Η Morgan Stanley ανέφερε στους επενδυτές σε σημείωμα της χθες Δευτέρα 20/10 ότι είναι πολύ νωρίς για να επενδύσει κανείς ολοκληρωτικά στις μετοχές, επικαλούμενη ανεπίλυτες εμπορικές εντάσεις, χαμηλότερη δυναμική κερδοφορίας και αυστηρές συνθήκες ρευστότητας.
Στην τελευταία εβδομαδιαία ανακοίνωσή της, η τράπεζα επανέλαβε ότι «η θέση της για κυλιόμενη ανάκαμψη/πρώιμο κύκλο παραμένει άθικτη τους επόμενους 6-12 μήνες».
Ωστόσο, οι αναλυτές προειδοποίησαν ότι είναι «σημαντικό να δούμε σαφέστερη αποκλιμάκωση του εμπορίου και από τις δύο πλευρές, σταθερότητα στις αναθεωρήσεις των κερδών ανά μετοχή και μεγαλύτερη ρευστότητα προτού δηλωθεί ότι είναι «όλα καλά» και αποτρέπεται ο κίνδυνος μιας περαιτέρω βραχυπρόθεσμης διόρθωσης».
Η Morgan Stanley σημείωσε ότι «η μεταβλητότητα παρέμεινε μαζί μας την περασμένη εβδομάδα καθώς η ποιότητα έκανε την απόδοση», με τον VIX να αγγίζει το υψηλότερο επίπεδό του από τον Απρίλιο.
Ανέφερε, ότι οι στρατηγικοί αναλυτές πολιτικής της «βλέπουν τελικά μια οριακή εμπορική συμφωνία να επιτευχθεί γύρω από τη σύνοδο της APEC», αλλά πρόσθεσαν ότι «υπάρχουν κίνδυνοι εκτέλεσης σε αυτό το μέτωπο».
Όσον αφορά τα εταιρικά κέρδη, οι αναλυτές σημείωσαν ότι συνεχίζουν να βλέπουν «τις αναθεωρήσεις των κερδών να υποχωρούν από την ιστορική τους άνοδο από τον Απρίλιο», αν και αυτό «ευθυγραμμίζεται σε μεγάλο βαθμό με τις εποχιακές τάσεις».
Ο S&P 500, πρόσθεσαν, έχει δίκαιη αποτίμηση με βάση τη σημερινή θέση του ERB
Η Morgan Stanley δήλωσε ότι η θέση της για κυλιόμενη ανάκαμψη, σε συνδυασμό με το εποχικό μοτίβο, υποδηλώνει ότι πρόκειται για «προσωρινή παύση στις αναθεωρήσεις σε ανοδικό εύρος ενόψει του επόμενου ανοδικού σκέλους».
Η εταιρεία περιέγραψε επίσης την τρέχουσα αγορά ως ένα «ιστορικά ευκαιριακό περιβάλλον επιλογής μετοχών», σημειώνοντας ότι «ο κίνδυνος για συγκεκριμένες μετοχές έχει σημειώσει σημαντική αύξηση τους τελευταίους μήνες».
«Πιστεύουμε ότι είναι σημαντικό να δούμε την εφαρμογή των κανόνων και από τις δύο πλευρές», δήλωσε η Morgan Stanley, «πριν κηρύξουμε το "όλα καλά"».
Οι μετοχές τεχνητής νοημοσύνης μπορεί να φαίνονται ακριβές μετά τα πρόσφατα ισχυρά κέρδη, αλλά λέει ότι εξακολουθούν να μην φαίνεται να βρίσκονται σε «φούσκα», όπως αναφέρει ο Σαμ Μπούγκεντα στο Reuters.
«Η Τεχνητή Νοημοσύνη δεν μοιάζει ακόμη με φούσκα με βάση την παρακολούθηση αποτίμησης που κάνουμε», έγραψαν οι αναλυτές της Citi, αν και πρόσθεσαν ότι «υπάρχουν ορισμένες αυξανόμενες εστίες ανησυχίας για την αποτίμηση όταν εμβαθύνουμε περισσότερο στο θέμα, ειδικά σε υποκατηγορίες με περισσότερα περιουσιακά στοιχεία».
Σε σημείωμα της Citi, εξηγείται ότι ενώ η πρόσφατη αποτιμησιακή πολιτική ήταν «ασυνήθιστα ισχυρή», υπάρχουν «μόνο μερικές «κόκκινες σημαίες» στην παρακολούθηση αποτίμησης για ευρεία έκθεση στην τεχνητή νοημοσύνη».
Ως αποτέλεσμα, η τράπεζα δήλωσε ότι «θα παραμείνει επενδεδυμένη στην Τεχνητή Νοημοσύνη», αλλά σημείωσε, ότι η αποκόμιση κερδών έχει νόημα σε «περισσότερες αμερικανικές επιχειρήσεις με μεγάλα περιουσιακά στοιχεία και διεθνή εταιρικά σχήματα που έχουν υιοθετήσει την Τεχνητή Νοημοσύνη».
Η τράπεζα συμβούλεψε τους επενδυτές να διαφοροποιηθούν και να επενδύσουν σε GARP, αναφερόμενη στη στρατηγική της να επικεντρωθεί στην «Τεχνητή Νοημοσύνη σε Λογική Τιμή».
Η Citi σχολίασε ότι αυτά τα καλάθια «περιλαμβάνουν ένα διαφοροποιημένο σύνολο ονομάτων όπου η συναίνεση για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) στην τριετία είναι σύμφωνη είτε υπερβαίνει τις προσδοκίες που υπονοούνται από την αγορά», κάτι που πιστεύει ότι «θα πρέπει να οδηγήσει τους επενδυτές μακριά από τις πιο έντονες εστίες κινδύνου φούσκας».
Η Citi εισήγαγε επίσης ένα νέο επίπεδο στην ταξινόμηση της Τεχνητής Νοημοσύνης ανά επιχειρηματικό μοντέλο, επεκτείνοντας την προηγούμενη εργασία της που τμηματοποιούσε τον τομέα ανά «περιοχή, τομέα και θέση στην αλυσίδα αξίας».
Η τράπεζα σχολίασε ότι η διάκριση μεταξύ «εταιρειών με περιορισμένο ενεργητικό έναντι εταιρειών με μεγάλο ενεργητικό» θα ήταν καθοριστική για την παρακολούθηση του θέματος, καθώς «ο αριθμός των μετοχών που συνδέονται με την Τεχνητή Νοημοσύνη αυξάνεται».
www.worldenergynews.gr
