Οι αναλυτές αυξάνουν τις τιμές-στόχους για ορισμένους τεχνολογικούς κολοσσούς, αλλά προειδοποιούν για υψηλές αποτιμήσεις, επιβράδυνση της ανάπτυξης και εντεινόμενο ανταγωνισμό από την τεχνητή νοημοσύνη
Η Truist αυξάνει την τιμή-στόχο της Meta στα 1.000 δολάρια, την υψηλότερη στη Wall Street, λόγω της δυναμικής του AI agent Muse
Αυτή την εβδομάδα, η Truist Securities αύξησε την τιμή-στόχο της για τη Meta Platforms στα 1.000 δολάρια από τα 763 δολάρια, εξισώνοντάς την με εκείνη της Wells Fargo ως την υψηλότερη στη Wall Street, επικαλούμενη την αρχική απήχηση του AI agent Muse.
Ο αναλυτής Youssef Squali διατήρησε τη σύσταση «buy» και συμπεριέλαβε τη συνεισφορά του Muse στις εκτιμήσεις του για τα επόμενα χρόνια, με βασικό σενάριο πρόσθετα έσοδα ύψους 28,5 δισ. δολαρίων έως το 2030.
Οι μετοχές της Meta έχουν ενισχυθεί κατά 21% από την κυκλοφορία του Muse στις 8 Σεπτεμβρίου, έναντι ανόδου 2% για τον S&P 500.
«Καθώς το AI ενισχύει τις επιδόσεις στις διαφημίσεις, στις φορετές συσκευές και στο Muse (δημιουργώντας έσοδα πέρα από τις διαφημίσεις μέσω της παροχής προσωπικής υπερνοημοσύνης και του Muse για επιχειρήσεις/μικρομεσαίες επιχειρήσεις), θεωρούμε ότι η Meta θα είναι μακροπρόθεσμα ένας από τους κερδισμένους της AI», έγραψε ο Squali.
Εκτιμά ότι τα έσοδα του τρίτου τριμήνου θα ανέλθουν σε 63,9 δισ. δολάρια, αυξημένα κατά 25% σε ετήσια βάση και στο ανώτερο άκρο του εύρους προβλέψεων της διοίκησης, από 61 έως 64 δισ. δολάρια, ενώ το κόστος ανά χίλιες εμφανίσεις αναμένεται να αυξηθεί και πάλι κατά διψήφιο ποσοστό, με τη βοήθεια της υιοθέτησης της αυτοματοποιημένης διαφημιστικής πλατφόρμας Advantage+ της Meta.
«Κατά την άποψή μας, η ανάπτυξη της Meta καθορίζεται ολοένα και περισσότερο από τη δημιουργία εσόδων και τη διατήρηση των χρηστών, παρά από την προσέλκυση νέων χρηστών», ανέφερε.
Η Truist προβλέπει κεφαλαιουχικές δαπάνες ύψους 190 δισ. δολαρίων το 2027, αυξημένες κατά 32% σε ετήσια βάση, έναντι της μέσης εκτίμησης των αναλυτών για 193 δισ. δολάρια.
Η BofA αναβαθμίζει τη Salesforce κατά δύο βαθμίδες σε «buy», υποστηρίζοντας ότι η AI θα πρέπει να «ενισχύσει την εξάρτηση» από τις επιχειρηματικές πλατφόρμες
Σε μια ακόμη αισιόδοξη κίνηση, η Bank of America αναβάθμισε τη Salesforce κατά δύο βαθμίδες, σε «buy» από «underperform», και αύξησε την τιμή-στόχο της στα 285 δολάρια από τα 160 δολάρια, ανατρέποντας την προηγούμενη ανησυχία της ότι η AI θα παραγκώνιζε τη συγκεκριμένη εταιρεία λογισμικού ως ενδιάμεσο.
Ο αναλυτής Tal Liani δήλωσε ότι οι συζητήσεις με διευθυντές πληροφορικής (CIOs) και άλλους συμμετέχοντες στην αγορά υποδεικνύουν ότι οι μεγάλες επιχειρήσεις είναι απίθανο να αντικαταστήσουν πλατφόρμες που φιλοξενούν την επιχειρηματική λογική, τα δεδομένα, τις ροές εργασιών και τα πλαίσια συμμόρφωσής τους.
