Μία από τις πιο ενδιαφέρουσες τοποθετήσεις στο ελληνικό επιχειρείν και ειδικά στο κομμάτι του retail, φέτος, με ξεκάθαρα στρατηγικό χαρακτήρα, όπως ευνοεί το γενικότερο πλαίσιο, είναι αυτή της απόκτησης ποσοστού λίγο πάνω από το 10% από την Quest Συμμετοχών, στη Fourlis Holdings
Αν και ο Θεόδωρος Φέσσας της Quest, δεν αποκαλύπτει τις κινήσεις του, είναι ξεκάθαρο πως δεν έχει εισέλθει χωρίς συγκεκριμένο σχέδιο στη Fourlis, δεν το έχει κάνει ποτέ σε κανένα του εγχείρημα. Όλες του οι κινήσεις ήταν πάντοτε προσεκτικά μελετημένες σε βάθος και απέφεραν κέρδη είτε ήταν επενδυτικές είτε ήταν επιχειρηματικές.
Αλλά η απόκτηση μεριδίου στη Fourlis, εκτιμάται από την αγορά ως επιχειρηματική κίνηση και όχι ως απλή επενδυτική κίνηση χαρτοφυλακίου. Πρόκειται λέει η αγορά, για στρατηγική τοποθέτηση η οποία θα μπορούσε να αυξηθεί από τα 10,53% έως περίπου το 15%-20 % και θα τον εδραιώσει ως στρατηγικό εταίρο, σε έναν όμιλο που βρίσκεται στον πυρήνα της οργανωμένης λιανικής, με ισχυρή παρουσία στο έπιπλο, τον αθλητισμό και την πολυκαναλική εμπορία και με τα IKEA να έχουν σοβαρά περιθώρια ανάπτυξης, ενώ δεν έχουν ακόμα αποδώσει την πλήρη προοπτική τους.
Στοιχείο κλειδί για τα παραπάνω, είναι η ταχύτητα με την οποία η Quest αύξησε τη συμμετοχή της –από περίπου 5% σε πάνω από 10% μέσα σε σύντομο χρονικό διάστημα– η οποία δείχνει ότι η απόφαση δεν είναι συγκυριακή και ότι η Quest δεν «τοποθετείται», αλλά «χτίζει θέση».
Άλλο στοιχείο κλειδί είναι η παρουσία του fund HOLD Alapkezelo από τη Βουδαπέστη, το οποίο επίσης διπλασίασε το ποσοστό του σε 10% φέτος και ενδεχομένως κινητοποίησε εξελίξεις από πλευράς Quest.
Αυτή τη στιγμή οι μέτοχοι με ποσοστά πάνω από 5% έχουν τα εξής μερίδια δηλωμένα στο ΧΑ:
- ΦΟΥΡΛΗ ΔΑΦΝΗ (17,37%),
- QUEST ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ (10,53%),
- HOLD ALAPKEZELO ZRT (10,03%)
Ας σημειωθεί προς ενίσχυση των παραπάνω, ότι οι αγορές της Quest, έγιναν σταδιακά αλλά σβέλτα, από το ταμπλό και όχι με πακέτα.
Που οδηγεί η συμμετοχή Quest
Η αγορά εκτιμά τα παραπάνω λαμβάνοντας υπόψη το πεδίο των δύο εταιριών που έχει πολλά κοινά και συμπληρωματικά στοιχεία. Η Fourlis, έχει τα IKEA, Intersport και Foot Locker στο sports retail, (που αλληλοκαλύπτονται), ενώ η Quest κινείται ακόμα στα logistics (ACS) που όμως εκκρεμεί παραχώρηση του 80% της ACS, στην GLS, στο e-commerce και τις IT υποδομές, ενώ έχει εμπειρία και γνώση στο εμπόριο. Και οι δύο πλευρές, έχουν μερίδια σε εισηγμένες εταιρίες στο χώρο των επαγγελματικών ακινήτων και τα logistics είναι σημαντικό τμήμα των εργασιών τους.
