Η J.P. Morgan αναβάθμισε την αξιολόγησή της για την ArcelorMittal από «ουδέτερη» σε «υπεραπόδοση» και αύξησε την τιμή-στόχο στα 70 ευρώ από 57 ευρώ, εκτιμώντας ότι η πτώση της μετοχής κατά 17% από τον Σεπτέμβριο έχει δημιουργήσει ένα ελκυστικό σημείο εισόδου για τους επενδυτές.
Η αξιολόγηση «υπεραπόδοση» σημαίνει ότι ο χρηματοπιστωτικός οίκος αναμένει πως η μετοχή θα αποδώσει καλύτερα από τη μέση απόδοση των μετοχών που καλύπτουν οι αναλυτές του.
Οι μετοχές υποχώρησαν μετά την περικοπή των εκτιμήσεων για τα κέρδη του τρίτου τριμήνου κατά περίπου 10%, στα επίπεδα των 2 δισ. δολαρίων, λόγω του πληθωρισμού του κόστους και των λειτουργικών διαταραχών στη Βόρεια Αμερική. Σύμφωνα με την J.P. Morgan, η εξέλιξη αυτή χαμηλώνει τον πήχη των προσδοκιών για τα αποτελέσματα.
Ο χρηματοπιστωτικός οίκος προβλέπει κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (EBITDA) περίπου 2,4 δισ. δολαρίων το τέταρτο τρίμηνο, τα οποία αναμένεται να αυξηθούν στα 11,1 δισ. δολάρια το 2027 και στα 11,9 δισ. δολάρια το 2028, σημειώνοντας αύξηση περίπου 37% και 47%, αντίστοιχα.
Η πρόβλεψη για το 2027 είναι περίπου 5% υψηλότερη από τη μέση εκτίμηση της αγοράς. Η ανάπτυξη αναμένεται να είναι ευρείας βάσης το 2027, με τα EBITDA στη Βόρεια Αμερική να αυξάνονται κατά περισσότερο από 60%, στα 3,2 δισ. δολάρια, στην Ευρώπη κατά 30%, στα 3,3 δισ. δολάρια, και στη Βραζιλία κατά 22%, στα 2,4 δισ. δολάρια.
Οι μετοχές των ευρωπαϊκών χαλυβουργιών έχουν υποχωρήσει κατά περίπου 15% από τα υψηλά του Σεπτεμβρίου, λόγω του αυξημένου κόστους πρώτων υλών και ενέργειας, παρότι οι τιμές των πλατέων προϊόντων χάλυβα θερμής έλασης έχουν αυξηθεί κατά περίπου 10% από τον Ιούλιο, μετά τη μείωση των εισαγωγών στην Ευρωπαϊκή Ένωση κατά 48% τον Ιούλιο, στο πλαίσιο του νέου συστήματος ποσοστώσεων.
Η J.P. Morgan αναμένει ότι οι διοικήσεις των εταιρειών θα διατηρήσουν επιφυλακτική στάση στις προβλέψεις τους, αλλά εκτιμά ότι τα EBITDA του κλάδου θα αυξηθούν κατά μέσο όρο περίπου 35% το 2027 και 50% το 2028. Παράλληλα, αύξησε την πρόβλεψή της για την τιμή του χάλυβα σε ρόλους θερμής έλασης το τέταρτο τρίμηνο στα 750 ευρώ ανά τόνο, από 725 ευρώ.
Ο χρηματοπιστωτικός οίκος διατήρησε τις αξιολογήσεις «υπεραπόδοση» για τις Salzgitter, voestalpine, Aperam και Outokumpu. Παράλληλα, διατήρησε τις αξιολογήσεις «ουδέτερη» για τις Acerinox, ThyssenKrupp και SSAB.
Ο ανοξείδωτος χάλυβας υστερεί έναντι του κοινού ανθρακούχου χάλυβα, λόγω της ασθενέστερης ζήτησης και της ευαισθησίας του στο κόστος ηλεκτρικής ενέργειας.
Η J.P. Morgan μείωσε κατά περίπου 5% την πρόβλεψή της για τα EBITDA της Aperam το τέταρτο τρίμηνο, αφού η εταιρεία ανέφερε ότι οι υψηλότερες τιμές ηλεκτρικής ενέργειας θα της επιβαρύνουν το κόστος κατά 20 εκατ. ευρώ ανά τρίμηνο.
Η J.P. Morgan θεωρεί ότι η Salzgitter είναι ιδιαίτερα εκτεθειμένη στην άνοδο των τιμών του χάλυβα, ενώ εκτιμά ότι η μετοχή της voestalpine είναι υποτιμημένη.
www.worldenergynews.gr
