Παρά τη συνήθη τάση των εκτιμήσεων να υποχωρούν πριν από την περίοδο ανακοινώσεων αποτελεσμάτων, οι προβλέψεις για το πρώτο τρίμηνο παρέμειναν αξιοσημείωτα σταθερές, ενώ οι εκτιμήσεις για τα επόμενα τρίμηνα ενισχύθηκαν περαιτέρω
Η επενδυτική Yardeni Research εκτιμά ότι η αγορά μετοχών προσφέρει ελκυστικές ευκαιρίες στα σημερινά επίπεδα, επικαλούμενη τον συνδυασμό χαμηλότερων αποτιμήσεων και ισχυρής αύξησης κερδών ως βάση της θετικής της στάσης.
Ο δείκτης S&P 500 είχε φτάσει σε προθεσμιακό δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) τις 23 μονάδες τον περασμένο Οκτώβριο, ενώ έκτοτε έχει υποχωρήσει κατά 17,8% στις 18,9 μονάδες. Την ίδια περίοδο, τα προθεσμιακά κέρδη αυξήθηκαν κατά 12,7%, φτάνοντας σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, σύμφωνα με ανάλυση της εταιρείας.
Όπως σημειώνεται, η αρχική πτώση των αποτιμήσεων συνδέθηκε με ανησυχίες για την κερδοφορία των εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης, ενώ επιταχύνθηκε λόγω φόβων ότι ο πόλεμος θα μπορούσε να οδηγήσει σε παγκόσμια ύφεση. Ωστόσο, οι αναλυτές του κλάδου δεν μείωσαν τις εκτιμήσεις τους και συνέχισαν να αναβαθμίζουν τις προβλέψεις για τα εταιρικά κέρδη.
Παρά τη συνήθη τάση των εκτιμήσεων να υποχωρούν πριν από την περίοδο ανακοινώσεων αποτελεσμάτων, οι προβλέψεις για το πρώτο τρίμηνο παρέμειναν αξιοσημείωτα σταθερές, ενώ οι εκτιμήσεις για τα επόμενα τρίμηνα ενισχύθηκαν περαιτέρω.
Ο S&P 500 έκλεισε την Παρασκευή στις 6.582 μονάδες και καταγράφει πτώση 3,8% από την αρχή του έτους.
Η Yardeni υπογράμμισε επίσης τη διεύρυνση της ανάπτυξης των κερδών ως θετικό σήμα, επισημαίνοντας ότι τα προθεσμιακά κέρδη αυξάνονται όχι μόνο για τις μεγάλες εταιρείες αλλά και για τους δείκτες S&P 400 και S&P 600.
Σε επίπεδο κλάδων, οι τομείς καταναλωτικών αγαθών, χρηματοοικονομικών, βιομηχανίας και κοινής ωφέλειας καταγράφουν ιστορικά υψηλά κερδών. Το περιθώριο κέρδους του S&P 500 διαμορφώνεται στο 15%, με τον κλάδο της τεχνολογίας πληροφοριών να ηγείται με 31,4%.
Σύμφωνα με την εταιρεία, ο δείκτης P/E του τεχνολογικού κλάδου βρίσκεται πλέον κοντά σε αυτόν του S&P 500, γεγονός που καθιστά την αγορά ελκυστική για επενδυτές με μακροπρόθεσμο ορίζοντα.
Παράλληλα, απορρίπτονται οι συγκρίσεις με τη «φούσκα» του διαδικτύου, καθώς, αν και οι τομείς τεχνολογίας και επικοινωνιών αντιπροσωπεύουν πλέον το 43,6% της κεφαλαιοποίησης του δείκτη, τα κέρδη τους στηρίζουν ουσιαστικά αυτή τη συγκέντρωση, σε αντίθεση με την περίοδο της φούσκας.
Στον χρηματοοικονομικό κλάδο, η Yardeni επισημαίνει ότι ο προθεσμιακός δείκτης P/E έχει υποχωρήσει στις 14,3 μονάδες, παρά τα υψηλά περιθώρια κέρδους, γεγονός που υποδηλώνει πιθανή υπερβολική υποτίμηση, εφόσον οι πιέσεις στην αγορά ιδιωτικού δανεισμού παραμείνουν περιορισμένες.
Τέλος, σύμφωνα με τον αναλυτή Μάικλ Μπρας, τα στελέχη των εταιρειών εμφανίζονται πιο αισιόδοξα τις τελευταίες εβδομάδες, αυξάνοντας τις αγορές μετοχών καθώς οι τιμές υποχωρούσαν, ενισχύοντας περαιτέρω τη θετική εικόνα για την αγορά.
