Τα αποτελέσματα του εξαμήνου της Metlen ήταν η πρώτη απάντηση της δίοικησης και του Ε.Μυτιληναίου προσωπικά σε εκείνους που σόρταραν την μετοχή και τώρα χάνουν πάνω από 10 ευρώ ανά κομμάτι. Οι short θέσεις όπως φάνηκε από την προηγούμενη εβδομάδα, άρχισαν σταδιακά να μειώνονται, χωρίς αυτό να σημαίνει ότι πρόκειται άμεσα να κλείσουν στο συνολό τους, καθώς από την στιγμή που τα funds πληρώνουν τα χρηματοοικονομικά τους έξοδα δανεισμού των τίτλων μπορούν να διατηρούν τις θέσεις, έστω και με μεγάλες αρνητικές αξίες επί μακρό.
Το πρόβλημά τους βέβαια θα μεγαλώνει στον βαθμό που η Metlen θα επιβεβαιώνει την αναπτυξιακή της πορεία και εν δυνάμει θα καθίστανται δυνητικοί αγοραστές.
Προς το παρόν δυο πράγματα μπορεί να κρατήσει κανείς:
- Πρώτον, ότι η Metlen και προσωπικά ο πρόεδρος πήραν το αίμα τους πίσω από επενδυτικής πλευράς, αναστρέφοντας επί το ανοδικό την εικόνα κα φέρνοντας την κεφαλαιοποίηση μόλις 10% χαμηλότερα από το ιστορικό της υψηλό.
Δεν είναι λίγοι εκείνοι που βρήκαν τους τελευταίους μήνες την ευκαιρία να πουν, ότι ο κ. Μυτιληναίος έκανε λάθος που εισήλθε στον FTSE -100. Φευ! Όλα δείχνουν, ότι όχι μόνον επβιώνει η Metlen ανάμεσα στα διεθνή μεγαθήρια του Λονδίνου και μάλιστα με χρηματιστηριακούς όρους πολύ σκληρότερους από ό,τι στην Ελλάδα, αλλά σε εύλογο διάστημα θα μπορεί να διαμορφώσει στην κεφαλαιοποίηση νέα ιστορικά υψηλά, χάρις τις διεθνώς προωτοποριακές επενδύσεις στα κρίσιμα μέταλλα αλλά κα σε άλλους τομείς.
Δεύτερον ότι η είσοδος στο Λόνδίνο θα αποδειχθεί η στρατηγική κίνηση για τους μετόχους, αφού από την μια η καλύτερη εικόνα θα πολλαπλασιάσει τα δυνητικά προς επένδυση κεφάλαια, ενώ παράλληλα θα διασφαλίσει την μετοχή από οποιοδήποτε επενδυτικό ρίσκο συνοδέψει την εικόνα της ελληνικής αγοράς τους επόμενους μήνες.
Πλεονέκτημα Αποτίμησης Διυλιστηρίων σύμφωνα με την BETA
Τα ελληνικά διυλιστήρια διαπραγματεύονται με σταθμισμένη μέση έκπτωση P/E 24% για το 2026 σε σύγκριση με τους ευρωπαίους ανταγωνιστές τους (6,3x έναντι 8,3x). Η HelleniQ Energy διαπραγματεύεται με έκπτωση 27% (6,1x P/E) και η Motor Oil με έκπτωση 22% (6,5x P/E). Ο κλάδος προσφέρει σταθμισμένη μέση μερισματική απόδοση 4,78% για το 2026 και εξαιρετική απόδοση από την αρχή του έτους +63,71% (+39,12% σε διάστημα 3 μηνών).
Όμιλος ΒΙΟΧΑΛΚΟ
Η Cenergy διαπραγματεύεται με έκπτωση 10% σε βάση P/E 2026 (19,6x) σε σχέση με τον παγκόσμιο μέσο όρο των ομοειδών της, που είναι 21,9x. Αντίθετα, διαθέτει premium 34% σε βάση P/BV 2026 (4,5x έναντι 3,4x για τους ομοειδείς). Η μερισματική απόδοση του 2026 (1,42%) βρίσκεται κοντά στον μέσο όρο των ομοειδών (1,70%), και η απόδοση της μετοχής της από την αρχή του έτους παραμένει εξαιρετικά ισχυρή στο +54,5%.
Πέραν από την αποτίμηση της Cenergy, το σημαντικό για τον όμιλο ΒΙΟΧΑΛΚΟ αυτή την στιγμή είναι η υποτίμηση της ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ μετά την αύξηση κεφαλαίου, η οποία για τους σταθερούς επενδυτές μπορεί ειδικά από τα τρέχοντα επίπεδα να αφήσει σημαντικές αποδόσεις.
