Citi: ισχυρά αποτελέσματα της Metlen πάνω από τις προβλέψεις – Αναμένονται τα μέτρα για αύξηση 10% του EBITDA

Η Μetlen ανακοίνωσε καλά δομημένα αποτελέσματα για το τελευταίο τρίμηνο του 2024, με το EBITDA στα 317 εκατ. να είναι 4% υψηλότερα από το consensus.

Αναμένεται να ανακοινωθούν λεπτομέρειες που θα ενισχύσουν την ανάπτυξη της κερδοφορίας για τον τρίτο μετασχηματισμό που ανακοινώθηκε παράλληλα με τα αποτελέσματα.

Η ανάπτυξη του EBITDA οδηγείται από τη μεταλλουργία, με άνοδο +40% από τρίμηνο σε τρίμηνο, καθώς επωφελήθηκε από χαμηλότερα κόστη κα υψηλότερες τιμές στην αλουμίνα.

Ο τομέας της ηλεκτροπαραγωγής φυσικού αερίου αλλά και ΑΠΕ είχε ισχυρά αποτελέσματα, ενώ το energy trading και το EPC έδειξαν αδυναμία.

Το καθαρό χρέος για το σύνολο του έτους στα 2,6 δισ. περιλαμβάνει και το μη επαναλαμβανόμενο τμήμα, είναι μέσα στις εκτιμήσεις της ανάλυσης για 2,5 δισ.

Η Μetlen θα δώσει τις κατευθύνσεις για τον τρίτο μετασχηματισμό στις 25 Απριλίου, οπότε και θα πραγματοποιήσει investors day.

Εκεί αναμένεται να υπάρξουν και λεπτομέρειες για τη νέα συμφωνία με τη Rio Tinto.

Παραμένουμε αγοραστές για τη μετοχή.

Η ανάλυση περιγράφει τη νέα συμφωνία με τη Rio Tinto  και τους στόχους του ομίλου για την παραγωγή γαλλίου και εκτιμά ότι η μεταλλουργία σταδιακά επανέρχεται στο προσκήνιο με αναπτυξιακή κατεύθυνση, αύξηση της παραγωγής και την ίδια ώρα αξιοποίηση από την προσπάθεια της Ευρώπης να διασφαλίσει αυτονομία στην τροφοδοσία των κρίσιμων και σπάνιων γαιών.

Η Μetlen έχει δώσει την κατεύθυνση μέσω της ψηφιοποίησης για αύξηση κατά 10% του EBITDA στα επόμενα χρόνια, μέσω μείωσης κόστους και ενίσχυσης της αποτελεσματικότητας.

Εκτιμούμε ότι ο στόχος θα επιτευχθεί εκ των έσω.

Οι προβλέψεις για τα κέρδη του 2025 είναι ισχυρές και αναμένουμε ότι οι πωλήσεις assets στις ΑΠΕ θα συνδράμουν στην αύξηση του EBITDA που αναμένεται να οδηγήσει σε αύξηση κερδοφορίας στα 749,9 εκατ.

Η μετοχή διαπραγματεύεται με P/E 7,8 για τα κέρδη του 2024 και 6,8 για τα κέρδη του 2025.

Αντίστοιχα η σχέση EV/EBITDA είναι στο 6,7 και 6,2 αντίστοιχα, με τις πωλήσεις για το 2025 να προβλέπονται στα 7,18 δισ.

Η μερισματική απόδοση εκτιμάται στο 4,5% το 2024 και 5,2% το 2025.

Η Berenberg εκφράζει την ικανοποίησή της για τα αποτελέσματα του 2024 και εκτιμά ότι η κεφαλαιοποίηση πρέπει να κινηθεί ανοδικά.

www.worldenergynews.gr