«Αντιθέτως, το AI θα πρέπει να ενισχύσει την εξάρτηση από αυτές τις πλατφόρμες», έγραψε, προσθέτοντας ότι «πιστεύουμε πως η Salesforce προσφέρει μία από τις πιο ολοκληρωμένες προσεγγίσεις για την υιοθέτηση της AI στις επιχειρήσεις».
Ο Liani περιέγραψε μια αρχιτεκτονική τεσσάρων επιπέδων που στηρίζει το θετικό επενδυτικό σενάριο: ένα επίπεδο δεδομένων που καθορίζει ένα ελεγχόμενο πλαίσιο αναφοράς· εφαρμογές όπως οι Sales Cloud και Service Cloud, που παρέχουν επιχειρηματική λογική και ροές εργασιών· το επίπεδο των αυτόνομων AI agents, με επικεφαλής το Agentforce, που παρέχει συλλογιστική και ενορχήστρωση· και τα Slack και Claudeforce, το οποίο βασίζεται στην τεχνολογία της Anthropic και επιτρέπει την αλληλεπίδραση μέσω φυσικής γλώσσας.
Υποστήριξε ότι το vibe coding και η εσωτερική ανάπτυξη λογισμικού μπορεί να καλύπτουν μεμονωμένες περιπτώσεις χρήσης, αλλά δεν επαρκούν για τη διαχείριση δεδομένων, διακυβέρνησης και πολυπλοκότητας ροών εργασιών σε επίπεδο μεγάλων επιχειρήσεων.
Τα έσοδα από το AI παραμένουν μικρά και η βραδύτερη από την αναμενόμενη υιοθέτησή του αποτελεί τον κύριο βραχυπρόθεσμο κίνδυνο, αν και ο Liani επισήμανε ενθαρρυντικά σημάδια, όπως την ισχυρή αύξηση του μεγέθους των νέων συμφωνιών και την επιτάχυνση των επιδόσεων του Slack. Η BofA αύξησε τις προβλέψεις της για την αύξηση των εσόδων από συνδρομές και υποστήριξη για τα οικονομικά έτη 2028 και 2029 στο 10,4% και 10,5%, αντίστοιχα.
Η Barclays υποβαθμίζει τις Dell, HPE και NetApp, καθώς οι αποτιμήσεις προηγούνται της καμπής στην υιοθέτηση της AI από τις επιχειρήσεις
Η Barclays υποβάθμισε τις Dell Technologies, Hewlett Packard Enterprise και NetApp σε «Equal Weight» από «Overweight», υποστηρίζοντας ότι οι αποτιμήσεις έχουν αυξηθεί υπερβολικά, χωρίς να διαφαίνεται ακόμη κάποια ουσιαστική καμπή στην υιοθέτηση της AI από τις επιχειρήσεις.
Ο αναλυτής Tim Long σημείωσε ότι οι επτά μετοχές με έκθεση στις επιχειρήσεις που καλύπτει έχουν ενισχυθεί κατά μέσο όρο περίπου 140% φέτος, έναντι ανόδου 12% για τον S&P 500, ενώ ο όμιλος διαπραγματεύεται πλέον περίπου στις 21 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2027, πολύ πάνω από τον μέσο όρο της τελευταίας πενταετίας, που διαμορφώνεται περίπου στις 15 φορές.
Οι μετοχές της Dell έχουν ενισχυθεί κατά πολύ περισσότερο από 200% φέτος, με μεγάλο μέρος της ανόδου να αντανακλά την επιτυχία της εταιρείας να αντισταθμίσει τον πληθωρισμό του κόστους μνήμης αυξάνοντας τις τιμές.
Το μοντέλο του Long προβλέπει ότι τα έσοδα από διακομιστές AI θα τριπλασιαστούν στα 75 δισ. δολάρια κατά το τρέχον οικονομικό έτος, με περιθώριο περαιτέρω ανόδου σε σχέση με την εκτίμησή του για 100 δισ. δολάρια το οικονομικό έτος 2028, αν και ο ρυθμός ανάπτυξης αναμένεται να επιβραδυνθεί.