Καθώς η εταιρία έχει τα κεφάλαια μέσα και μπροστά της ένα ευρύ επενδυτικό πρόγραμμα με τεράστια ανάπτυξη και παράλληλα βρίσκεται σε πολύ χαμηλότερα επίπεδα από αυτά της αύξησης κεφαλαίου σε αξία μετοχής και κεφαλαιοποίηση, το στοιχείο αυτό πρέπει να προσεχθεί από το smart money.
Για την ίδια την ΒΙΟΧΑΛΚΟ τα πράγμα παρουσιάζει ανάλογο, αν όχι ακόμα μεγαλύτερο ενδιαφέρον, καθώς η σημερινή αποτίμηση δεν προσμετρά την ανάκαμψη της χαλλυβουργίας ενώ παραμένει σε μεγάλο discount έναντι των θυγατρικών της, έχοντας ολοκληρώσει χρηματιστηριακά μια σημαντική διόρθωση από τα υψηλά της.
Έκπτωση ΔΕΗ σύμφωνα με την BETA
Η ΔΕΗ διαπραγματεύεται με έκπτωση 4% σε βάση P/E 2026 (16,8x) σε σύγκριση με τον μέσο όρο των ευρωπαϊκών κοινωφελών εταιρειών που είναι 17,5x και σημαντική έκπτωση 54% σε βάση P/BV 2026 (1,1x έναντι 2,5x για τους ομολόγους της). Προσφέρει μερισματική απόδοση 3,69% για το 2026, η οποία είναι κοντά στον μέσο όρο των ευρωπαϊκών ομολόγων που είναι 3,96% (-26,74 μονάδες βάσης), ενώ η απόδοση της μετοχής της είναι ισχυρή στο +19,0% YTD (με σταθερό +15,3% σε διάστημα 3 μηνών).
Έκπτωση Αποτίμησης Τιτάν
Η Τιτάν διαπραγματεύεται με μεγάλη έκπτωση 42% σε βάση P/E 2026 (12,4x) σε σύγκριση με τον παγκόσμιο μέσο όρο του κλάδου τσιμέντου που είναι 21,3x. Επιπλέον, η μερισματική απόδοση του 2026 ανέρχεται σε 2,49% (+85 μονάδες βάσης πάνω από τους ανταγωνιστές) με την απόδοση από την αρχή του έτους να γίνεται θετική στο +0,7% (+6,6% σε διάστημα 3 μηνών).
Εκπτώσεις P/E για τις τράπεζες σύμφωνα με την BETA
Οι ελληνικές συστημικές τράπεζες διαπραγματεύονται επί του παρόντος με σταθμισμένο μέσο όρο P/E 10,8x για το 2026E, που αντιπροσωπεύει έκπτωση 13% σε σύγκριση με τον ευρωπαϊκό τραπεζικό μέσο όρο 12,5x (βάση 2026). Μεμονωμένα, η Eurobank παρουσιάζει έκπτωση P/E 17%, η Τράπεζα Πειραιώς 16%, η Alpha Bank 14%, ενώ η Εθνική Τράπεζα διαπραγματεύεται με έκπτωση 6% για το 2026 σε σχέση με τους ευρωπαϊκούς ομολόγους της.
Ισχυρή Δυναμική Αποδόσεων: Ο ελληνικός συστημικός τραπεζικός τομέας συνεχίζει να εμφανίζει ισχυρή θετική δυναμική, καταγράφοντας απόδοση +31,74% σε ετήσια βάση σε σταθμισμένη μέση βάση. Τράπεζα Πειραιώς: Παραμένει η κορυφαία εταιρεία στον όμιλο, καταγράφοντας εντυπωσιακό +46,75% σε ετήσια βάση. Eurobank: Ακολουθεί με +29,46% σε ετήσια βάση. Alpha Bank: Αποδόσεις +25,70% σε ετήσια βάση. Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος: Επιδεικνύει ισχυρή απόδοση με +25,69%.
Σημαντική Ανοδική Πίεση P/TBV: Οι ελληνικές τράπεζες συνεχίζουν να διαπραγματεύονται με σημαντικές εκπτώσεις αποτίμησης σε σχέση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες σε βάση υποστηριζόμενη από περιουσιακά στοιχεία.
Ο σταθμισμένος μέσος όρος P/TBV των ελληνικών συστημικών τραπεζών ανέρχεται σε 1,5x, αντιπροσωπεύοντας έκπτωση 33% σε σχέση με τον ευρωπαϊκό τραπεζικό μέσο όρο που είναι 2,3x. Η Alpha Bank καταγράφει τη μεγαλύτερη έκπτωση στο 46% σε σύγκριση με τις αντίστοιχες τράπεζες, ακολουθούμενη από την Τράπεζα Πειραιώς στο 33%, την Eurobank στο 29% και την Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος στο 28%.
www.worldenergynews.gr
