Η άνοδος των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων παραμένει στο επίκεντρο των αγορών καθώς ξεκινά η πρώτη πλήρης εβδομάδα διαπραγμάτευσης του δ’ τριμήνου. Τα πρακτικά της συνεδρίασης της Federal Reserve τον Σεπτέμβριο αναμένεται να δώσουν περισσότερα στοιχεία για την πορεία των επιτοκίων, ενώ τα νέα στοιχεία για τον αμερικανικό κλάδο υπηρεσιών θα προσφέρουν εικόνα για τη δυναμική της οικονομίας. Στο μέτωπο των εταιρικών αποτελεσμάτων, οι ανακοινώσεις των Levi Strauss και PepsiCo αναμένεται να δώσουν ενδείξεις για την κατάσταση του Αμερικανού καταναλωτή.
1. Η πρώτη πλήρης εβδομάδα του δ’ τριμήνου
Η Δευτέρα σηματοδοτεί την έναρξη της πρώτης πλήρους εβδομάδας διαπραγμάτευσης του δ’ τριμήνου, με τη χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ να οδεύει προς μια ισχυρή ετήσια επίδοση.
Ο S&P 500 καταγράφει μέχρι στιγμής άνοδο άνω του 12% και παραμένει κοντά στο ιστορικό υψηλό που σημείωσε τον Αύγουστο. Η περίοδος εταιρικών αποτελεσμάτων του δ’ τριμήνου αναμένεται να αποκτήσει πλήρη δυναμική αργότερα μέσα στον μήνα, ενώ στο επίκεντρο βρίσκονται και η επόμενη απόφαση της Federal Reserve για τα επιτόκια, καθώς και οι ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ στις 3 Νοεμβρίου.
Η πρόσφατη εκτίναξη των αποδόσεων των ομολόγων σε υψηλά πολλών δεκαετιών έχει, ωστόσο, επιβαρύνει το επενδυτικό κλίμα. Οι ανησυχίες αφορούν τόσο τις πληθωριστικές πιέσεις που συνδέονται με την ενέργεια όσο και το αυξανόμενο κόστος της ταχείας ανάπτυξης των υποδομών τεχνητής νοημοσύνης.
Την ίδια ώρα, η ανθεκτικότητα της αμερικανικής οικονομίας ενισχύει τις προσδοκίες ότι η Fed μπορεί να διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο διάστημα, προκειμένου να περιορίσει τον πληθωρισμό.
Η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων, οι οποίες κινούνται αντίστροφα από τις τιμές τους, φαίνεται να αποκτά πλέον διεθνή διάσταση. Η γαλλική αγορά κρατικού χρέους βρίσκεται στο επίκεντρο, καθώς η διαφορά απόδοσης μεταξύ των γαλλικών και των γερμανικών 10ετών ομολόγων κατέγραψε πρόσφατα τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία διεύρυνση από την έναρξη καταγραφής των συγκεκριμένων στοιχείων το 1990. Η εξέλιξη ενισχύει τους φόβους ότι μπορεί να αποτελεί προάγγελο μιας νέας κρίσης κρατικού χρέους στην Ευρωζώνη.
«Δεδομένου του υψηλού στρες και του αυξημένου συναγερμού στις αγορές ομολόγων, το βασικό ενδιαφέρον την εβδομάδα που έρχεται θα στραφεί στις κεντρικές τράπεζες», σημείωσαν αναλυτές της Deutsche Bank, αναφερόμενοι στα πρακτικά της Fed την Τετάρτη και στην αποτίμηση της τελευταίας συνεδρίασης της ΕΚΤ την Πέμπτη.
2. Τα πρακτικά της Fed
Τα πρακτικά της Federal Open Market Committee αναμένεται να φωτίσουν περισσότερο τους λόγους για τους οποίους οι αξιωματούχοι της Fed επέλεξαν τον Σεπτέμβριο να αυξήσουν τα επιτόκια για πρώτη φορά από το 2023.
Το βασικό επιτόκιο αυξήθηκε κατά 25 μονάδες βάσης, στο εύρος 3,75%-4%, σε μια κίνηση που ερμηνεύθηκε ως προσπάθεια της κεντρικής τράπεζας να περιορίσει τον πληθωρισμό, ο οποίος παραμένει πάνω από τον στόχο του 2% για περισσότερο από πέντε χρόνια.
Οι προβολές των αξιωματούχων της Fed άφησαν επίσης ανοιχτό το ενδεχόμενο μιας ακόμη αύξησης πριν από το τέλος του έτους, είτε στη συνεδρίαση του Οκτωβρίου είτε σε εκείνη του Δεκεμβρίου.
