Η παρατεταμένη ένταση στη Μέση Ανατολή αυξάνει τις τιμές πετρελαίου πάνω από 100 δολάρια ανά βαρέλι, ενώ παράλληλα αυξάνονται τα κόστη μεταφοράς και ασφάλισης, καθώς και οι κίνδυνοι διακοπών στην προσφορά. Το Στενό του Ορμούζ αποτελεί κρίσιμο σημείο, καθώς περνά περίπου το 20% της παγκόσμιας ροής πετρελαίου, όπως γράφει σε έκθεσή της η Eurobank Equities.
Οι επιπτώσεις αυτής της κατάστασης περιλαμβάνουν υψηλότερες τιμές ενέργειας και μεγαλύτερη μεταβλητότητα, καθυστέρηση στη μείωση του πληθωρισμού και πιθανή αλλαγή πολιτικής επιτοκίων, με την προσέγγιση του «higher-for-longer»
Η ανάλυση θεωρεί ότι οι μεγαλύτεροι ωφελημένοι από αυτή τη συγκυρία είναι τα διυλιστήρια.
Η HelleniQ Energy και η Motor Oil εμφανίζονται ως οι πλέον άμεσοι αποδέκτες θετικών επιδράσεων από τις υψηλές τιμές πετρελαίου, κυρίως μέσω της ενίσχυσης των περιθωρίων διύλισης σε προϊόντα όπως το diesel και τα αεροπορικά καύσιμα. Για τη Motor Oil επισημαίνεται πάντως ότι υπάρχει παράλληλα και η ανάγκη σωστής διαφοροποίησης στις πηγές προμήθειας.
Η ανάλυση βλέπει επίσης θετική επίδραση για τη ΔΕΗ, η οποία αξιολογείται ως καθαρός ωφελημένος από τις υψηλότερες τιμές χονδρικής στην ηλεκτρική ενέργεια. Ωστόσο, επισημαίνεται ότι σε περίπτωση πολύ έντονης ανόδου στις τιμές δεν μπορεί να αποκλειστεί το ενδεχόμενο ρυθμιστικής παρέμβασης.
Θετική εμφανίζεται και η εικόνα για τη Metlen, η οποία, σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, μπορεί να ωφεληθεί από την καθετοποιημένη παρουσία της στην ενέργεια και στο trading φυσικού αερίου, παρά το αυξημένο ενεργειακό κόστος στον κλάδο των μετάλλων.
Οι μετοχές που δέχονται πλήγμα
Αντίθετα, η Aegean και εταιρείες με στενή σχέση με τον τουρισμό και τις μετακινήσεις, όπως η Autohellas, καταγράφονται στις πιο ευάλωτες μετοχές της ελληνικής αγοράς.
Η Eurobank Equities σημειώνει ότι οι εταιρείες αυτές δέχονται άμεση πίεση από το αυξημένο κόστος καυσίμων, ενώ παράλληλα ενδέχεται να επηρεαστούν και από πιθανή επιβράδυνση της ζήτησης, αν η αβεβαιότητα παραταθεί. Όπως επισημαίνει, η Aegean αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα εταιρείας που επηρεάζεται άμεσα από τις ενεργειακές ανατιμήσεις.
Στην περίπτωση του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών, η χρηματιστηριακή κρατά πιο ισορροπημένη στάση. Όπως αναφέρει, η εξάρτηση της εταιρείας από την επιβατική κίνηση είναι μικρότερη από ό,τι συχνά θεωρεί η αγορά, καθώς ένα σημαντικό μέρος του αεροπορικού σκέλους των εσόδων είναι ρυθμιζόμενο και εξαρτάται κυρίως από τον πληθωρισμό.
Στις ενεργοβόρες βιομηχανίες, η Eurobank Equities σημειώνει ότι οι πιέσεις είναι δεδομένες, αλλά δεν είναι ίδιες για όλες τις εταιρείες. Για παράδειγμα, η Titan θεωρείται ότι έχει σχετικά καλή δυνατότητα να περάσει μέρος του αυξημένου κόστους στις τιμές της, έστω και με χρονική υστέρηση.
www.worldenergynews.gr
