Η UBS αναμένει ότι το ευρώ θα ανακάμψει στα 1,16 δολάρια έως το τέλος του 2026, εκτιμώντας ότι η υποχώρησή του έναντι του αμερικανικού νομίσματος, από τα 1,17 δολάρια σε σχεδόν 1,11 δολάρια, ήταν μεγαλύτερη από εκείνη που δικαιολογούν οι οικονομικές συνθήκες στην Ευρώπη
Οι στρατηγικοί αναλυτές του Chief Investment Office της UBS ανέφεραν ότι οι αγορές έχουν γίνει «υπερβολικά απαισιόδοξες» για την Ευρώπη.
Σύμφωνα με τον πίνακα προβλέψεων της έκθεσης, το ευρώ διαμορφωνόταν στα 1,12 δολάρια κατά την ημερομηνία αναφοράς.
Η UBS ανέφερε ότι η υποχώρηση του ευρώ αντανακλά τα ισχυρότερα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ, τις ανησυχίες για ενδεχόμενη απαγόρευση των εξαγωγών ντίζελ από τις ΗΠΑ, την άνοδο των παγκόσμιων αποδόσεων των ομολόγων και τις ανησυχίες για τα δημοσιονομικά της Γαλλίας.
Τα περιθώρια αποδόσεων των γαλλικών κρατικών ομολόγων έχουν διευρυνθεί σημαντικά τις τελευταίες εβδομάδες.
Η UBS δεν αναμένει ευρύτερη ευρωπαϊκή κρίση χρέους. Εκτιμά ότι είναι πιθανή μια συμφωνία για τον γαλλικό προϋπολογισμό, ενδεχομένως μέσω του άρθρου 49.3, και ότι αυτή θα συμβάλει στη μείωση των περιθωρίων αποδόσεων και θα στηρίξει το ευρώ.
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, τα στοιχεία για τον πληθωρισμό, τα οποία ήταν υψηλότερα από τις προσδοκίες νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, οδήγησαν αρχικά σε άνοδο των αποδόσεων των αμερικανικών κρατικών ομολόγων και του δολαρίου.
Η κίνηση αυτή άσκησε έντονες πιέσεις στον Nasdaq, ωστόσο στη συνέχεια οι αποδόσεις αντιστράφηκαν και το δολάριο έκλεισε την ημέρα με απώλειες, σύμφωνα με την UBS.
Οι αγορές έχουν πλέον σχεδόν εξαλείψει από τις αποτιμήσεις τους το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων στις ΗΠΑ τον Οκτώβριο, γεγονός που, κατά την UBS, καθιστά ολοένα λιγότερο πιθανή μια παρατεταμένη υποχώρηση του ευρώ κάτω από τα 1,10 δολάρια.
Η UBS δηλώνει ότι προτιμά την αγορά ευρώ σε επίπεδα κάτω από τα 1,12 δολάρια, με στόχο τα 1,16 δολάρια και επίπεδο εξόδου λίγο κάτω από τα 1,10 δολάρια, ώστε να περιορίζονται οι ζημίες.
Παράλληλα, προτιμά την πώληση δικαιωμάτων προαίρεσης πώλησης (put options) στο ζεύγος, με στόχο την είσπραξη απόδοσης, επισημαίνοντας ότι τέτοιες στρατηγικές εμφανίζονται ελκυστικές λόγω της αυξημένης μεταβλητότητας.
Η UBS προσδιόρισε επίπεδα στήριξης στα 1,10 και 1,08 δολάρια, ενώ ως επίπεδα αντίστασης ανέφερε τα 1,13 δολάρια και, στη συνέχεια, τα υψηλά του Αυγούστου, στα 1,17 δολάρια.
Οι προβλέψεις της τράπεζας ανεβαίνουν στα 1,18 δολάρια τον Μάρτιο του 2027 και στα 1,20 δολάρια τον Ιούνιο και τον Σεπτέμβριο του 2027, μετά τις γαλλικές προεδρικές εκλογές του Απριλίου και του Μαΐου 2027. Η UBS αναμένει ότι οι τιμές της ενέργειας θα υποχωρήσουν το 2027, με το πετρέλαιο Brent να πλησιάζει τα 80 δολάρια το βαρέλι το επόμενο καλοκαίρι.
Μια νίκη των Δημοκρατικών τόσο στη Βουλή των Αντιπροσώπων όσο και στη Γερουσία των ΗΠΑ στις ενδιάμεσες εκλογές, στις αρχές του επόμενου μήνα, θα είχε πιθανότατα ελαφρώς αρνητική επίδραση στο δολάριο, σύμφωνα με την UBS, η οποία πρόσθεσε ότι αυτός ο κίνδυνος δεν αποτυπώνεται στις τρέχουσες αποτιμήσεις της αγοράς.
Η νέα Γερουσία αναλαμβάνει καθήκοντα τον Ιανουάριο, επομένως οι επιπτώσεις αφορούν κυρίως το 2027, ανέφερε.
Περαιτέρω ισχυρά οικονομικά στοιχεία από τις ΗΠΑ, σημαντική επιδείνωση των προοπτικών ανάπτυξης στην Ευρώπη ή ουσιαστική κλιμάκωση των δημοσιονομικών ανησυχιών στη Γαλλία θα μπορούσαν να οδηγήσουν το ευρώ χαμηλότερα, σύμφωνα με την UBS.
Αντίθετα, ασθενέστερα στοιχεία από τις ΗΠΑ, η υποχώρηση των γεωπολιτικών ανησυχιών, οι χαμηλότερες τιμές ενέργειας και οι σταθερότερες προοπτικές για την Ευρώπη και τη Γαλλία θα μπορούσαν να επιταχύνουν την ανάκαμψή του.
www.worldenegynews.gr