«Ως αποτέλεσμα, αναμένουμε ουσιαστική επιβράδυνση της ανάπτυξης κατά τα επόμενα δύο χρόνια, καθώς οι τιμές της μνήμης θα ομαλοποιηθούν και ενδεχομένως θα υποχωρήσουν», έγραψε. Ο Long εξακολουθεί να βλέπει περιθώρια υπέρβασης των εκτιμήσεων για τα κέρδη, αλλά ανέφερε ότι «το μέγεθος των υπερβάσεων αναμένεται να γίνει πολύ μικρότερο», γεγονός που ενδέχεται να περιορίσει περαιτέρω τα κέρδη των μετοχών.
Η Barclays υποστηρίζει ότι «το καλύτερο μέρος της επενδυτικής ευκαιρίας στην AI μπορεί να βρίσκεται πίσω μας»
Σε ξεχωριστή τοποθέτηση, ο στρατηγικός αναλυτής της Barclays, Emmanuel Cau, δήλωσε ότι τα στοιχεία για τον πληθωρισμό που ήταν υψηλότερα από το αναμενόμενο, οι νέες εντάσεις στη Μέση Ανατολή και η απότομη πτώση των μετοχών των εταιρειών ημιαγωγών δοκιμάζουν τη θέση της τράπεζας περί «στενού δρόμου προς την άνοδο» των μετοχών, αν και αποδίδει μεγάλο μέρος της αδυναμίας στις επενδυτικές τοποθετήσεις και όχι σε επιδείνωση των θεμελιωδών μεγεθών.
«Θα μπορούσε κανείς να υποστηρίξει ότι οι εξελίξεις αυτής της εβδομάδας ήταν μάλλον δυσμενείς», έγραψε ο Cau, επισημαίνοντας τα υψηλότερα από το αναμενόμενο στοιχεία του δείκτη τιμών καταναλωτή (CPI) και του δείκτη τιμών παραγωγού (PPI) στις ΗΠΑ, τα οποία αναζωπύρωσαν τις ανησυχίες για αυστηρότερη νομισματική πολιτική, την άνοδο του αργού πετρελαίου Brent σε νέα υψηλά και την απότομη πτώση των μετοχών ημιαγωγών. Το θετικό στοιχείο είναι ότι οι αποδόσεις των ομολόγων έχουν υποχωρήσει, γεγονός που υποδηλώνει ότι «τα ομόλογα μπορούν και πάλι να λειτουργήσουν ως ασφαλή καταφύγια».
Ο Cau απέδωσε την αδυναμία των μετοχών ημιαγωγών σε τρεις παράγοντες: την εντεινόμενη ανταγωνιστικότητα στην παγκόσμια αγορά μνήμης, η οποία έπληξε περισσότερο τις κορεατικές μετοχές· τις ανανεωμένες ανησυχίες για τη χρηματοδότηση και τις αποτιμήσεις, μετά την αναβολή των αρχικών δημόσιων προσφορών (IPO) από δύο ασιατικές εταιρείες κέντρων δεδομένων· και τη συνεχιζόμενη εξέταση του κατά πόσο οι κεφαλαιουχικές δαπάνες για την AI μετατρέπονται σε ουσιαστικά έσοδα.
Δήλωσε ότι ανησυχεί λιγότερο για το ζήτημα του ανταγωνισμού στην αγορά μνήμης και σημείωσε ότι τα θεμελιώδη μεγέθη παραμένουν ισχυρά, επικαλούμενος τις θετικές προβλέψεις για τη ζήτηση από τις ASML και TSMC.
Ωστόσο, ο Cau ανέφερε ότι το επενδυτικό θέμα του AI εισέρχεται σε «μια πιο ώριμη φάση», καθώς οι αποτιμήσεις, οι χρηματοδοτικές ανάγκες και η ορατότητα των εσόδων υπόκεινται σε αυστηρότερο έλεγχο.
