«Η αγορά έχει προετοιμαστεί για ακραία σενάρια», δήλωσε ο Paulun σε εκδήλωση στο Βερολίνο. «Η αγορά είναι ανθεκτική».
Η εκτίμησή του συνάδει με εκείνες των traders, οι οποίοι ανέφεραν ότι οι απαιτήσεις για παροχή εγγυήσεων παρέμειναν διαχειρίσιμες, παρά τις υψηλότερες τιμές φυσικού αερίου και ηλεκτρικής ενέργειας μετά το ξέσπασμα του πολέμου ΗΠΑ-Ιράν τον Φεβρουάριο, ο οποίος διατάραξε τις ενεργειακές ροές από τη Μέση Ανατολή.
Το 2022, μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία και τη μείωση των ροών ρωσικού φυσικού αερίου προς την Ευρώπη, οι τιμές ηλεκτρικής ενέργειας στη Γερμανία εκτινάχθηκαν στο ιστορικό υψηλό των 1.050 ευρώ/MWh.
Οι έντονες διακυμάνσεις των τιμών αύξησαν απότομα τις απαιτήσεις για εγγυήσεις, αναγκάζοντας ορισμένες ενεργειακές εταιρείες να αναζητήσουν κρατικές εγγυήσεις ή εναλλακτικές μορφές χρηματοδότησης.
Σε απάντηση, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή πρότεινε να επιτραπεί προσωρινά στις ενεργειακές εταιρείες να χρησιμοποιούν εμπορικές και κρατικά υποστηριζόμενες τραπεζικές εγγυήσεις ως εξασφάλιση, αντί να βασίζονται αποκλειστικά σε μετρητά.
Καθοριστικός παράγοντας ο έλεγχος της μεταβλητότητας
Ωστόσο, ο Paulun δήλωσε ότι οι σημερινές συνθήκες διαφέρουν από εκείνες του 2022. Οι τιμές αυξάνονταν, αλλά η μεταβλητότητα - η βασική παράμετρος που καθορίζει τις απαιτήσεις για εγγυήσεις - παρέμενε υπό έλεγχο, χωρίς να υπονομεύεται η ελκυστικότητα της αγοράς.
«Βλέπουμε έναν αυξανόμενο αριθμό συμμετεχόντων στην αγορά», ανέφερε.
Ωστόσο, οι traders έχουν προειδοποιήσει ότι μια περαιτέρω απότομη αύξηση των τιμών φυσικού αερίου αυτόν τον χειμώνα θα μπορούσε να αυξήσει τις απαιτήσεις για εγγυήσεις και να δοκιμάσει τη ρευστότητα της αγοράς.
Τα χαμηλά αποθέματα φυσικού αερίου, οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και ένα κύμα ψύχους παραμένουν πιθανοί παράγοντες που θα μπορούσαν να προκαλέσουν εντονότερες διακυμάνσεις των τιμών.
Νωρίτερα αυτόν τον μήνα, ο Lukas Gresnigt, διευθύνων σύμβουλος του χρηματιστηρίου άμεσης παράδοσης ηλεκτρικής ενέργειας Epex Spot, δήλωσε στο Montel ότι οι υψηλότερες τιμές ήταν απίθανο να υπονομεύσουν την αυξανόμενη ρευστότητα της αγοράς ή να αναγκάσουν τους συμμετέχοντες να αποσυρθούν λόγω απαιτήσεων για πρόσθετα περιθώρια ασφάλισης.
Οι απαιτήσεις για πρόσθετο περιθώριο ασφάλισης (margin calls) είναι αιτήματα για παροχή επιπλέον εγγυήσεων, τις οποίες οφείλουν να καταθέτουν οι συμμετέχοντες στην αγορά όταν η αξία των ανοικτών θέσεων συναλλαγών τους κινείται εις βάρος τους.
Αν και οι υψηλότερες τιμές μπορούν να αυξήσουν τις ανάγκες για εγγυήσεις, οι απότομες και απρόσμενες διακυμάνσεις των τιμών αποτελούν συνήθως τον κύριο παράγοντα.
www.worldenergynews.gr
