Ένα κρίσιμο βήμα προς την είσοδό της στη Wall Street έκανε η Anthropic, η δημιουργός των μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης Claude, δημοσιοποιώντας σήμερα (26/10) την αίτησή της για αρχική δημόσια προσφορά μετοχών (IPO) στις ΗΠΑ. Η σχεδιαζόμενη εισαγωγή συγκαταλέγεται στις μεγαλύτερες που έχουν δρομολογηθεί στην ιστορία των αγορών και αναμένεται να αποτελέσει σημαντικό τεστ για τις επενδυτικές προσδοκίες γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη.
Σύμφωνα με προηγούμενες πληροφορίες του Reuters, η εταιρεία επιδιώκει να αντλήσει έως και 100 δισ. δολάρια, ποσό που θα την τοποθετούσε στην κορυφή των μεγαλύτερων χρηματιστηριακών προσφορών διεθνώς. Η διαδικασία έχει μετατεθεί σε σχέση με τον αρχικό σχεδιασμό, καθώς οι προηγούμενες εκτιμήσεις τοποθετούσαν την έναρξη της προώθησης της προσφοράς στα μέσα Οκτωβρίου, το νωρίτερο.
Η δημοσιοποίηση του ενημερωτικού δελτίου επιβεβαιώνει στοιχεία που είχαν γίνει γνωστά για την οικονομική πορεία και τα σχέδια της εταιρείας, ενώ ανοίγει τον δρόμο για τα επόμενα στάδια της IPO και την παρουσίαση της επενδυτικής πρότασης σε υποψήφιους αγοραστές μετοχών.
Από τα 2 τρισ. στα 1,5 τρισ. δολάρια οι εκτιμήσεις αποτίμησης
Παρά τις φιλοδοξίες της Anthropic, οι προσδοκίες για την αξία της εμφανίζονται πλέον πιο συγκρατημένες. Ορισμένοι υφιστάμενοι και δυνητικοί επενδυτές υπολογίζουν την αποτίμησή της σε περίπου 1,5 τρισ. δολάρια, έναντι προηγούμενων εκτιμήσεων που έφθαναν τα 2 τρισ. δολάρια.
Η αναθεώρηση συνδέεται με οικονομικά στοιχεία που παρουσιάστηκαν σε πρόσφατη επενδυτική εκδήλωση και αντανακλά τις ανησυχίες για το κόστος ανάπτυξης προηγμένων μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης, τις υψηλές αποτιμήσεις του κλάδου και τον χρόνο που θα χρειαστεί για να αποδώσουν οι τεράστιες επενδύσεις.
Η Anthropic είχε γνωστοποιήσει τον Ιούνιο ότι είχε καταθέσει εμπιστευτικά αίτηση για IPO στις ΗΠΑ. Στα τέλη Μαΐου είχε αντλήσει 65 δισ. δολάρια, με αποτίμηση μετά την επένδυση (post-money valuation) 965 δισ. δολαρίων.
Η απόσταση ανάμεσα σε εκείνη την αποτίμηση και στις νεότερες εκτιμήσεις αναδεικνύει τη μεταβλητότητα των προσδοκιών γύρω από τις κορυφαίες εταιρείες AI, ακόμη και όταν αυτές καταγράφουν ταχύτατη ανάπτυξη.
Έσοδα 16,3 δισ. δολαρίων, αλλά ζημιές 80,7 δισ.
Τα οικονομικά στοιχεία της εταιρείας αποτυπώνουν το μέγεθος της πρόκλησης που θα κληθούν να αξιολογήσουν οι επενδυτές. Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026, η Anthropic κατέγραψε έσοδα περίπου 16,3 δισ. δολαρίων, ενώ οι καθαρές ζημιές ανήλθαν σε 80,7 δισ. δολάρια.
Σύμφωνα με το Reuters, η διεύρυνση των ζημιών οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στη μεταβολή της εύλογης αξίας ομολόγων που μπορούν να μετατραπούν σε μετοχές της εταιρείας. Ως εκ τούτου, το συγκεκριμένο ποσό δεν αντιστοιχεί κατ’ ανάγκη σε ισόποση ταμειακή εκροή από τη λειτουργία της επιχείρησης.
Η IPO θα μπορούσε να εξασφαλίσει σημαντικά κεφάλαια για τη χρηματοδότηση της επόμενης φάσης ανάπτυξης της Anthropic. Η εκπαίδευση και λειτουργία προηγμένων μοντέλων απαιτεί υψηλές δαπάνες για κέντρα δεδομένων, ημιαγωγούς και υπολογιστική ισχύ, γεγονός που καθιστά την πρόσβαση σε νέα κεφάλαια κρίσιμο παράγοντα για τη συνέχιση της επέκτασης.