Ωστόσο, τα στοιχήματα για αύξηση τον Οκτώβριο έχουν περιοριστεί. Ο επικεφαλής της Fed Νέας Υόρκης, Τζον Γουίλιαμς, έβαλε φρένο στις σχετικές προσδοκίες, επισημαίνοντας ότι δεν υπάρχει ανάγκη για άμεση νέα αύξηση, ενώ τα ασθενέστερα στοιχεία για την απασχόληση τον Σεπτέμβριο ενίσχυσαν την εκτίμηση ότι η Fed μπορεί να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια αυτόν τον μήνα.
3. Ο δείκτης ISM για τις υπηρεσίες
Στο μέτωπο των μακροοικονομικών στοιχείων, οι επενδυτές θα παρακολουθήσουν τη Δευτέρα τον δείκτη δραστηριότητας στον κρίσιμο κλάδο των αμερικανικών υπηρεσιών.
Ο δείκτης ISM για τον μη μεταποιητικό τομέα αναμένεται να διαμορφωθεί στις 55,1 μονάδες, έναντι 55,4 τον Αύγουστο. Κάθε ένδειξη πάνω από τις 50 μονάδες υποδηλώνει ανάπτυξη του κλάδου, ο οποίος αντιπροσωπεύει περίπου τα δύο τρίτα της συνολικής οικονομικής παραγωγής των ΗΠΑ.
Τον Αύγουστο, η δραστηριότητα στις υπηρεσίες ενισχύθηκε, με τις νέες παραγγελίες να καταγράφουν υψηλό τρεισήμισι ετών. Ωστόσο, η αύξηση των τιμών των εισροών αποτέλεσε ένδειξη ότι οι πληθωριστικές πιέσεις δεν έχουν εξαλειφθεί.
4. Τα αποτελέσματα της Levi Strauss
Το πρόγραμμα εταιρικών αποτελεσμάτων παραμένει σχετικά περιορισμένο πριν από την κορύφωση των ανακοινώσεων αργότερα μέσα στον Οκτώβριο. Παρ’ όλα αυτά, τα αποτελέσματα ορισμένων μεγάλων εταιρειών αναμένεται να προσφέρουν σημαντικές ενδείξεις για την κατάσταση του Αμερικανού καταναλωτή.
Η Levi Strauss αναμένεται να ανακοινώσει αποτελέσματα μετά το κλείσιμο της συνεδρίασης την Τετάρτη, με την εταιρεία να στηρίζεται στη ζήτηση για τα premium προϊόντα denim, παρά την ευρύτερη οικονομική αβεβαιότητα.
Η μετοχή της Levi’s έχει υποχωρήσει περισσότερο από 4% από την αρχή του έτους, παρά το γεγονός ότι η εταιρεία αναβάθμισε τον Ιούλιο τις προβλέψεις της για τα ετήσια κέρδη.
Η διευθύνουσα σύμβουλος Μισέλ Γκας είχε δηλώσει τότε ότι η εταιρεία επιχειρεί να αξιοποιήσει ένα σημαντικό τμήμα της αγοράς premium που δεν είχε μέχρι σήμερα προσεγγίσει, μεταξύ άλλων με πιο φαρδιές γραμμές ρούχων για να προσελκύσει τη Generation Z και με μεγαλύτερη έμφαση στις απευθείας πωλήσεις προς τους καταναλωτές.
5. Στο μικροσκόπιο και η PepsiCo
Η PepsiCo αναμένεται επίσης να ανακοινώσει αποτελέσματα μέσα στην εβδομάδα, λίγες ημέρες μετά την απόφαση να αυξήσει τις τιμές σε ορισμένα προϊόντα σνακ προκειμένου να αντισταθμίσει τον πληθωρισμό.
Σύμφωνα με εκπρόσωπο της εταιρείας που επικαλείται το Reuters, οι αυξήσεις σε επιλεγμένα προϊόντα chips θα κινηθούν σε χαμηλό έως μεσαίο μονοψήφιο ποσοστό. Η PepsiCo επιχειρεί παράλληλα να περιορίσει τις αυξήσεις όπου αυτό είναι δυνατό.
Η ιδιοκτήτρια των Lay’s βρίσκεται αντιμέτωπη όχι μόνο με τις μεταβολές στις καταναλωτικές προτιμήσεις προς πιο υγιεινές επιλογές σνακ, αλλά και με αυξημένο κόστος εισροών, την ώρα που οι καταναλωτές εμφανίζονται περισσότερο επιφυλακτικοί ως προς τις δαπάνες τους.
Ήδη από τον Φεβρουάριο, η PepsiCo είχε μειώσει τις τιμές σε προϊόντα όπως τα Lay’s και τα Doritos, σε μια προσπάθεια να αντιμετωπίσει τις αντιδράσεις των καταναλωτών στις προηγούμενες αυξήσεις τιμών.
www.worldenergynews.gr