«Είναι ασφαλώς πιθανό το καλύτερο μέρος της επενδυτικής θεματικής του AI να βρίσκεται πλέον πίσω μας», έγραψε, προσθέτοντας ότι οι επενδυτές θα πρέπει να γίνουν «πολύ πιο επιλεκτικοί», προτιμώντας εταιρείες με αποδεδειγμένα επιχειρηματικά μοντέλα, ισχυρές ταμειακές ροές και λογικές αποτιμήσεις.
Τα αποτελέσματα των τεχνολογικών κολοσσών μεγάλης κεφαλαιοποίησης τις επόμενες εβδομάδες θα είναι καθοριστικής σημασίας, συνέχισε ο Cau, ενώ η Ευρώπη παραμένει μια χρήσιμη επιλογή διαφοροποίησης, λόγω της μικρότερης έκθεσής της στην AI και στους ημιαγωγούς.
Η HSBC υποβαθμίζει την Adobe σε «Διακράτηση» λόγω της απειλής από δωρεάν κλώνο ανοικτού κώδικα του Creative Cloud
Νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα, η HSBC υποβάθμισε την Adobe σε «hold» από «buy» και μείωσε την τιμή-στόχο της στα 267 δολάρια από τα 310 δολάρια, επισημαίνοντας τους κινδύνους για τη φήμη της εταιρείας από έναν δωρεάν κλώνο ανοικτού κώδικα της σουίτας Creative Cloud.
Ο Stephen Bersey, επικεφαλής έρευνας τεχνολογίας της HSBC στις ΗΠΑ, αναφέρθηκε σε δημοσιεύματα σύμφωνα με τα οποία η ArtCraft - μια εταιρεία που φαίνεται να απασχολεί μόλις λίγα άτομα - έχει κυκλοφορήσει αυτό που ο ίδιος θεωρεί δωρεάν κλώνο του λογισμικού της Adobe, δημιουργημένο μέσω αυτοματοποιημένης κωδικοποίησης, συμπεριλαμβανομένων εκδόσεων των Photoshop, Illustrator, Premiere και Acrobat, με την εταιρεία να δηλώνει ότι ελπίζει να επιτύχει «100% ισοδυναμία λειτουργιών» μέσα σε έναν μήνα.
Ο Bersey διέκρινε την αυτοματοποιημένη κωδικοποίηση από το επαγγελματικό vibe coding, στο οποίο ένας άνθρωπος εξετάζει τον κώδικα πριν αυτός οριστικοποιηθεί, επισημαίνοντας ότι η αυτοματοποιημένη κωδικοποίηση παραχωρεί τον πλήρη έλεγχο στο μοντέλο με ελάχιστη ανθρώπινη εποπτεία.
«Βλέπουμε πολλούς κινδύνους σε έργα αυτοματοποιημένης κωδικοποίησης, τόσο από την άποψη της ασφάλειας, των νομικών ζητημάτων, της βιωσιμότητας της επιχείρησης όσο και της συντήρησης, και θεωρούμε ότι προς το παρόν αυτό επηρεάζει περισσότερο τους χρήστες που προτιμούν δωρεάν εκδόσεις με περιορισμένες δυνατότητες και τους λάτρεις του ανοικτού κώδικα», έγραψε, συμβουλεύοντας τους χρήστες να αποφύγουν τη λήψη, δεδομένου ότι ο κώδικας ανοικτού κώδικα επιτρέπει στο AI να εντοπίζει ευπάθειες που μπορούν να αξιοποιηθούν για κυβερνοεπιθέσεις.
Η HSBC μείωσε τις εκτιμήσεις της για τα έσοδα κατά περίπου 1% και αναθεώρησε τις εκτιμήσεις της για τα προσαρμοσμένα κέρδη κατά 1–2%, αντανακλώντας τον κίνδυνο ορισμένοι ερασιτέχνες ιδιώτες χρήστες να στραφούν σε άλλες λύσεις.
Η Adobe διαπραγματεύεται στις εννέα φορές τα εκτιμώμενα προσαρμοσμένα κέρδη του 2027, έναντι διάμεσης αποτίμησης 20,7 φορές για τον κλάδο, έκπτωση την οποία ο Bersey θεωρεί δικαιολογημένη, καθώς έχει χαρακτηρίσει την Adobe «ρεαλιστικό υποψήφιο για ανατροπή από το AI».
www.worldenergynews.gr