Για τη Wall Street, το βασικό ερώτημα θα είναι κατά πόσο η αύξηση των εσόδων μπορεί να μεταφραστεί σε βιώσιμη κερδοφορία και να δικαιολογήσει μια αποτίμηση που μετράται πλέον σε τρισεκατομμύρια δολάρια.
Η OpenAI κινείται επίσης προς την IPO
Η σχεδιαζόμενη δημόσια εγγραφή της Anthropic αναμένεται να επηρεάσει και την ανταγωνιστική στρατηγική της OpenAI, της εταιρείας που δημιούργησε το ChatGPT και έχει επίσης προετοιμάσει το έδαφος για ενδεχόμενη είσοδο στις δημόσιες αγορές.
Η OpenAI είχε αποκαλύψει τον Ιούνιο ότι υπέβαλε εμπιστευτικά αίτηση για IPO. Ωστόσο, ο διευθύνων σύμβουλός της, Σαμ Άλτμαν, δήλωσε τον Σεπτέμβριο ότι η εταιρεία δεν σχεδιάζει να εισαχθεί στο χρηματιστήριο το 2026, επικαλούμενος, μεταξύ άλλων, ζητήματα που σχετίζονται με την ασφάλεια της τεχνητής νοημοσύνης.
Σύμφωνα με προηγούμενο δημοσίευμα του Reuters, η OpenAI επιδιώκει να εξασφαλίσει δεσμεύσεις από επενδυτές πριν από την αναμενόμενη είσοδο της Anthropic στις δημόσιες αγορές. Η ταχεία αυτή διαδικασία άντλησης κεφαλαίων θα μπορούσε να οδηγήσει σε αποτίμηση άνω των 1,4 τρισ. δολαρίων.
Έτσι, ο ανταγωνισμός μεταξύ των δύο εταιρειών επεκτείνεται πέρα από την τεχνολογική υπεροχή και στην πρόσβαση στα κεφάλαια των διεθνών επενδυτών. Η υποδοχή της IPO της Anthropic από την αγορά ενδέχεται να επηρεάσει τις προσδοκίες και την τιμολόγηση μιας μελλοντικής προσφοράς της OpenAI.
Το προηγούμενο της SpaceX και η δοκιμασία για τις αγορές
Σημείο αναφοράς για τη σχεδιαζόμενη IPO αποτελεί η εισαγωγή της SpaceX του Έλον Μασκ στο Nasdaq τον Ιούνιο. Η εταιρεία τιμολόγησε την προσφορά της στα 75 δισ. δολάρια, ξεπερνώντας τα έσοδα από τη δημόσια εγγραφή της Saudi Aramco το 2019.
Η διαδικασία διαφοροποιήθηκε από τη συνήθη πρακτική της Wall Street, καθώς η τιμή της προσφοράς καθορίστηκε πριν από τις συναντήσεις με επενδυτές στο πλαίσιο του roadshow. Την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης, η μετοχή έκλεισε στα 160,95 δολάρια, με την αποτίμηση της εταιρείας να διαμορφώνεται στα 2,1 τρισ. δολάρια. Στις 23 Οκτωβρίου, η μετοχή έκλεισε στα 147,49 δολάρια, περίπου 9,3% υψηλότερα από την τιμή εισαγωγής των 135 δολαρίων.
Η περίπτωση της SpaceX δημιουργεί ένα προηγούμενο για προσφορές πρωτοφανούς μεγέθους, αν και η Anthropic δραστηριοποιείται σε διαφορετικό κλάδο, με διαφορετικές κεφαλαιακές ανάγκες και οικονομικούς κινδύνους.
Η IPO της Anthropic αναμένεται, επομένως, να λειτουργήσει ως ευρύτερη δοκιμασία για την αγορά τεχνητής νοημοσύνης. Το ύψος των κεφαλαίων που θα καταφέρει να αντλήσει, η τελική αποτίμηση και η αξιολόγηση των οικονομικών της επιδόσεων θα δώσουν ενδείξεις για το κατά πόσο οι επενδυτές εξακολουθούν να είναι διατεθειμένοι να χρηματοδοτούν την ανάπτυξη της AI σε εξαιρετικά υψηλές αποτιμήσεις.
Το κρίσιμο στοίχημα για την εταιρεία είναι να μετατρέψει την ταχεία αύξηση των εσόδων της σε ένα βιώσιμο επιχειρηματικό μοντέλο, ενώ για τη Wall Street η προσφορά θα αποτελέσει μέτρο των πραγματικών αντοχών της επενδυτικής ζήτησης για τον κλάδο.
www.worldenergynews.gr