Έτσι δημιουργείται ένα φάσμα πιθανόν συνεργειών σε τρία αντικείμενα:
- Στο retail με περαιτέρω καθετοποίηση,
- Στα logistics με συνεργασίες και εξοικονομήσεις κλίμακας και ταχύτερη εξυπηρέτηση
- Στην τεχνολογία,
- Σε όλα αυτά μαζί συνδυαζόμενα σε διάφορες δραστηριότητες. Θεωρητικά, μία στρατηγική συνεργασία θα μπορούσε να οδηγήσει σε σύγκλιση δράσεων στη λιανική τα logistics και την τεχνολογία, σε κοινές δράσεις στα καταναλωτικά προϊόντα με νέα brands και στη δημιουργία μελλοντικών συνεργειών.
Από όλα αυτά, η αγορά εκτιμά πως η Quest θα μπορούσε να επωφεληθεί από την πρόσβαση σε ένα εκτεταμένο δίκτυο λιανικής της Fourlis, με φυσικά καταστήματα, αποθήκες και ισχυρή παρουσία στο ηλεκτρονικό εμπόριο, ενώ η Quest διαθέτει ήδη υποδομές και τεχνογνωσία, στην τεχνολογία, τις ταχυμεταφορές και την υποστήριξη ηλεκτρονικών πωλήσεων. Αυτά μπορούν να οδηγήσουν σε συνέργειες.
Η Fourlis μπορεί να επωφεληθεί από την παρουσία ενός ισχυρού στρατηγικού μετόχου που μπορεί να τη βοηθήσει να αυξήσει την αποτελεσματικότητά της .
Σε κάθε περίπτωση η αγορά κρίνει πως οι κινήσεις αυτές δεν υποδηλώνουν επιθετική ή εχθρική εξαγορά, (άλλωστε στην Ελλάδα αυτές οι κινήσεις σπάνια είναι εχθρικές και συνήθως οδηγούν σε συνεργασία). Ούτε όμως κρίνει, ότι η Quest κάνει trading ή θα αρκεστεί σε ρόλο παρατηρητή. Είναι τοποθέτηση με προοπτική επιρροής και με το βάρος αυτό, η Quest θα επιταχύνει εξελίξεις συνδιαμορφώνοντας στρατηγικές.
Αυτά καθώς η απόκτηση ποσοστού 10,5% δεν είναι συμβολική. Πρόκειται για όριο που δίνει ουσιαστικά δικαιώματα σε έναν μέτοχο. Συγκεκριμένα, η Quest αποκτά:
- Δικαίωμα να ζητήσει σύγκληση Γενικής Συνέλευσης
- Δυνατότητα να θέτει θέματα προς συζήτηση
- Ενισχυμένη επιρροή σε σημαντικές αποφάσεις
- Βάση για διεκδίκηση εκπροσώπησης στο Διοικητικό Συμβούλιο
Όλα αυτά σε μια εταιρεία όπως η Fourlis, όπου δεν υπάρχει μέτοχος με απόλυτο έλεγχο (η κ. Δάφνη Φουρλή κατέχει 17,37%), οπότε ένα ποσοστό 10,5% ή μεγαλύτερο έχει βάρος και δημιουργεί νέες ισορροπίες.
Περαιτέρω αύξηση του ποσοστού της Quest πάνω από το 17% της κ. Φουρλή, θα μπορούσε να σημαίνει ότι η Quest γίνεται πιο διεκδικητική ή υπάρχει διαφωνία για την κατεύθυνση. Αντίστοιχα, αύξηση του ποσοστού της κ. Φουρλή σε πάνω από 20% ή πάνω από 25% μπορεί να σηματοδοτεί διάθεση άμυνας και κατοχύρωσης της ηγετικής θέσης του βασικού μετόχου.
www.worldenergynews.gr
