Η RBC έχει αναβαθμίσει ξανά τα σενάρια τιμών της, τοποθετώντας τη μεσαία της περίπτωση στα 4.227 δολάρια ανά ουγγιά το τέταρτο τρίμηνο και στα 4.427 δολάρια το 2026, ενώ η υψηλή περίπτωση κυμαίνεται από 4.963 δολάρια το τέταρτο τρίμηνο έως 5.108 δολάρια το επόμενο έτος με το πιο πιθανό εύρος να βρίσκεται πλέον μεταξύ των αναθεωρημένων μεσαίων και υψηλών σεναρίων
Περίπου 50 ιστορικά υψηλά κατέρριψε φέτος ο χρυσός, καθιστώντας την κορυφαία απόδοση στις παγκόσμιες αγορές ενώ σύμφωνα με την RBC Capital Markets απέχει από το τέλος της καθώς δεν θεωρεί απίθανη μια κίνηση πάνω από τα 5.000 δολάρια το επόμενο έτος
Σύμφωνα με το Investing.com οι στρατηγικοί αναλυτές της RBC Capital Markets εκτιμούν ότι η άνοδος του χρυσού δεν είναι μόνο αποτέλεσμα ευνοϊκών μακροοικονομικών συνθηκών, αλλά τροφοδοτείται κυρίως από μια «επιδεινούμενη αβεβαιότητα» που συνεχίζει να συσσωρεύεται. Υποστηρίζουν ότι αυτή η επίμονη ανησυχία έχει ενισχύσει την ελκυστικότητα του χρυσού ως αντιστάθμισης κινδύνου, ασφαλούς καταφυγίου και διαφοροποιητή χαρτοφυλακίου.
Η πολιτική ένταση σχετικά με ένα πιθανό κλείσιμο της κυβέρνησης των ΗΠΑ, η ανανεωμένη εμπορική τριβή μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, οι ανησυχίες για την ανεξαρτησία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Federal Reserve), η δημοσιονομική πίεση, το άγχος για τον πληθωρισμό και οι φόβοι για την υποτίμηση έχουν «συμβάλει μαζί σε μια κατά τα άλλα συνεπή αίσθηση αβεβαιότητας» στην οποία οι επενδυτές ανταποκρίνονται αυξάνοντας τις κατανομές σε χρυσό», ανέφεραν σε σημείωμα οι στρατηγικοί αναλυτές της RBC με επικεφαλής τον Christopher Louney.
Η ομάδα σημειώνει ότι ακόμη και μικρές ροές εναλλαγής από ομόλογα και μετοχές μπορούν να έχουν υπερβολικό αντίκτυπο, δεδομένου του πώς οι μέτριες μετατοπίσεις στα παγκόσμια χαρτοφυλάκια μεταφράζονται σε σημαντική χωρητικότητα για την αγορά χρυσού.
Επίσης, επισημαίνουν ότι ενώ η απόδοση του χρυσού συγκρίνεται με προηγούμενες μεγάλες ανοδικές τάσεις, αυτή η ανοδική πορεία - περίπου 700 ημερών - είναι ακόμα μικρότερη από τους προηγούμενους κύκλους που εκτείνονταν πέραν των 1.000 ημερών, υποδηλώνοντας ότι μια περαιτέρω ανοδική πορεία δεν είναι χωρίς προηγούμενο.
Η RBC έχει πλέον αναβαθμίσει ξανά τα σενάρια τιμών της, τοποθετώντας τη μεσαία της περίπτωση στα 4.227 δολάρια ανά ουγγιά το τέταρτο τρίμηνο και στα 4.427 δολάρια το 2026, ενώ η υψηλή περίπτωση κυμαίνεται από 4.963 δολάρια το τέταρτο τρίμηνο έως 5.108 δολάρια το επόμενο έτος.
Επίσης δεν θεωρεί πλέον απίθανη μια κίνηση πέραν των 5.000 δολαρίων και πιστεύει ότι το πιο πιθανό εύρος συναλλαγών βρίσκεται πλέον μεταξύ των αναθεωρημένων μεσαίων και υψηλών σεναρίων του.
Παρά την απότομη άνοδο, η τοποθέτηση των επενδυτών δεν φαίνεται ακραία. Οι συμμετοχές σε χρηματιστηριακά διαπραγματεύσιμα προϊόντα (ETP) με χρυσό δεν έχουν ακόμη φτάσει σε ιστορικά υψηλά σε όρους χωρητικότητας και η διαχειριζόμενη τοποθέτηση χρήματος εξακολουθεί να έχει «περιθώριο να λειτουργήσει», ενώ το ενδιαφέρον για ανοδικές επιλογές παραμένει αυξημένο.
Αυξάνεται το μερίδιο στα χαρτοφυλάκια
Η RBC δήλωσε ότι οι συνομιλίες της με τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων υποδηλώνουν ότι το μερίδιο του χρυσού στα χαρτοφυλάκια, που παραδοσιακά περιορίζεται σε περίπου 5%, συζητείται πλέον ανοιχτά στο εύρος 5-10%, με λίγα σημάδια αποκόμισης κερδών.
Οι κεντρικές τράπεζες παραμένουν ένας άλλος βασικός πυλώνας στήριξης, με τις επίσημες προβλέψεις αγορών από τον τομέα να υπερβαίνουν τους 850 τόνους φέτος.
Αυτές οι αγορές είναι στρατηγικές παρά τακτικές και προσθέτουν στην ευρύτερη «δομή αδειών» του χρυσού ως αποθεματικού περιουσιακού στοιχείου, κατατάσσοντας υψηλότερα στους ισολογισμούς των κεντρικών τραπεζών σε σχέση με τα ευρώ ή τα κρατικά ομόλογα σε ορισμένες περιπτώσεις, δήλωσαν οι στρατηγικοί αναλυτές.
Ενώ οι υψηλές τιμές αναμένεται να περιορίσουν τη ζήτηση των καταναλωτών στην Ινδία και την Κίνα σε όρους χωρητικότητας, η RBC πιστεύει ότι η πολιτισμική συγγένεια και οι προσδοκίες για περαιτέρω κέρδη θα κρατήσουν τους αγοραστές αφοσιωμένους. Εν τω μεταξύ, η προσφορά παλαιοσιδήρου είναι πιθανό να υποτιμηθεί, καθώς οι κάτοχοι καθυστερούν τις πωλήσεις.
Η RBC δεν αποκλείει μια προσωρινή παύση από τα μέσα Απριλίου έως τα μέσα Αυγούστου, αλλά εκτμά ότι μια βαθύτερη διόρθωση θα απαιτούσε μια απότομη στροφή στις μακροοικονομικές συνθήκες και μια κατάρρευση της αβεβαιότητας, τίποτα από τα οποία δεν βλέπει στον ορίζοντα.
Σύμφωνα με τους αναλυτές της, «οι φούσκες εκτός του ότι τείνουν να σκάνε, καταφέρνουν επίσης να επιπλέουν» και προς το παρόν, ο χρυσός εξακολουθεί να φαίνεται ανοδικός.
www.worldenergynews.gr
