωρισμό, την υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου και την απόφαση της Fed να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια στο 3,50%- 3,75%.
Μέχρι στιγμής, 216 εταιρείες του δείκτη S&P 500, που αντιστοιχούν στο 43,2% της συνολικής κεφαλαιοποίησής του, έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα β' τριμήνου. Τα συνολικά κέρδη εμφανίζονται αυξημένα κατά 58,1% σε ετήσια βάση, με τα έσοδα να ενισχύονται κατά 12,2%. Παράλληλα, το 86,6% των εταιρειών έχει ξεπεράσει τις εκτιμήσεις των αναλυτών σε επίπεδο κερδών ανά μετοχή ενώ το 77,3% έχει υπερβεί τις προβλέψεις και σε επίπεδο εσόδων.
H ελληνική αγορά
Τι αναμένεται στην Wall
Παρά τους φόβους για τις υψηλές κεφαλαιουχικές δαπάνες για την ανάπτυξη των υποδομών των εταιριών του κλάδου πληροφορικής, οι ισχυρές επιδόσεις και η διατήρηση ενός πολύ αισιόδοξου outlook για την συνέχεια με εκτιμώμενη μέση αύξηση κερδών για τα επόμενα τέσσερα τρίμηνα 86% για τον κλάδο ημιαγωγών, 13% για τις εταιρίες λογισμικού και 23% για τον κλάδο hardware.
Υπό αυτό το πρίσμα, η μέχρι στιγμής ισχυρή εικόνα της περιόδου αποτελεσμάτων αποκτά μεγαλύτερη βαρύτητα για τη διαμόρφωση του επενδυτικού κλίματος από ό,τι οι υπόλοιποι μακροοικονομικοί και γεωπολιτικοί παράγοντες που επηρεάζουν τις αγορές.
Η περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων β' τριμήνου 2026 στις ΗΠΑ συνεχίζεται με αμείωτο ενδιαφέρον την επόμενη εβδομάδα. Τη Δευτέρα τα βλέμματα στρέφονται στις Marriott International, Palantir και Snap, ενώ την Τρίτη ακολουθούν σημαντικές ανακοινώσεις από τις Spotify, Pfizer, Caterpillar και AMD.
Η Τετάρτη αποτελεί την πιο «βαριά» ημέρα της εβδομάδας, με αποτελέσματα από τις Shopify, Uber, Disney, SanDisk, Figma, eBay και Eli Lilly. Την Πέμπτη ακολουθούν οι Warner Bros. Discovery, Lyft, Roku, Airbnb και DraftKings, ενώ την Παρασκευή την αυλαία της εβδομάδας κλείνουν οι TakeTwo Interactive, Under Armour και Wendy's.
Oι αποτιμήσεις για τα ελληνικά blue chips
Oι μεγαλύτερες διακυμάνσεις
www.worldenergynews.gr
