Παρά τη μέχρι σήμερα πορεία της μετοχής, η αποτίμηση της Metlen εξακολουθεί να θεωρείται ελκυστική σε σχέση με τις προσδοκίες για την κερδοφορία της επόμενης περιόδου, όπως διαβάζουμε στο γερμανικό Platow
Ο συνδυασμός ενέργειας και μετάλλων δημιουργεί για τη Metlen Energy & Metals πρόσβαση σε αγορές με σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης τα επόμενα χρόνια. Πέρα από τις ισχυρές πρόσφατες επιδόσεις, η εταιρεία παρουσιάζει θετικές προοπτικές κερδοφορίας, ενώ η αποτίμησή της εξακολουθεί να αφήνει περιθώρια ανόδου.
Η Metlen Energy & Metals, με τη μετοχή της στα 49,96 ευρώ, αποτελεί, σύμφωνα με τη νέα επενδυτική σύσταση, μια εταιρεία με ισχυρή θέση απέναντι στις μελλοντικές εξελίξεις στους κλάδους της ενέργειας και της βιομηχανίας. Το επιχειρηματικό της μοντέλο συνδυάζει τη μεταλλουργία με τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, τις υποδομές δικτύων, την αποθήκευση ενέργειας και τις κρίσιμες πρώτες ύλες, δημιουργώντας ένα χαρτοφυλάκιο που συνδέεται με αρκετές από τις βασικές μακροπρόθεσμες τάσεις της παγκόσμιας οικονομίας.
Τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου αποτυπώνουν την επιστροφή της εταιρείας σε ισχυρή λειτουργική τροχιά. Ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 11%, στα 3,99 δισ. ευρώ, ενώ το EBITDA ανήλθε σε επίπεδο-ρεκόρ, στα 550 εκατ. ευρώ. Τα καθαρά κέρδη ενισχύθηκαν από τα 254 εκατ. ευρώ στα 313 εκατ. ευρώ, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις της αγοράς.
Ενέργεια και κρίσιμες πρώτες ύλες στο ίδιο επενδυτικό αφήγημα
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει ο συνδυασμός της ενεργειακής δραστηριότητας με την παραγωγή στρατηγικών πρώτων υλών. Κατά το πρώτο εξάμηνο τέθηκαν σε λειτουργία στην Ελλάδα και την Ιταλία συστήματα αποθήκευσης ενέργειας συνολικής ισχύος περίπου 0,4 GW, ενώ επιπλέον έργα ισχύος 1,6 GW βρίσκονται ήδη σε φάση ανάπτυξης.
Ακόμη μεγαλύτερη στρατηγική σημασία αποκτά η δραστηριότητα στο γάλλιο. Η Metlen έχει εξασφαλίσει μέσω μακροπρόθεσμης συμφωνίας με κορυφαίο αμερικανικό τεχνολογικό όμιλο την απορρόφηση του 25% της προγραμματισμένης ετήσιας παραγωγής. Το γάλλιο θεωρείται κρίσιμη πρώτη ύλη για εφαρμογές που εκτείνονται από την τεχνητή νοημοσύνη και τις τεχνολογίες ανανεώσιμης ενέργειας έως τις τηλεπικοινωνίες και την άμυνα.
Παράλληλα, η χρηματοοικονομική εικόνα της Metlen έχει βελτιωθεί αισθητά. Η ισχυρή παραγωγή λειτουργικών ταμειακών ροών συνέβαλε στη μείωση του δείκτη καθαρού χρέους από 3,1 φορές σε 1,7 φορές.
Παρά τη βελτίωση, οι αναλυτές της Berenberg θεωρούν ότι η εξέλιξη του ισολογισμού χρειάζεται στενή παρακολούθηση, με ιδιαίτερη έμφαση στο κεφάλαιο κίνησης και στα κεφάλαια που δεσμεύονται στις λειτουργικές δραστηριότητες. Την ίδια στιγμή, η γερμανική τράπεζα εκτιμά ότι η αγορά αρχίζει να κατανοεί καλύτερα τον τρόπο με τον οποίο η Metlen αποτυπώνει λογιστικά τις δραστηριότητές της και τις ταμειακές της ροές, γεγονός που θα μπορούσε να ανοίξει τον δρόμο για επαναξιολόγηση της μετοχής.
Ανοδικές οι προβλέψεις για κέρδη και μέρισμα
Παρά τη μέχρι σήμερα πορεία της μετοχής, η αποτίμηση της Metlen εξακολουθεί να θεωρείται ελκυστική σε σχέση με τις προσδοκίες για την κερδοφορία της επόμενης περιόδου.
Οι εκτιμήσεις της αγοράς προβλέπουν σημαντική αύξηση των κερδών ανά μετοχή, από 2,20 ευρώ σήμερα σε 4,14 ευρώ το 2026, με περαιτέρω άνοδο στα 7,51 ευρώ το 2029. Με βάση την τελευταία εκτίμηση, ο δείκτης τιμής προς κέρδη διαμορφώνεται μόλις στις 6,7 φορές, επίπεδο που θεωρείται ιδιαίτερα χαμηλό για μια εταιρεία με το συγκεκριμένο αναπτυξιακό προφίλ.
Θετική είναι και η εικόνα σε ό,τι αφορά τις επιστροφές προς τους μετόχους. Μετά το εκτιμώμενο μέρισμα του 1 ευρώ ανά μετοχή για το 2025, οι προβλέψεις κάνουν λόγο για διανομές 1,53 ευρώ, 1,92 ευρώ, 2,38 ευρώ και 2,79 ευρώ ανά μετοχή κατά τα επόμενα έτη έως το 2029.
Οι συγκεκριμένες προβλέψεις μεταφράζονται σε μερισματικές αποδόσεις από 3,1% έως 5,6%, ενισχύοντας περαιτέρω το επενδυτικό προφίλ της μετοχής.
Η τεχνική εικόνα έχει επίσης βελτιωθεί. Μετά την πρόσφατη διόρθωση, η μετοχή έχει επιστρέψει σε ανοδική τροχιά, δίνοντας θετικό σήμα από πλευράς τεχνικής ανάλυσης.
Οι κίνδυνοι που πρέπει να παρακολουθούν οι επενδυτές αφορούν κυρίως το ύψος του χρέους, την εξέλιξη του κεφαλαίου κίνησης και την πορεία παλαιότερων έργων. Παράλληλα, όπως συμβαίνει με κάθε επενδυτική πρόβλεψη, η θετική εικόνα προϋποθέτει ότι οι επιχειρηματικές επιδόσεις και οι εκτιμήσεις των αναλυτών θα επιβεβαιωθούν στην πράξη.
Παρά τους συγκεκριμένους κινδύνους, το ισοζύγιο μεταξύ απόδοσης και ρίσκου παραμένει, σύμφωνα με την επενδυτική προσέγγιση, θετικό. Η προοπτική ανάπτυξης σε αγορές του μέλλοντος, η βελτίωση της λειτουργικής εικόνας, η σχετικά χαμηλή αποτίμηση και η αναμενόμενη αύξηση των μερισμάτων συνθέτουν ένα ελκυστικό επενδυτικό αφήγημα.
Η σύσταση είναι για αγορά της μετοχής της Metlen Energy & Metals, η οποία διαπραγματεύεται με αυξημένη συναλλακτική δραστηριότητα στην Tradegate, με stop-loss στα 49,10 ευρώ.
www.worldenergynews.gr
